特斯拉库存的绝对数量仍在增长投资者「观望」为佳？

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2023-07-06 10:07

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Needham周三(5日)发布研究报告，重申对特斯拉(纳斯达克股票代码:TSLA)的持有评级，尽管特斯拉稍早公布的第二季度产量和交付量比市场预期高出约5%。

库存增速正在放缓，

惟不确定性犹存

过去一年，特斯拉产能增幅已经超过了交付增幅，因此特斯拉今年进行了多轮降价，其中降价幅度最大的一次发生在第一季度初。Needham表示，特斯拉的库存仍在增加，尽管速度有所放缓。虽然库存增速放缓是好事，惟分析师认为还需要特斯拉不会进一步降价才能佐证增速放缓是好事的说法。

报告写道：「最鼓舞人心的是，根据我们的计算，特斯拉的库存增速正在放缓，有助于适度降低进一步大幅降价的可能性。」

「然而，不确定性尚未完全消除，因为库存的绝对数量仍在增长。多头可能对利润率触底感到高兴，而淡友可能仍然不信。我们不认为第二季度的数据足以宣布任何一方获胜。」

Cybertruck短期内不会成为特斯拉

股价的负面因素

另一方面，Needham表示，关于特斯拉开始生产Cybertruck的消息也成为支持多头的弹药。Cybertruck的早期接纳者基本上是特斯拉的狂热支持者，相比可能要求严格的投资者，这些早期接纳者更可能对Cybertruck短暂推迟生产或其他负面评价不会放在心上。

同时，分析师预计Cybertruck将成为一款小众车型，惟考虑到强劲的预订量和购买意愿，特斯拉短期不需要吸引Cybertruck的新客户，因此分析师认为，短期内，就Cybertruck而看淡特斯拉的投资者可能很难获得支持。

特斯拉开放充电网络和技术可能

造成负面影响

此外，Needham认为，一些车企从CCS转向NACS充电器接口，以及特斯拉决定向其他汽车制造商开放充电网络，都是影响特斯拉股价的负面因素。分析师指出，特斯拉这是自降身段，放弃了自己的优势，而此前非特斯拉汽车用户需忍受较低质量的充电体验。

分析师还表示，从竞争的角度来看，特斯拉不太可能获准主导美国电动汽车充电市场。而且经Needham计算，即使将特斯拉服务和其他部门于2026年的收入预期提高一倍，由于此业务的毛利率较低，每股收益估计也只会增长1%。

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来源: qq

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