安徽超百亿母基金招GP，返投1.2倍

募资专列又开往安徽了，这次是生命健康领域的GP。

日前总规模不低于135亿元的安徽省生命健康产业主题母基金公开招GP了，优先支持有产业参与出资的子基金。

安徽又一支母基金出资了，优先投这类GP

刚刚过去的一季度，LP出资活跃度开始反弹，除了东部LP持续保持出资高位外，中部LP活跃度也有所提升，尤其安徽等地，LP活跃出资较为稳定。

据不完全统计，一季度安徽至少10支母基金宣布出资，背后不乏多支新兴产业母基金的身影。

继120亿新能源和节能环保产业基金完成注册后，安徽又一支新兴产业主题母基金发力了。

4月20日，安徽省生命健康产业主题母基金发布子基金管理机构征集公告，公开招GP。

据悉，安徽省生命健康产业主题母基金总规模不低于135亿元，以母子基金架构运行。其中，母基金规模不低于62亿元，存续期10年，合肥产投资本创业投资管理有限公司（简称“合肥产投资本”）为母基金管理机构，以参股子基金为主，按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则，助推安徽省生命健康产业高质量发展和“双招双引”。

要求返投比例为1.2倍，具体认定标准参考《安徽省新兴产业引导基金管理办法》。出资比例中明确将结合机构募资能力、业绩能力、本土服务能力、产业资源、落地区域等要素具体洽谈。

子基金应主要投资生命健康产业及其上下游，具体包括现代医药、现代中药、医疗器械、现代医疗、健康养老、健康食品及保健品、健康旅游、健康教育与体育等八大领域。

值得注意的是，此次母基金出资优先考虑有产业出资的资金。

公告显示，在满足《安徽省新兴产业引导基金组建方案》的要求下，可优先考虑下述4种类型子基金：

1．生命健康上市公司、龙头企业或其关联方参与的子基金，且其出资比例不低于10%（作为子基金管理人除外）；

2．募资进度较快的子基金，除母基金外，60%及以上的份额已有明确的意向出资人；

3．子基金管理机构已储备多个可引入安徽省的生命健康项目，且至少有1个项目已与意向落地的地市进行了深入对接。

4．支持设立中医药产业发展的子基金，侧重中医药产业的专业投资机构。

近两年地方母基金出资逻辑悄然变化：一是投资GP偏好出现变化，二是投资领域更聚焦了。安徽省率先求变，设立超千亿规模母基金群，围绕十大新兴产业分别设立单只细分母基金。

LP都来拥抱产业了

去年安徽省提出设立2000亿元的省新兴产业引导基金，涉及十大主题。包括新一代信息技术、新能源汽车和智能网联汽车、高端装备制造、绿色食品、智能家电等十大新兴产业，目前十大新兴领域母基金陆续落地并开始出资。

4月12日，安徽省新能源和节能环保产业基金（母基金规模120亿元）正式完成工商注册；4月7日，安徽省新能源汽车和智能网联汽车产业主题基金正式启动，并与10家GP完成签约；3月份安徽省智能家电（居）产业母基金等至少6支母基金公开招募GP。

母基金迅速落地并出资的同时，运营和出资偏好也现新变化。各母基金逐渐开始寻找外部专业机构进行管理，包括券商和产业背景的GP。同时出资子基金时，也更倾向与产业资本合作。

规模120亿元的安徽省新能源和节能环保产业基金管理人为长江证券全资子公司长江成长资本投资有限公司。母基金将通过与国内新能源和节能环保产业龙头企业、产业基金管理机构、优秀投资机构合作设立相应子基金；安徽省新能源汽车和智能网联汽车产业主题基金则选择拥有产业背景的GP担任管理人，首批被投GP中有多家产业背景管理人。

而此次，规模135亿元的安徽省生命健康产业主题母基金也设有优先出资条件，优先支持有产业出资的子基金。

事实上，不只是安徽，在各地加强产业链布局的当下，引导基金或国资的投资偏好都逐渐向产业方靠拢，要么与产业资本合作设立子基金，要么给CVC机构出资。

自去年起，引导基金与产业资本合作趋势就愈发明显。据FOFWEEKLY不完全统计，仅去年11月，就有至少5支拟设立基金背后LP构成是引导基金与上市公司或金融机构组团出资的情况。

拥有产业背景的CVC机构也成为各地引导基金青睐的管理人。

去年年底广州市工业和信息化局发布《关于广州市工业和信息化发展基金第三批子基金拟合作机构的公示》，拟参投子基金管理人包括广药资本、复健资本、温氏投资等产业背景的机构。

2月16日，江西赣江新区现代产业引导基金发布公告，公开征集子基金管理人，主要关注头部、券商私募子、CVC。3月份河南引导基金与江西引导基金、山东国资、产业资本等共同出资一支产业基金，背后管理人为尚颀资本。

在各地加强“新兴产业”布局的大环境下，投资方向更加明确聚焦，产业资本天然地与新兴产业项目契合，拥有独特资源背景和产业优势的CVC，成为各LP发力的重点。

*本文仅代表作者个人观点。