全球聪明钱，盯上了这三个地方

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2023-06-23 06:06

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◎作者 | 马唐
◎智谷趋势研判团队

今年上半年，全球聪明资金出现异动，集中涌入三个地方：

巴菲特押注日本，加仓五大商社；

中东主权基金转向东方，加大投资中国；

资金、人才、贸易涌入新加坡，香港压力山大。

当下地缘局势紧张复杂，全球各类资本都在重新押注各国国运和世界大势，努力谋取大国博弈的红利。

风浪越大，鱼越贵！一旦押注成功，收益将是巨大的！

普通投资者，到底该怎么应对这个风险频发的时代？全球聪明钱的三大动向，是一个重要的观察维度——

巴菲特，市场风向标一般的存在，对整个行业、版块甚至是一个国家的经济都有影响；

中东国家主权财富基金，资金量巨大，他们的投资对象和风格，尤其值得中长期投资者关注；

至于香港，作为中国内地和世界经济的“超级联系人”，如今被新加坡“截胡”，直接影响中国投资者和企业的决策布局。

进一步分析之前，先上结论：

1、左右逢源的机会在变少，特别是在涉及核心利益和核心行业，早晚都得选边站；

2、投资的黄金时期已经结束，别老想着挣快钱，挣稳钱才是王道；

3、安全比任何时候都重要，风大浪大，捕到鱼之前，不翻船才是第一位的！

动向一：巴菲特加仓日本

日本已经成为巴菲特在美国之外最大的一笔投资。

巴菲特于2020年9月宣布买入日本的五大商社，持股比例已经从2020年的5%左右上升至5月的7.4%。

巴菲特2020年宣布买入以来，五大商社的股价表现（数据：FactSet）

今年4月底，巴菲特在日本调研时表示，他还打算加大对日本股市的投资，考虑购买五大商社以外的股票。

为什么加仓日本商社？

巴菲特的理由，一是便宜：

利息够便宜，巴菲特的手段是通过发行日元债券购买股票，日本10年期国债收益率只有0.4%，相当于“免费”；

公司也够便宜，在巴菲特眼里，这些公司股价处于“很荒谬”的低位。

二是赚钱很稳，日本商社也叫综合贸易公司，营收主要集中在农业、能源、金属矿业等上游资源品，现金流充裕，稳定提供高分红。

动向二：中东加仓中国

另一边，中东国家伺机而动，反向加仓中国。沙特、卡塔尔、阿联酋的主权基金明显加大中国投资。

什么是主权财富基金？

这类基金由一些主权国家政府所建立并拥有，主要来源于国家财政盈余、外汇储备、自然资源出口盈余等，一般由专门的政府投资机构管理，主要考虑资产的长期投资价值。

包括沙特在内的中东国家，主权财富基金规模在世界范围内都是排在前列的。

为什么中东要加仓中国？

近年来，随着美国从石油净进口国转变为净出口国，以及碳中和的趋势不可逆，中东对美国的战略重要性下降，再加上本轮美元回流周期带来的消费国与资源国的对战等因素，“石油美元体系”日益受到冲击。

为了解决这种焦虑感，中东向东方倾斜以摆脱对西方依赖的态势很明显。

动向三：资源涌入新加坡

长期以来，香港都是中国内地和世界经济的“超级联系人”，是全球资金、人才、贸易、信息等各类资源的汇集地。

但现在，情况发生了变化，新加坡部分取代了香港的超级联系人功能。

以转口贸易为例，香港正在被新加坡夺走更大的份额。香港未来的经济面临挑战，因为转口贸易仍旧是香港非常重要的经济支柱。

今年前4月中国出口同比增速（数据来源：海关总署）

美国现在对产业链去中国化的节奏越来越快，以往去中国香港转口贴标，但美国从疫情时期就已经不把香港制造和中国制造区分开来。

结果就是，大量企业选择新加坡进行转口，以规避美国的审查。

香港，压力很大。

从上述全球聪明钱的三大动向中，我们可以得出三个结论：

结论一：大国博弈，无论是否愿意，你投出去的钱早晚都得选边站；

地缘关系对经济的影响越来越大，随着博弈加剧，左右逢源的空间在变小。上至国家，下至个人，不得不做出选择。

巴菲特押注日本，加仓日本商社，固然有财务数据上的考虑，但他说了，这也是考虑了地缘紧张局势的结果。

巴菲特加仓日本商社，还因为它们有能源大宗有军工产业，日本完整的产业链有可能成为美国供应链再造的重要一环。

宏大叙事，哪怕距离再远，终有一天会像泛开的涟漪波及到每一位个体，影响你买哪家公司，或者去哪个国家或地区投资。

所以，看清时局的发展趋势就显得尤为重要！

结论二：投资的黄金时期已经结束，别老想着挣快钱，挣稳钱才是王道；

巴菲特的老搭档查理芒格认为，未来会进入利率更高，投资更拥挤的年代，投资回报会比较低。

他们的应对方式就是买入日本商社，并计划持仓10年甚至是更长时间。

前面已经提到，这些商社都集中在上游行业，收入来源包括食品、石油、农业，常年稳定分红，股息高。

在高利率低增长的宏观环境，这都是优质资产。

中国市场同样拥有类似的优质资产，这也是为什么包括沙特在内的中东国家加仓中国市场的原因。

但需要注意的是，随着经济由高速增长向高质量增长转变，过去的投资经验和策略也需要适时调整。

“今天买入，明天翻倍”的赚快钱思维需要改一改了！

中国持续高增长的企业会越来越少，业绩稳定、低估值高股息的公司越来越值得关注。

结论三：安全，安全，还是安全！

世界局势风云突变，投资比任何时候都需要有底线思维——风大浪大，安全第一。

一方面，我们看到巴菲特在全球范围内腾挪巨量资金，另一方面，我们更要看到，巴菲特旗下公司常年储备千亿现金，因为找不到好的投资机会，转而回购公司股票。

同样的道理，对于普通投资者，如果没有好的目标，或者看不清形势，那宁可选择等待。

错误的决策，往往比什么都不做更糟糕。

用经济学家管清友的话说，投资是大部分人亏钱最快的方式，能首先不亏钱就很不错了。

如何避免错误的决策？

投资就是赚认知变现的钱。你需要掌握充分的、有价值的信息，为你的决策提供强大的支撑。

对于企业主来说，当地缘局势变得日益紧张复杂，产业链如何布局？

对于投资者来说，如何分析行业前景，如何判断公司的投资价值和时机？

对于更多的人，当房子不再“闭眼买都能赚钱”，手里的钱还可以投向哪里？

如何穿越“一投资就亏损，不投资就贬值”的苦海？

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来看一些具体的例子！

全球聪明钱三大动向之一的中东加仓中国，我们在3月14日这期的“内部研判”中就有涉及，并提示了中东地区对于中国企业蕴藏的商机：

关于资本市场，我们观察到公募基金一季度全面减持新能源，并在4月25日这期的“内部研判”中进行了分析：

还有大家普遍关注的楼市，今年初部分地区文旅地产重现“抢房热”，但是我们在2月14日的“内部研判”中，从三方面原因提醒大家要谨慎投资：

目前，“内部研判”每周一期，已经出到了第72期，以上只是三个小小的例子，让你对“内部研判”有一个更直观的了解。

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来源: qq

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