未来几个月 美国核心通胀终将下降！

英为财情Investing.com – 当地时间周三(14日)，美联储发布货币政策声明，维持利率不变，系2022年3月升息周期开始以来首次没有升息。然而，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)谨慎表示，日后可能还会有更多升息。

鲍威尔于新闻发布会上表示，尽管「通胀已经减缓」，惟他补充道：

「通胀压力依然居高不下，通胀回落至2%的过程还有很长的路要走。」

他还提到了一个美联储青睐的关键指标：核心PCE通胀近期没有太多下行迹象。他说，

「我们没有看到很多进展，也没有看到我们期望的那种进展。」

尽管核心PCE已经从2022年初高位5.4%下降，惟仍于4%的中位数附近波动。截至4月，这一美联储首选通胀指标准上升至了4.7%。

Core PCE Index

「核心PCE通胀(不包括食品和能源价格的波动)预期将高于总体通胀，今年美联储的中位数预测已上调至3.9%，」高于3月份发布的预估值3.6%，鲍威尔指出。

然而，根据5月份发布的核心通胀数据，有迹象显示即将公布的5月份PCE通胀会有更强的下行偏向。下图显示，截至上个月，三项核心通胀指数的年率变化有所下滑，暗示5月份的核心PCE通胀或将回落。

Inflation Comparison Chart

还有一个线索预示核心PCE将于日后几个月出现更强的下行偏向：房地产通胀近期已经见顶。与其他价格因子相比，住房通胀一直保持在较高水平，惟此领域终于出现了回落的迹象。

于3月份达到8.2%的年率高点之后，住房CPI连续两个月回落，5月份降至8.0%。

Housing CPI Chart

与此同时，CapitalSpectator.com的模型预测，6月份的核心CPI将继续下滑，即将发布的6月数据可望降至5.0%。

Core CPI Estimates

关于加息，联邦基金期货显示，人们认为还有最后一次加息，利率将提高25个基点至5.25%-5.50%的区间。

Fed Funds Futures Probability

鲍威尔在昨天的新闻发布会上解释说：

「我们现在关注的主要问题是，要把通胀降至2%，政策要收紧到什么样的适当程度。」

因此，6月的通胀报告可能决定「适当」是多少。

翻译：刘川