来源：创业邦 作者：巴里华为哈勃化身硬科技收割机，四年间收获超10个IPO，已上市项目总市值超2000亿。这是一个南大学霸回徐州老家创业的故事。毕业于南京大学的傅志伟放弃了在上海药研公司负责人的工作，转身回乡投身被视为芯片制造的关键材料——光刻胶行业中。他曾被日本考察团误以为是骗子，又遭到欧美公司的“蔑视”，最终他实现从原料到光刻胶产品的全国产化、全产业链布局，打破了西方国家的垄断。日前，创业邦获悉，傅志伟创立的徐州博康信息化学品有限公司（以下简称“徐州博康”）超6亿元融资顺利完成交割。本次融资由中平资本、国开科创领投，武汉泽森资本、浑璞投资、云晖资本等机构跟投。睿兽分析显示，徐州博康投后估值达70亿元，成为半导体领域新晋独角兽。值得注意的是，徐州博康此前曾获得华为哈勃等产业资本投资。实际上，今年以来，华为哈勃已经收获徐州博康、天域半导体两只独角兽，并且在四年间收获了超过10个IPO，已上市项目的总市值超过了2000亿元。如今，半导体领域几大IPO、独角兽背后大多都有来自华为哈勃的投资，可谓妥妥的硬科技收割机。1998年，傅志伟毕业于南京大学生物制药专业。和很多人一样，他毕业后来到大都市上海打拼。一个偶然的机会，他认识了一家上市医药公司的老总，在这家公司当了几年助理。在企业高层的支持下，傅志伟牵头成立了下属的医药科研公司。在客服记录的查询单中，一个频繁出现的来自日本的化学结构引起了傅志伟的注意。查了半年，傅志伟团队终于得知这是一种名叫光刻胶的高附加值电子化学品。他们的兴奋程度不亚于发现了新大陆。光刻胶贯穿芯片制作过程，是微电子技术中微纳图形加工的关键材料之一，也是光刻技术中涉及到的最关键的功能性化学材料。意识到光刻胶的重要性，傅志伟希望公司能够立项研发光刻胶，但很快被管理层否决了。当时在国内，这项材料的研发还是一项空白，2004年，傅志伟毅然决定自己创业，创办了上海博康精细化工有限公司。最初，由于资金紧张，实验室建在了上海的染料厂里，通风处理用排风扇，实验台用白瓷砖贴，即便是这样艰苦的条件，公司的实验都没有停。“日本团队来考察，看到实验室的外观，以为我们是骗子。”公司负责研发的潘新刚回忆道。亲眼看到了生产的光刻胶单体材料时，日本团队还是肯定了他们的成果。不过紧接着，如何规模产业化成为了摆在傅志伟面前的新难题。作为土生土长的邳州人，傅志伟决定将生产基地设在家乡徐州。在当地政府的支持下，2010年3月，徐州博康信息化学品有限公司在徐州邳州经济开发区成立。历经数千批次反应试验，最终经过8年，傅志伟带领团队最终攻克了金属离子和纯化工艺等关键难题，成功突破了世界最先进193nm光刻胶单体研发和规模化生产，并开发出一系列光刻胶产品，成功填补了国内在这一领域的空白。同时，徐州博康也突破了我国在该领域的零出口，产品销往美国、日本等发达国家。不过，一次“受辱”经历，让傅志伟做出了杀入光刻设备的决心。2012年，博康应邀参与到与美国、日本公司的光刻产品研发项目中。在会议中，美国公司人员“请”傅志伟团队离开，遇到与博康相关的关键技术又被日本公司人员“请”了回来，来来回回好多次。这对于傅志伟的刺激非常大。于是从2012年开始，傅志伟不再局限于光刻胶材料的生产，而是开始光刻胶和光刻设备“两手抓”。短短三年时间，博康就完成了半导体纳米级制版光刻设备、封装及PCB激光直接成像设备两个国家科技重大专项。2016年，博康成功收购了国际顶尖的电子束光刻机生产商——英国NBL公司，推出了新一代LDI产品，打破西方国家的垄断。目前，徐州博康已实现原料到光刻胶产品的全国产化、全产业链布局，研发储备全球80%的光刻胶单体产品技术，其中KrF光刻胶单体占全球份额超过20%。2021年-2022年，徐州博康分别实现营业收入1.68亿元与2.58亿元。傅志伟希望，通过5到10年的努力，将徐州博康打造成为电子束光刻机全球第一品牌，成为中国领先、世界知名的半导体设备公司。
2/ 开年即收获两只独角兽华为哈勃成硬科技收割机
