现金流在运转过程中，势必会因为各种原因出现各种风险。了解风险，才能提前做好准备，未雨绸缪，避免疏忽而造成现金流流转不当。

造成现金流出现问题的首要风险，就是管理风险。其中，盲目扩张、过度投资是非常常见的管理风险。严重的，甚至会造成企业资金链断裂。

企业进行扩张、收购和兼并，是正常的商业模式，其目的是获取最大的资本收益。但是，扩张、收购和兼并，都需要大量的资金做后盾，通常情况下，企业很难通过自有资本来完成一项巨大的收购兼并工程。所以，多数企业都会通过债务杠杆等方式完成这一工作。

在这种模式下，企业的财务风险非常大，尤其存在信息不对称、行业发生巨变或准备收购企业出现明显经营不善等情况时，很有可能造成企业自身的现金流崩断。

典型案例是1988年的“坎波收购事件”, 1988年，加拿大富豪罗伯特·坎波属下的坎波公司斥资66亿美元收购美国三家大百货公司，但在收购过程中，由于费用过高，坎波公司除了进行大量的银行借贷，还不得不借入大量利率在15%以上的垃圾债务。结果，坎波公司的现金流已经没有了支撑，导致无法支付巨额利息而产生财务危机，最终不得不宣布破产。

盲目追求多元化，也会给企业的现金流带来非常严重的风险。不了解其他行业的特点，仅仅看哪个行业挣钱就往哪个行业投资扩张，不仅会造成企业资金的分散，而且由于对新的行业不熟悉，往往会因经营亏损而损失资金。

决策风险，也会影响现金流的运转情况。决策风险主要见于投资上。

企业需要不断进行投资，这是从现金转化为资产再转化到现金收益的过程。无论如今的谷歌、苹果还是曾经的通用集团、三星集团，都需要不断投资，实现现金增值的循环。

企业准备的资本金，投入企业经营，变为资产投资及原辅材料、加工费用、管理费用等，而后产生了产成品，产品销售实现后就收回现金，增值部分就是利润。理论上来说，这是一种“现金—资产—现金”的正向循环，如图所示。

几乎所有企业都会经历这样的发展过程：不断进行投资，维持企业的发展。要维持企业运转就必须保持这个循环良性地不断运转，这个循环维持的资金被称为营运资金。通常来说，随着经营规模的不断扩大，企业的营运资金规模也会水涨船高；但是，如果营运资金的增长速度快过销售增长的速度，就意味着现金流紧张，直接表现为销售收入增加，而应收账款和存货也随之增加。

很明显，某些企业的销售增长是靠牺牲效率换来的，企业的财务风险非常高，现金流无法支撑企业运营。这种激进式、盲目式的决策，多数情况下会给企业发展造成严重的负面影响。缺乏科学的投资决策程序，企业领导者一个人完全凭兴趣决定，导致没有科学的定期调查和可行性论证。投入资金后却发现投资规模完全不是企业可以承受的，自然会导致现金流出现明显漏洞。

现金流决定最终的利润，但利润并不等同于现金流，这是很多企业高层容易忽视的一点。一些企业看起来拥有较好的利润，但事实上却存在非常严重的现金流问题。典型的现象就是资产负债率过高。

任何一家企业都存在资产负债率，但是其必须控制在合理范围内才不会给企业造成严重风险。过高的资产负债率，会造成偿债压力大，即便账面上有较高的利润率，但经营一旦出现问题，或银行等金融机构紧缩银根，企业资金链就会出现危机，以致断裂。

利润风险的本质，就是负债风险，它会给企业带来以下危害。

1、增加企业的财务风险

正常的负债，应当保证投资收益高于资金成本。否则，一旦出现收不抵支或银行收紧政策现象，偿债能力就会大大减弱。在负债数额不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越弱，财务风险也就越大。这样一来，即便短期内企业有盈利，但债务问题却没有得到根本解决，最终企业将会因为无力偿还债务而破产倒闭。

