房地产之后，消费崛起

2023-07-14 00:07

中国经济发展来到一个重要的里程碑。这个里程碑之前，中国经济发展有这样一个特色，即房地产是中国经济的支柱产品，一年17万亿的销售规模，这还没有算房地产带动的周边产业。同时地方政府通过卖地，拿到了远超税收的财政收入。地方政府将财政收入再投入，促进了城市的基础建设。公务员、农民工因为城市的发展获得了更高收入。一切都生机勃勃。

但是这一切有一个前提，需要有人每年承担17万亿房产。这笔巨大的支出已经超过了中国居民的承受能力。前几年，因为房价上涨，很多人即使无力承担，也要贷款买房。他们在一定程度上把买房当作了投资。但不断上涨的房价总有一个天花板，总有一个人们不能承受的临界点。

伴随着疫情、生育率下降，社会承受力出现了下滑。房价不再上涨，一些非刚需的投资性需求停止了买房。房地产逐步回归到了居住需求。而房地产的居住需求是没有每年17亿的规模的。也就是大致10万亿的规模。

消失的几万亿让依托在房地产的经济及人群出现了巨大的困难。很多企业会破产，很多人会失业。这种困境需要时间去修复。

总体上来说，过去那种强依赖房地产的经济发展模式和财政模式将不复存在。经济需要新的发展模型。新的模型是什么呢？科技与消费。

科技才是一个国家，特别是大国的立国之本。中国的房地产为什么可以发展，老百姓为什么有钱买房。其根本在于中国改革开放几十年，中国作为世界工厂赚到钱了。未来，中国经济的发展还得依靠科技。

但是今天我们不展开谈科技，我们谈谈消费。未来消费将在GDP增长中占有更高的比重。

关于消费在经济发展中占有更高的比重，我做一个解释。

首先，在经济活动定义中，买房不算消费，是投资。居民每年减少几万亿投资，可以有更多资金去消费。

其次，我说消费会在经济活动中占据更高的比重，可能和很多人目前的感受并不匹配。主要是我说的是长逻辑；而目前的感受是短逻辑。

短期的逻辑是什么呢？

过去买房已经让很多家庭的资产负债表出现了大问题，没钱了。后地产时代、疫情后时代、大国博弈的逆全球化时代，经济发展遇到了很大的困难，不少人的收入减少。无力或者不敢消费。这里面有能力问题，也有信心问题。

这里说是短逻辑，可能时间也不会短。有可能需要几年才能度过目前的困境。但是过了这一段时间后，当经济恢复正常时，这个时候，居民支出将更多流向消费。那个时候，是我们认为消费崛起的时候。短期内，消费会被经济基本面影响，要么增速放缓，要么有可能还会有下滑。

作为股票投资者来说，如果消费股因为短期的业绩下滑而杀估值、杀业绩，这是我们的机会。

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来源: qq

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