成立十余年，徐州博康背后聚集了近30家知名VC/PE的身影。睿兽分析显示，徐州博康至少已经完成7轮融资，投资方包括国开科创、国发创投、中平资本、华为哈勃、金浦投资、徐州国盛集团、华懋科技等多家机构。而真正让徐州博康引起众多VC/PE注意的，是来自于华为旗下哈勃投资的参与。
2021年8月，华为通过旗下哈勃投资成为徐州博康第四大股东，持股9.8%。据媒体报道，哈勃投资金额达3亿元，成为了华为哈勃历史上最大单笔半导体投资，也是其投资的第一家光刻胶企业。
伴随着4月19日公布的超6亿元C++轮融资，睿兽分析显示，徐州博康投后估值达70亿左右，成为半导体领域新晋独角兽。就在不久前，华为哈勃在东莞也收获了一只半导体独角兽。睿兽分析显示，今年2月，碳化硅外延晶片研发商广东天域半导体股份有限公司（简称“天域半导体”）宣布获约12亿人民币投资，投资方包括中国比利时基金、广东粤科投、南昌产业投资集团、嘉元科技、招商资本、乾创资本等，最新估值接近130亿，堪称超级独角兽。值得注意的是，华为哈勃早在2021年7月就挖掘到了天域半导体，并投资了种子轮。而华为哈勃在今年收获的这两只独角兽仅仅是冰山一角。
资料显示，哈勃投资是华为于2019年4月成立的子公司，开启了对半导体供应链的大举投资。不过，哈勃投资的初始注册资本只有5亿元，此后不断追加，目前注册资本已达30亿元。从哈勃投资董事会构成上看，董事长、总经理白熠，曾是华为财务管理办公室副总裁，华为全球金融风险控制中心总裁；董事应为民曾担任华为无线网络研发总裁，董事周永杰曾任海思半导体有限公司副总裁，均有通信产业从业经历。睿兽分析显示，截止今年4月底，成立仅四年的哈勃投资共计出手92次，平均约每15天就完成一次投资，其中A轮占比超过了1/3，近60%的投资事件都集中在半导体领域，覆盖了第三代半导体（碳化硅）、EDA工具、芯片设计、激光设备、半导体核心材料等多个领域。更值得注意的是，哈勃投资已经收获了11个IPO、4只独角兽，还有已经过会的中科飞测、正在排队审核中的美芯晟、矽电半导体等项目。
粗略计算，哈勃投资已上市项目的总市值超过了2000亿元，思瑞浦、纳芯微、天岳先进、杰华特等近年来半导体领域的几大IPO几乎都有哈勃的投资。
2016年9月，华为常务董事、战略Marketing总裁徐文伟曾阐释了其策略：“华为目前的并购策略是收购关键技术，融入到华为的平台中，不会做纯粹的财务投资。”
时任华为轮值董事长郭平也曾表示：“华为毕竟是一家公司而不是一个产业链，所以会通过投资和华为的技术去帮助产业链成熟和稳定。”这也体现在了其被投公司的招股书中。据灿勤科技招股书，公司自2018年以来至2021年上半年的第一大客户均是华为及其同一控制下其他企业。东微半导也是如此，其在招股书中表示，公司产品已进入华为等多个高知名度客户。但同时，也有两点能够表明：华为哈勃的投资并非只是单纯的战略投资，而是兼具战略与财务。首先，与典型财务投资做法类似，华为哈勃会与创始人签订IPO对赌协议。以杰华特为例，双方约定若杰华特未能在2024年12月31日之前完成IPO，哈勃投资有权要求回购。其次，华为哈勃通常会在被投企业IPO后第一时间减持。以限售股已解禁的公司思瑞浦为例，哈勃投资在2021年9月思瑞浦解禁的第一时间就启动了减持。经过多次减持，哈勃投资在这一项目上套现金额或超3亿元，其剩余389.9万股的持仓市值按照376.88元/股约为14.7亿元。仅这一个项目，哈勃投资就已经赚得盆满钵满。值得一提的是，回看哈勃投资的成立和发展，是跟美国制裁华为几乎同步。在哈勃投资成立后一个月后，美国便开启了对华为第一轮制裁。随着美国对华为制裁力度的加大，哈勃投资的速度也在加快。今年4月，华为公布了2022年年报。年报显示，华为2022年销售收入6423亿元，与2021年持平；净利润356亿，下降69%。如今，华为通过“战略与财务”两手抓的投资战略，不仅帮助公司进行“国产替代”的生态布局，凭借超高的投资收益也能给公司贡献丰厚的回报。
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