加拿大三大银行巨头突遭调降评级！报告：六大银行盈利前景堪忧
在不确定的前景和潜在的经济衰退迫在眉睫的情况下，加拿大银行股可能会走下坡路，导致一些分析师大幅下调前景并下调评级。
昨日（5月9日），总部位于英国伦敦的全球金融服务公司巴克莱（Barclays）下调了加拿大皇家银行(RBC)、加拿大丰业银行(Scotiabank)和多伦多道明银行(TD)的评级，导致标准普尔/多伦多证券交易所金融指数下跌 1%。
该公司分析师约翰·艾肯将加拿大皇家银行的评级从“增持”（Overweight）降至“减持”（Underweight），将加拿大丰业银行的评级从“同等权重”（Equal Weight）降至“减持”（Underweight），将多伦多道明银行的评级从“增持”降至“同等权重”。
对于加拿大皇家银行的“减持”评级反映了艾肯对该银行估值的担忧。他表示，加拿大皇家银行的股价交易价格几乎比同行业平均水平高出两倍，比最接近的同行高出近一倍。
艾肯维持对BMO银行的“增持”评级，对加拿大帝国商业银行(CIBC)的“同等权重”评级，以及对加拿大国家银行的“减持”评级。
艾肯称，在可能出现的经济衰退中，贷款不良率可能会上升，资本市场活动可能会在未来一季减弱。他还给出了下调三家银行评级的特定原因，包括投资者等待加拿大丰业银行的新CEO发布公司战略计划，以及多伦多道明银行的投资者需要评估该银行的下一步行动。艾肯表示，对加拿大皇家银行的评价下调主要基于其估值。
他补充说，从积极的方面来看，由于高利率环境和强劲的春季房地产市场带来的抵押贷款量反弹，银行整体将受益于更高的利润率。
“虽然我们继续看好加拿大银行的长期价值，也不担心它们的偿付能力，但我们预计近期的压力将继续增加，并对情绪产生影响。因此，如果经济证明比我们预期更具弹性，或者如果衰退相对较浅，前景转向更加“正常化”的2024年，而不是2023年信贷对收益和资本的影响，那么我们的评级变更可能是短期的。”
商业房地产信贷风险令加拿大六大银行盈利前景堪忧
加拿大国家银行的分析显示，如果商业房地产市场出现与全球金融危机期间类似的低迷，加拿大最大的六家银行明年的利润可能会减少9%。
据悉，商业房地产贷款占加拿大六大银行贷款组合的10%左右，仅次于住宅抵押贷款。分析师Gabriel Dechaine预估，如果出现2008年那样的市场低迷情况，商业房地产这一风险敞口可能迫使加拿大六大银行拨出约63亿加元(约合47亿美元)的拨备，以应对商业房地产部门的信贷损失。
分析师表示：“对写字楼的风险敞口是投资者担忧的主要来源。”他指出，许多员工继续花大量时间待在家里，写字楼的入驻率徘徊在50%左右。他补充称，商业房地产的总减值贷款已经在上升，在截至1月31日的第一财季上升了8个基点，至0.41%。
分析师构建了两种情形了评估商业房地产市场对银行利润的潜在影响。另一种更糟糕的情况是，商业房地产将面对类似于上世纪90年代初打击加拿大房地产市场的萧条，这种情况将使加拿大六大银行的减值贷款飙升至数百亿美元，使它们明年的利润减少26%。
分析师表示：“尽管我们认为，加拿大银行资产负债表上与商业房地产相关的信贷风险较低，但我们也承认，在市场低迷的情况下，拨备会计机制可能导致六大银行的盈利波动更大。”不过，他也补充称，即使是在发生类似上世纪90年代的商业房地产市场低迷的情况下，银行的资本充足率也将保持在最低监管水平之上，或者“足够接近”。
在加拿大六大银行中，加拿大皇家银行和多伦多道明银行拥有最大的商业房地产贷款组合，而规模较小的加拿大帝国商业银行和加拿大国家银行的商业房地产风险敞口占其资本的比例最大。
微信扫码关注该文公众号作者