突然：一夜暴涨133%！真相来了

中国基金报记者 天心

又有债券基金净值一夜暴涨！

数据显示，金鹰添盈纯债债券净值5月25日单日暴涨133%，成为又一例因赎回出现暴涨的基金。且由于基金规模太小，导致涨幅惊人。

值得一提的是，为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，5月以来汇安嘉裕纯债、金鹰添盈纯债债券、平安利率债债券等超过15只债基在遭遇巨赎后提高了份额净值精度。

与此同时，随着近期债市持续走强，一批债基净值创出新高，基金限购潮再现江湖。

单日暴涨133%

债券基金频遭大额赎回

根据5月25日净值更新，金鹰添盈纯债债券A单日净值增长率高达133.00%，金鹰添盈纯债债券C净值增长率高达133.47%。其中，C份额基金净值一天从0.8945元，涨到2.0884元。从5月26日净值表现来看，基本已回归正常。

值得一提的是，金鹰基金5月24日发布公告称，金鹰添盈纯债债券C类基金份额于5月23日发生大额赎回。为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经公司与托管人协商一致，决定于5月23日提高基金C类基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。自2023年5月24日恢复原净值精度。

一季报显示，截至一季度末，金鹰添盈纯债债券A和金鹰添盈纯债债券C的规模分别为39.57万元和999.98万元。

分析人士认为，由于金鹰添盈纯债债券是一只迷你基金，一旦有资金赎回就很容易对净值产生较大影响。

实际上，对于上述基金规模过小问题，金鹰基金也在努力。

就在5月23日，金鹰添盈纯债债券发布公告，为满足广大投资者的投资需求，公司决定从2023年5月23日起恢复本基金的正常申购、转换转入及定期定额投资业务。早在2018年5月9日起，基金就对单日单个基金账户累计申购（含转换转入及定期定额投资）超过100万元（不含）的申请就进行了限制，至今大额限购已有五年时间。

近期，债基大额赎回导致净值大涨的情况时有发生。 

5月9日，蜂巢丰嘉债券A和蜂巢丰嘉债券C单日净值涨幅分别高达49.44%和49.43%。次日，蜂巢丰嘉A和蜂巢丰嘉C单日净值再度分别大涨10.08%和10.09%。两个交易日内，蜂巢丰嘉债券（A/C）单位净值涨近60%。  

除了蜂巢丰嘉债券，蜂巢基金旗下还有蜂巢添鑫和蜂巢添盈也发生过被大额赎回的情形。比如，今年1月18日，蜂巢添盈纯债的净值暴涨55.44%，原因同样是机构投资者大幅赎回导致，5月15日，该基金再度发生大额赎回。

此外，汇安基金、创金合信基金、博远基金、财通基金、红塔红土基金、长信基金、东海基金等公司旗下中长期纯债基金近期均遭遇过大额赎回。 

密集提高净值精度

近期，已有多只基金公告提高净值精度，其中因为大额赎回导致基金公告提高净值精度的情况并不少见，且其中相当一部分为C份额。

除了金鹰添盈纯债，5月25日，汇安基金就发布关于提高汇安嘉裕纯债债券型证券投资基金C类份额净值精度的公告称，汇安嘉裕纯债于2023年5月23日发生大额赎回。为确保本基金C类基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经本公司与基金托管人协商一致，决定自2023年5月23日起提高本基金C类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。本基金C类份额将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度。

平安基金也于5月24日公告，平安利率债债券C类份额于2023年5月23日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，决定自2023年5月23日起提高本基金C类份额净值精度至小数点后八位, 本基金C类份额将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度。

据中国基金报记者粗略统计，5月以来，除汇安嘉裕纯债债券、金鹰添盈纯债债券、平安利率债债券、蜂巢丰嘉债券以外，还有诺安稳健回报灵活配置混合C份额、东吴中债1-3年政策性金融债指数基金A类份额、蜂巢添盈纯债债券、东兴兴盈三个月定开债券、景顺长城泰阳回报混合C份额、财通汇利纯债、泓德裕和纯债C份额等共计超过15只基金产品公告提高净值精度至小数点后8位，原因均是发生了大额赎回。

今年以来，债券资产的表现令许多投资者“惊喜”。

尤其是近期，债市持续走强，10年期国债收益率一路下跌，5月25日收于2.7190%，与今年3月初约2.9%的收益率相比，下跌近20BP。万得中长期纯债型基金指数从去年12月一路向上且创历史新高。在此背景下，以债券为主要配置资产的债券基金持续走红,相当一部分净值出现新高。

与此同时，随着债基开始升温，多只债基密集闭门谢客，部分宣布限制大额申购，部分基金则暂停向个人投资者开放申赎、转换等业务。

据中国基金报记者粗略统计，5月已有70余只债券型基金发布暂停大额申购或调低单一基金账户申购额度的公告。

仅5月26日一天，就有国寿安保尊利增强回报债券、海富通欣荣、长信利盈、圆丰永丰兴融、泰信添鑫中短债等多只基金发布限制大额申购、转换转入业务公告。

此外，例如，泰信基金公告称，自5月31日起，调整泰信添鑫中短债债券基金在“蚂蚁（杭州）基金销售有限公司”渠道大额申购、转换转入及定期定额投资限制，单日单个基金账户累计申购（含定期定额投资、转换转入）金额限额调整为5000元。

鹏扬基金热认为，银行利率向下调整，一定程度上推升了存量债券的价值，也让部分不满足于储蓄利息的理财者将目标对准了债券市场，再加上债基收益稳健、波动小的优点更是吸引了大量资金的流入，机构管理人为了保障投资者权益，避免因大额资金申购导致基金收益被摊薄，就会选择限购。

中国基金业协会的最新数据显示，截至4月末，债券基金的份额和规模相比3月份均有增长，债券基金仍是资金青睐的主力品种。

在鹏扬基金看来，近期债市回暖，离不开信贷持续宽松、经济出现弱复苏态势，以及货币政策基调稳健等原因，对于债券市场而言，过多钱涌入，风险也在便达，短期看，债券利率持续上升的空间有限，但政策支持有利于债券的发展。

对于债券基金后市，也有基金经理保持中性偏谨慎判断。在某北方基金经理看来，经济基本面修复延续，货币政策以稳为主，全年利率中枢或震荡抬升，但短期来看，弱复苏确认、政策刺激偏弱叠加资金面紧张缓解，利率或短期小幅震荡向下。此外，今年以来信用债收益率有所修复，3月信用利差继续收窄，总体来看信用债阶段性仍具备配置价值，建议以短久期为主。

审核：许闻

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