创新高！冲击波正来临？

截至7月14日，美元指数已经反弹到了108点，创下近20年新高。

考虑对其它国家货币都以美元作为“对手”，美元走强，其它国家货币自然下跌。

Wind数据显示，截至7月13日，欧元对美元汇率跌幅超过11%，欧元对美元汇率一度跌破1比1，为近20年来首次。一般来说，同样的1元钱，欧元会比美元贵一些，现在跌得比美元还低，非常罕见。

除此之外，其它新兴市场货币也在贬值。

有数据显示：当前新兴市场的汇率贬值幅度平均约6.24%，其中，土耳其、阿根廷的汇率贬值幅度为23.31%和16.5%。

美元之所以走强，主要因为高通胀下的快速加息。

今年以来，美联储已经进行了3次加息，累计加息150个基点，本月26日至27日的议息会议上大概会还会加息50个或75个基点。

美国6月CPI同比上涨9.1%，再次刷新40年来的最高纪录。

因为加息美10债收益率上升到3%左右的位置，结果是欧日以及新兴经济体资金往美国流动，导致本币贬值，美债收益率继续上涨。

日元贬值主要原因是经济周期和美国不同步，导致货币周期也不同步。

日本今年二季度经济仍然低迷，预计实际GDP环比折年率的增幅仅为0.7%。

日本央行6月17日宣布，继续维持当前的超宽松货币政策，将短期利率维持在负0.1%的水平，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。

欧元下跌很大一部分原因是受俄乌冲突影响。

6月份，德国CPI同比上涨7.6%，匈牙利CPI同比上涨11.7%，意大利6月的通货膨胀率为8%，是1986年以来的最高水平。

高通胀同时衰退风险也越来越高。高盛集团7月6日发布的研究报告显示，明年美国经济进入衰退的风险为30%，欧元区为40%，英国为45%。

也就是说，一方面欧洲衰退的风险比美国高，欧元表现差于美元也正常。另一方面，衰退风险之下，欧洲加息的空间远比美国要小，所以利差优势不再，资金外流。

美元指数参考的是一篮子货币，权重如下：

欧元57.6

日元13.6

英镑11.9

加拿大元9.1

瑞典克朗4.2

瑞士法郎3.6

你会发现欧元的占比最高，所以你会发现，美元指数涨的时候，欧元好不到哪里去。

韩元下跌主要是因为2022年经济增长预期放缓，原本预计有3.1%的增速现在下调到2.6%，同时考虑到韩国是一个高度依赖资源的国家，疫情、俄乌冲突对韩国的冲击非常大，加息的节奏也远比美国要慢慢。

仔细观察本轮美联储加息会发现两个特点：

1、本轮美联储加息的冲击波比以往要更大一些。以往加息主要是新兴经济市场难受，现在日本欧洲等经济体货币罕见大幅贬值，面临严重衰退风险。主要是因为本轮加息多了疫情以及俄乌冲突的因素。

2、一些经济结构太单一或者外向型经济的国家货币在本轮美联储加息的更容易贬值，比如韩元、日元。

本轮美联储加息中人民币汇率同样也受影响，但有意思的是近期人民币表现得非常稳定。

主要原因是三个：一是有外汇管制，能隔离部分风险。二是中国货币虽然有所宽松，但并未显著放水。三是进入下半年，中国经济复苏的势头非常强。

今天商务部原副部长魏建国：预计全年5.5%左右增长目标能够实现，甚至能够达到5.5%-6%。

如果要实现5.5%左右增长，货币政策肯定会给予有力支持或者疫情得到有力控制。无何是哪种结果，对股市都是利好，我曾多次说过，目前A股的反弹行情肯定没有结束，当然也不宜看得过高，毕竟2022年黑天鹅事件实在太多！