2、降低企业的再筹资能力

资产负债率过高，即便企业有较高的利润，也会导致债务到期时，无法按期足额还本付息。这样一来，企业的信誉就会受到影响，无论银行还是金融机构都不愿意再给企业提供融资，企业再筹资能力降低。但是反观京东这样的“高现金流、低利润”企业，却是投资机构眼中的“黄金股”，能够源源不断地获得筹资机会。

3、导致股票市场价格下跌

对于上市的股份制企业，负债经营所产生的财务风险，不仅会影响企业自身的发展，更会影响股票的价格。尤其当财务报表发布后，会更加影响股票价格。

4、影响资金周转

资产负债率过高，会对资金周转产生直接且严重的影响。企业负债经营必须按期支付本息，如果还款期比较集中，那么就会在短时间内给企业带来较大的还债压力，一些原本应用于企业运营的现金流，不得不用于还债，影响企业资金的周转和使用。

发展风险，即对现金流的发展管理非常松散，对企业财务活动缺乏管理或很少管理产生的风险。

1、企业的成本费用缺乏有效控制

内容僵化、手段老化，这是很多企业都存在的成本控制不力现象，尤其在以下几个方面。

（1）成本计划缺乏科学性、严肃性、确定性。

（2）只注意生产过程中的成本费用控制，忽视供应过程和销售过程的成本费用控制。

（3）只注意投产后的成本费用控制，忽视投产前产品设计以及生产要素合理组织的成本费用控制。

（4）只注重财务成本核算，缺少管理成本核算。

（5）忽视产品生产过程中的成本管理。

以上几种情况，任何一种都会使现金流出现明显漏洞。在中小企业中，这些情况尤为明显。不少中小企业往往业务量较高、利润率也较高，但是因为不注意对成本的控制，频繁出现各种非计划内的额外开支，现金流始终处于紧张的状态，最终直接影响企业的发展。

成本费用控制的动力，应当是对现金流的把握，现金流才是决定成本费用的第一要素。但是，多数企业虽然建立了成本控制体系，但仅限于国家颁布的财务法规中有关成本费用条例的遵守和执行上，侧重于宏观调控，对微观成本的控制存在明显不足。不能意识到这一点，那么无论颁布多少成本费用控制条例，对现金流的改善也会于事无补。

2、存货资金占用不合理

存货资金也会对现金流产生严重影响。目前，我国多数企业都对库存采用大类管理、进销差价核算的方式，效率低下且漏洞颇多。即便引入计算机系统，也只能停留在单机运行状态，数据无法与其他部门共享。这种落伍的存货管理模式，会造成以下几个问题。

（1）难以详细掌握库存商品的情况。

（2）影响商品的定价决策。

（3）不能及时、准确、科学地预测进货量。

尤其对于一些季节性较强、更新换代较快的商品，如果做不好存货资金的管理，就会因商品积压而出现现金流紧张的情况。

小米为什么能够从一个无人所知的品牌，成为全球名列前茅的手机品牌？重要的一点就是对于库存的把握，将现金流控制放在第一位。众所周知，小米的产品曾经以性价比作为突出卖点，每一部手机的利润不过2%左右，如果大批量采购和生产，会严重制约现金流的正常运转。雷军在面对“为什么小米手机总是处于缺货状态”时，就回答过：“小米无法承担万一卖不完，库存积压过大的风险。”

小米对库存的把握是极致的，所以一方面“饥饿营销”是小米的宣传策略，但另一方面缺货也是实际存在的情况。正是因为将存货资金降至最低，小米才能熬过艰难的初期发展阶段，保证现金流源源不断地投入生产和研发之中，这样才能为未来的产品多元化奠定基础。我们在分析小米的成功时，往往忽视了现金流这一点，重视现金流是给其他企业带来的最大的启发。

销售是企业赢得利润、保证现金流健康运转的核心，但是如果操作不当，也会给现金流带来危害。

一个企业迅速扩张时，销售规模扩大可能会产生更多盈利，通常不会遇到严重的现金流问题。但是，如果企业以超过其财务资源允许的业务量进行经营，出现过度交易的现象，反而会造成企业现金流不足，限制企业的发展。