从3.5%降到3.0%，意味着什么？

该来的还是来了！

财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5%降到3.0%。        

保险公司利润来源主要有“三差”，死差、费差、利差。

我们买保险产品，保险公司拿到了钱不会趴着不动，这部分钱一部分用来保障，一部分用来投资，一部分用来运营。

一是死差，预期的保险资金与实际理赔资金的差，理赔金额越小，利润就越多。二是费差，保险公司预期的经营成本与实际的经营成本之差，实际的经营成本越低，利润就越高。三是利差，保险公司实际收益与预期收益之差。

一般来说，死差和费差基本是固定的，因为理财率有大数据测算，客观环境没太大变化，死差都差不多，而保险公司的经营成本也相对固定。

影响较大的是利差，保险公司要想保住利润或者不损失，必须要保证实际投资收益大于预期投资收益。但是实际投资收益受市场环境影响是多变的。一是取决于保险公司的投资能力，二是取决于市场的投资环境。

要想提高收益率办法有两个：一是延长投资的期限，比如2年期存款收益率肯定比1年期存款收益率高。二是提高风险资产的比重，比如股票的收益率肯定比债券高，但风险也更高。

从回报率角度上看，保险投资的收益率基本会比其它理财产品高，主要就是因为保险通过拉长期限换来的。以市场上流行的大额终身寿为例，一般要到八九年才回本，十八年左右收益才翻倍。

保险资金可以通过增加股票的配置比重来增加收益，但是保险毕竟是保命的钱，任何投资都要以稳健为前提，在增加权益类资产配置方面，保险资金的空间不大。

受制于市场环境，实际投资收益率降低但又想保住利润或不损失，那只能是降低预期收益率。

对于投资者来说，预期收益率可以理解为预定利率，也可以理解为定价利率。

若定价利率从3.5%降到3.0%，意味着什么？

第一，保费将会上涨。定价利率越低，保险公司给投保人的资金回报率就越低，投资人付出的资金成本就是保费，投保人获得的收益就是保额。定价利率降低，同样的保费下，获得的保额越低。反过来，同样的保额下，定价利率越低，保险公司的保费就越贵。

第二，理财型保险的回报率降低。如果买年金险、增值终身寿可以享受到3.5%的复利，但现在降到了3%，意味着收益率降低了，理财型保险肯定没以前那么吃香。

多位寿险业内人士告诉中新经纬，根据监管指导，此后普通型产品定价利率最高3%、分红型最高2.5%、万能险最高2%。

第三，保险产品定价利率从3.5%降到3.0%，再次说明，固收类产品收益持续下降将是趋势，除了保险产品外，货币基金、银行存款、债券、银行现金类理财产品收益率将持续降低。