中美科技股市值拉开一个数量级，业内预计分化还将长期持续

在苹果公司发布Vision Pro头显设备一周后，该科技巨头的股价再创新高，市值逼近3万亿美元大关。截至6月12日收盘时，苹果今年以来股价累计涨幅已超40%。

美股其他科技公司今年以来的表现也远好于其他行业。周一收盘，亚马逊、Meta公司股价涨幅都超过2%。今年以来，Meta股价累计涨幅超过125%，亚马逊股价涨幅超过50%，谷歌股价涨幅也超过40%。

根据美国标普S&P Capital IQ的数据，自2020年大新冠流行开始至今，市值排名最靠前的十大美国科技巨头市值增加了近5万亿美元。而同期，中国十大科技集团的市值总共损失了3000亿美元，企业市值也已经与美国同行拉开了一个数量级。

美国5家科技公司进入“万亿美元俱乐部”

目前美国科技巨头中进入“万亿美元俱乐部”的有苹果、谷歌、微软、亚马逊，其中苹果和微软市值超过2万亿美元，英伟达仍在1万亿美元市值上下徘徊。

相比之下，美股市值最高的中国科技公司阿里巴巴的市值目前仅为2200亿美元，仅随其后的是拼多多，市值勉强超过1000亿美元，百度、京东和网易等互联网巨头公司市值之和也不到2000亿美元。

今年以来，阿里巴巴、拼多多在美股的股价整体走势仍为下跌，尽管财报表现积极，但阿里巴巴股价较今年1月份的高点已下跌近30%。财报数据显示，即便是像阿里巴巴这样的巨头公司，也正面临现金流的挑战，公司不得不通过削减开支来提升效率。

一些两年前市值数百亿美元的中国互联网公司股价，目前已经跌破百亿美元。哔哩哔哩市值一度高达540亿美元，如今已跌至约65亿美元。汽车科技公司小鹏、蔚来、理想汽车市值相加不到500亿美元，而特斯拉的市值已逼近8000亿美元。

根据S&P Capital IQ的数据，目前有252家在美国或香港上市的中国公司的流动资产减去总负债的值大于公司市值，凸显亏损风险。典型的代表企业为腾讯投资的视频游戏流媒体平台斗鱼，该公司目前拥有8.8亿美元现金，但市值仅为3.23亿美元。

中国科技行业正形成独立估值体系

市场担心未来很长一段时间，在美国或者香港上市的中国科技公司表现会持续低迷。美国银行中国股票策略师Winnie Wu认为，曾经被外国投资者大量持有的科技股和科技行业正在遭受更高的资本成本挑战和更多的贬值。

加拿大第三大养老基金安大略省教师养老金计划两年前曾投资了近10亿美元，押注包括阿里巴巴和腾讯的股票。如今，这两家公司均已不在两家公司的顶级投资者之列，该集团最近裁掉了主导此类交易的香港团队。

“现在很多投资标的对于海外投资者而言很难进入，特别是硬科技，以及包括人工智能等在内的高速发展领域。”贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席周浩告诉第一财经记者。

上周，全球风投资本红杉宣布了一项将其中国业务拆分为一个独立实体的计划，业内将其视为一个标志性的事件。

“我认为中美科技股分化的趋势一定会在未来较长一段时间内持续，与此同时，中国也在塑造自己崇尚的科技股概念。”奥纬咨询董事合伙人张君毅对第一财经记者表示，“比如说SaaS领域、智能汽车领域，中国已经形成了一套自己的独特估值体系，我们对此既非常期待，又有所担心。”

他进一步称，中国的注册制现在应该是一个推进的好时机，因此值得期待，但从现实情况来看，注册制的落地似乎要慢于预期，这也是市场担心的一个原因。

作者：钱童心

来源：第一财经