解密ESG先行者！如何成为负责任的可持续投资专家？

一年一度的世界地球日即将到来，这是专为环境保护而设立的节日，倡导民众通过绿色低碳生活，共同守护地球家园。如今，在极端气候增加、生态环境恶化等影响下，践行低碳发展已经成为全球共识，从可持续发展视角出发的ESG投资也成为国家、企业、投资行业、非盈利组织、公众等社会各界高度关注的热门领域。

在国家层面，美国重新加入《巴黎协定》，中国发布2060年碳中和目标，欧盟、新加坡、印度尼西亚等多个国家和地区已实施强制性ESG信息披露制度。

在投资方面，最近几年国内ESG基金数量实现井喷式增长。根据choice的统计，光2022年，中国新成立的ESG主题基金达到125只，同比增长21.03%，再创历史新高。而2023年前3个月，业内又诞生了38只ESG主题基金。按照彭博社（Bloomberg）分析，到2025年全球ESG资产应超过53万亿美元，届时将占全球资产的三分之一以上。

而企业方面，来自中国的知名大公司也纷纷展开ESG布局。据中欧国际工商学院发布的《2023ESG白皮书》，过去五年，A股上市公司ESG相关报告的披露比例平均为26.67%，且呈逐年递增之势，未来还有大幅上升空间。

尽管关注度持续提升，但ESG在中国仍处于尝试阶段和发展初期。各行各业缺乏ESG评价体系，大量企业也并不清楚如何将ESG落到实处，面临诸多难点和痛点。比如眉毛胡子一把抓、难以区分重点，难以做到精细化等等。

ESG风潮之下，究竟如何成为负责任的可持续投资专家？从一家叫做联博集团（AllianceBernstein）的资产管理公司身上，我们或许能够找到一些解题思路。联博集团是全球领先的资产管理公司之一，成立超过半个世纪，深耕中国市场超过20年，近期获批设立公募基金管理公司，一直积极践行ESG投资。联博集团总裁兼首席执行官Seth P. Bernstein近日参加全球财富管理论坛2023年会时就谈到，联博致力于负责任投资，2011年即率先签署了联合国负责任投资原则。ESG因素代表着某些重大投资风险和机会，可能阻碍或推动长期投资者价值的创造。通过全方位、基于财务回报的方法，投资于那些长期促进可持续发展的公司，可以帮助投资者获得长期成功，同时为人类生活环境带来正面积极的影响。

负责任的投资

作为一家在全球管理超过6000亿美元资产的公司，联博集团将ESG理念融入内部经营管理、对外投资、为客户提供投资解决方案等企业的方方面面，并取得卓著的成效。

在公司主营业务——投资上，联博多年来一直坚持进行负责任的可持续投资，超过60%的投资都将ESG因素考虑在内。

首先，联博以“负责任的可持续投资”为准则，严格要求自己。基于此，联博开发一系列创新工具，以帮助各部门更有效地将ESG因素整合到投资组合中。比如ESIGHT，一个在线ESG研究和协作平台。由于该工具可跨资产类别操作，因此联博的股票和固定收益投资团队可以共用这一平台，在很多重要问题上相互协作，提升ESG整合的质量、深度、速度。

其次，联博积极开发能提高世界、社会、企业效率和效益的投资解决方案。

在意识到商业和监管等部门迫切需要更积极主动地解决气候变化给金融市场带来的复杂影响时，联博开启2030年气候行动计划，从战略政策、研究整合、公司治理、企业责任等多方面入手，致力于实现净零排放承诺和投资目标。其中值得一提的是，联博与哥伦比亚大学展开全方位的合作，推动学术界和投资界的ESG合作，包括与哥伦比亚大学地球研究所共同开发关于气候科学和投资组合风险的课程，已有超过250名联博投资人员及千余名合作伙伴参加了该课程。这项合作使得联博的投资团队更好地理解气候变化的科学影响，并且持续发展、进化关于气候变化风险和投资机会的投研框架。联博还是哥伦比亚大学气候学院企业联盟计划的创始成员，将商业企业和哥伦比亚大学的气候和可持续性研究结合在一起。

除此之外，联博投资团队与哥伦比亚大学的科学家合作开展各项气候主题研究项目，包括可再生能源、水产养殖、自然危害等领域的解决方案。比如，气候变化导致海水温度和海平面上升，会破坏水产养殖环境的生态平衡，联博与哥伦比亚大学的联合工作组对于如何提高养殖地区水温变化的能见度展开研究。联博投资团队还与哥伦比亚大学的国家灾害防备中心合作，升级自然灾害指数，以帮助美国家庭应对各种紧急情况。不仅如此，双方一直在合作探索实现净零排放的方法，共同举办了一系列圆桌会议，帮助投资者更好地应对气候变化的挑战。

