风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。如期参加了万华化学的股东大会，作为从大学就买入万华并持有至今的个人投资者，对于万华也是第一次参加股东大会，之前不参加是因为可能觉得自己已经相对比较了解这个公司。今天雪球上的很多朋友问在股东会见闻，我也简单分享一下。大家多多批评，欢迎互相交流
管理层很有效率，早上九点正式开始，十几分钟走完流程后直接进入到交流环节。1.对于万华目前的MDI处于周期的哪个阶段？MDI的竞争格局怎么样？寇总：一方面目前MDI的价格处于10年历史最低位，（廖总补充，可能处于15年最低价）；目前全球有8家公司34套MDI装置，总产能约990万吨，其中有15套装置小于20万吨，20年以上的装置有20套产能约400万吨，这些“小、久”装置在可见的未来将会因为没有竞争力而淘汰。而只有万华在未来扩产计划，万华规划的扩产计划全部投产后，将战全球产能的47%。寇总：目前的TDI格局：三菱、东曹等均有减产预期，全球玩家将有15家减到11家，由31套装置减到25套，产能由344万吨减到311万吨。而目前日韩一些装置产能只有3-5万吨，装置小而分散，众多原因造成TDI价格波动大，也不利于下游产业的发展。万华的收购将会重塑产业格局，利用低成本的优势，实现产业链的共赢。另外，对于开拓西北市场，一路一带也是考虑。（在周期的低点进行收购兼并是万华一贯的作风，寇总财务出生，本身也是资本运作的高手）3.对于石化业务毛利低，周期波动大怎么看？对于蓬莱产业园的发展定位怎么看？廖总：2021年石化的市场到达了一个顶点，本身就是不可持续的，目前在低点震荡企稳；蓬莱和烟台一体化发展，可以理解为烟台产业园的延申，主要原料（丙烷，乙烯，合成气等）由长输管线直供蓬莱园区，蓬莱基地承担着公司研发结果的落地，石化业务主要是为下游新材料提供长远的发展空间。4.公司的人才引进和流失，研发和管理岗位的离职率？廖总：离职主要是集中在入职一年的校招员工，人才的流动本身也是正常现象，万华通过薪资，股权，发展等引才，育才，留才。5.公司有没有维护二级市场股价的想法，对于合成国际的减持怎么看？寇总：股价影响因素是多方面的，公司没有想法也没有能力去维护二级市场的股价。重点还是用公司的发展回报股东，自上市也取得了120倍的投资回报。对于合成国际，寇总和廖总都表示是早期的财务投资，公司无法左右，也不认识合成国际的人，不然帮你问问看要减持多少，哈哈。李总：公司的融资渠道是多样的，发展也是在负债绝对安全的前提下进行，对于公司的盈利能力很有信心，现金流比较充足金流，因此短期的借款相对较多。今年的长短期借款利率在比差在收窄，公司可能也会适当考虑增加长期借款。问答环节很多朋友都提了很多有意思的问题，比如巴斯夫的营收是万华的四倍，市值却几乎和万华相当，廖总一顿分析，也很有格局表示巴斯夫确实是低估了，但是万华也不贵也有点低估；比如化工安全形势严峻，廖总寇总每天能睡着觉吗？管理层年纪也不小了，接班人有没有选好？整个股东会给我的感受还是，管理层还是很优秀，公司是中国少有的优秀制造业企业，至于目前的投资价值，以后和大家交流分享。雪球官方为所有雪球用户打造了一个可以学习、可以交流的投资者微信群，通过为期七天的微信群+小雪1对1亲密陪伴式教学，教你一套系统的基金投资方法！
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