在联博看来，更充分地理解气候变化背后的科学原理，并将气候变化带来的风险和机会整合到投资流程中，能有效帮助投资分析与决策。例如，随着气候变化加剧，人口增长放缓，生产率下降，经济产出减少，企业利润自然将受到损害。气候变化也将使一些企业的资产陷入困境或受损，包括化石燃料储备。企业的资本支出将随之发生变化，开发有助于适应和缓解气候变化的新技术和服务的公司将受益。

而将气候风险与其对单个公司财务报表的影响联系起来，可以帮助分析师确定具体细节，例如飓风可能会损坏工厂或设施等实物资产，导致企业需要投入昂贵的维修或者更换费用。

通过研究企业的碳足迹和利润表，则可以揭示全球向零碳经济转型的风险与机会。例如，如果人们避免高碳食物来源，随着碳成本的上升，牛肉生产商的利润将受到影响。但生产生物燃料和智能电网等更高效技术的公司可能会迎来新的增长机遇。

接下来，联博将与哥伦比亚大学气候学院开展进一步合作，以推动创新解决方案的开发和新领域的探索，通过汇集投资者和科学家的观点，进而塑造下一代致力于跨行业、部门和国家管理气候风险和解决方案的专业人士。

此外，联博开发了可持续主题投资策略，将联合国可持续发展目标（UN SGDs）——总共17项目标及169项具体目标，进行评估细化，提炼出106个能为私营领域带来投资机会的具体目标，从而帮助投资者识别符合期望的投资主题，有效地进行资产配置。对于可持续主题投资，联博制定了清晰的投资框架，重点关注气候、健康和赋能这三大投资主题，积极寻找盈利能力强的高质量企业。

联博十分注重投资过程中的互动，每年与数千家公司展开交流，并越来越关注重要的环境和社会问题。例如2021年，联博帮助了超400家公司在高管薪酬计划中使用ESG指标、制定气候风险目标及进行适当的信息披露。

负责任的公司

不仅仅是坚持负责任的可持续投资，联博也一直致力成为负责任的公司。

在减少碳足迹方面，联博宣布了实现净零排放的承诺，调整商业运营策略，以减少对地球资源的使用。通过向绿色建筑和办公室过渡，联博的企业碳排放量大幅降低，并且力争实现2025年将85%的员工安置在更环保的建筑和更绿色工作空间的目标。例如，联博上海办公室所在大楼获得LEED金级认证（Leadership in Energy and Environmental Design）。

在推动社会发展方面，联博不断进行多元化发展，增加不同种族背景的成员，加大对现有多元化人才的投入，女性高管的比例也不断提升。联博认为，多元文化能孕育多元思维，并为投资者带来更好的投资成果。

在支持社区发展方面，联博努力回馈社区，2022年，联博员工共记录超过2000个小时参与社区服务，并且通过支持教育不断影响全球就业市场，为社区创造机会。除了在总部纳什维尔，联博还在亚太、欧洲、中东等地区开展社区慈善服务，2022年总计投入超过4百万美元。

在公司治理方面，联博建立多元化、独立的企业管理层。11人的董事会当中，多数是独立董事，包括董事会主席；另设4个常务委员会，覆盖薪酬和工作场所规范等领域。联博还组建了一个专职的“负责任”团队，这个团队由17位横跨各业务部门的人员组成，由首席责任官领导，受负责任指导委员会和董事会监督。完善的公司治理让联博得以在环境及社会方面持续投入，更好地践行企业社会责任。

此外，联博与外部合作伙伴一道将ESG落到实处。比如协助电力企业建设新的可再生发电厂，降低生产成本，加快脱碳计划，减少监管成本；助力世界顶级轨道交通、电力设备和电力传输基础设施企业加速不同性别员工之间同工同酬政策的落实，增加女性管理者比例，提升员工多样性；帮助国际移动支付企业实现业务灵活运营、新老员工待遇结构平衡、健康福利增加等企业治理的优化。通过这一系列的举措，联博的合作伙伴或提升了碳足迹管理、降低了运营成本，或实现了员工多样性的提高、可持续发展的推进，或取得了企业治理的优化等等业绩。

结语

通过以上可以看出，联博不仅自身不断推进ESG理念落实，也在协助合作伙伴做到环境、社会、公司治理等方面的平衡，致力成为负责任公司的同时，也从事着负责任的可持续投资，真正将ESG融入到企业日常的方方面面。

展望未来，联博预计ESG相关投资，尤其是更积极的ESG策略会持续增长。更积极的策略，指的是那些在涉及环境和社会问题的投资组合时，不是进行简单、被动地排除，而是主动选择能给社会带来积极变革的技术和解决方案的策略。

联博坚信，ESG不仅是一个加分项，更是创造长期可持续回报的关键。随着时间的推移，将有越来越多的投资者认识到主动ESG策略所带来的好处，无论是创造积极环境和社会影响的能力，还是创造阿尔法的能力。因此，可以预见的是，未来ESG相关的市场规模将进一步提升，中国的绿色机遇也有望继续扩大，并在未来几十年成为可持续投资者的关键市场。

*以上内容不构成投资建议，不代表刊登平台之观点，市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。