东北研究所，正批量诞生IPO

东北一个罕见IPO出现。

投资界-天天IPO获悉，近日，长春长光辰芯微电子股份有限公司（简称：长光辰芯）向上交所科创板递交招股书获受理。如无意外，长春将收获一个芯片IPO。

事实上，长光辰芯有着一段与众不同的成长历程。2012年，中国科学院长春光学精密机械与物理研究所（简称：长春光机所）从欧洲引进包括王欣洋在内CMOS研发团队，这才有了长光辰芯。一众VC/PE机构进入，携手王欣洋将长光辰芯带到IPO大门前。

值得一提的是，这是长春光机所孵化的第三个IPO。始建于1952年，长春光机所素有中国“光学的摇篮”之美誉，此前从这里走出的长光华芯已成功登陆科创板；长光卫星曾是东北唯一商业航天独角兽。当研究所批量诞生IPO，这无疑是科技成果转化大潮下的一缕写照。

这是一对浙大夫妻的创业故事。

长光辰芯掌舵人王欣洋，80后，本科毕业于浙江大学，后来拿到荷兰代尔夫特理工大学的博士学位。毕业后，他一直从事CMOS图像传感器的研究工作，主要研究方向为高敏感度、高动态、高分辨率的科学级和宇航级CMOS图像传感器的设计和开发。而妻子张艳霞，同样毕业于浙江大学，后来在加拿大康考迪亚大学考取硕士学位，同样拿到荷兰代尔夫特理工大学的博士学位。

期间，王欣洋先后就职于比利时塞浦路斯半导体和CMOSIS公司，曾主导十多项芯片的开发工作。2012年，长春光机所通过从欧洲引进CMOS研发团队，成立了长光辰芯。其中，王欣洋以中科院研究员身份加盟长春光机所，同时担任长光辰芯总经理和首席执行官，妻子张艳霞于次年加入公司。

成立初期，王欣洋带领团队对国内市场进行调研，最后瞄准高端装备制造领域的高性能CMOS图像传感器的研发和产业化。这是因为高性能 CMOS 图像传感器是关键基础核心器件，对于工业相机、科学相机、专业相机等成像设备或装置的性能和成像质量起到至关重要的决定性作用，相当于“人眼的视网膜”。而在高端装备领域，高性能CMOS 图像传感器长期被国外公司垄断。

此后，长光辰芯的研发团队先后攻克了低噪声全局快门像素设计、背照式芯片制造等多项核心技术，发布一系列具有超高分辨率、低噪声、高动态范围、超高速等特点的CMOS图像传感器产品。

这里有一段小插曲。一开始，团队在推广产品时发现，国内市场的客户普遍愿意花高价购买国外产品，也不愿尝试国产传感器。为此，王欣洋不得不经常奔波各大光电展会，让客户体验长光辰芯研发的产品，局面才一点点打开。

时至今日，长光辰芯已打造出7大系列超过30款标准产品，涵盖机器视觉、科学成像、医疗成像、专业影像等应用领域，客户遍布全球30余个国家和地区，既有Teledyne（特励达）、Vieworks、Adimec、海康机器人、华睿科技等海内外知名厂商，也有中科院长春光机所、中科院上海技物所、中科院西安光机所、中科院国家天文台等科研院所。此前，长光辰芯还与大疆等单位合作研发出了首个国产8K超高清CMOS图像传感器芯片及摄像系统。

营收如何？招股书显示，2020年至2022年，长光辰芯营业收入金额为1.98亿元、4.11亿元、6.04亿元，年均复合增长率达到 74.66%。虽然长光辰芯营收逐年增加，净利润却由盈转亏。对此，长光辰芯在招股书解释：这与此前员工持股计划高额的股份支付费用有关。2021-2022年，该公司对应产生2.15亿元、3.77亿元的股份支付费用。

一路走来，长光辰芯得到了众多创投机构的支持，股东包括高瓴、国投招商、CPE源峰、中芯聚源、原子创投、宜宾晨道、中科创星、方广资本等知名机构。集结如此豪华的投资人阵容，这在东北的创投圈并不多见。

此外，奥普光电和凌云光两家上市公司股份占比颇高，二者分别对长光辰芯持股25.56%、10.22%。招股书显示，王欣洋、张艳霞夫妇直接及间接合计控制公司 49.53%股份，为公司实际控制人。创业11年，这对学霸夫妇终于迎来人生第一个IPO。

随着长光辰芯奔赴IPO，历来低调的长春光机所浮出水面。

位于吉林省长春市，长春光机所始建于1952年，由中科院长春光机所与中科院长春物理所整合而成。这是新中国在光学领域建立的第一个研究所，主要从事发光学、应用光学、光学工程、精密机械与仪器的研发生产。 

建所70年来，长春光机所研制出中国第一台红宝石激光器、第一台大型电影经纬仪等多种先进仪器设备，创造了十几项“中国第一”。同时，长春光机所积极投入到载人航天等多项国家重大工程任务中，从神舟三号到天宫一号，再到中国碳卫星，以长春光机所为代表的吉林科研机构参与了各类重大航天任务，做出了重要贡献。

曾有业内人士如此评论，“只要是航天类的大项目，一般都离不开长春光机所。”

虽然偏居东北，但长春光机所还帮忙组建、援建了10余家科研机构、大专院校和企业单位，并为其输送了2200多名各类专业人才；有27位在本所学习或者工作过的优秀科学家当选为两院院士，并涌现出“知识分子的优秀代表”蒋筑英等众多英模人物。

为了让科研成果走向产业化，长春光机所创立了国家级光电子产业孵化器，成功孵化了包括一家A股上市公司在内的20余家高科技企业。这几年，除了长光辰芯，长春光机所孵化的长光华芯和长光卫星也相继踏上了IPO之路。

其中，长光华芯也是在2012年成立，由海外归国博士团队依托长春光机所创办，主要致力于高功率半导体激光器芯片、高效率半导体激光雷达3D传感芯片、高速光通信半导体激光芯片及相关光电器件和应用系统的研发生产和销售。2022年4月，长光华芯在科创板鸣锣上市，成为“激光芯片第一股”，如今市值超150亿。

而长光卫星，曾于2022年底递交招股书，准备在科创板上市。公司坐落于吉林省长春新区，背后掌门人宣明是江苏人。1978年高考恢复后，宣明进入长春光机学院精密仪器系学习，一路读完硕士，并在长春光机所内留任。

2014年，长光卫星成立，核心团队来自长春光机所，宣明亲自出任董事长兼总经理。自成立起，长光卫星就开始研制“吉林一号”卫星，目标实现“一箭四星”的发射。2020年11月，长光卫星宣布完成24.64亿元Pre-IPO轮融资，凭借约120亿估值成为东北地区唯一独角兽企业，迄今身后集结了包括中金资本、深创投、经纬中国、中科创星、科大讯飞、海通创新、普华资本、辰韬资本、中科院创投等一众投资机构。

投资圈广为流传这样一句话：“投资不过山海关”。这句看似玩笑话背后令人唏嘘。一位东北籍投资人曾感叹，“其实东北还隐藏着很多宝藏企业，尤其是硬科技方向。”正如长春光机所，一个个硬科技IPO悄然走出。

“现在VC都要去科研院所，大学实验室蹲项目。”进入硬科技创业时代，以往坐着冷板凳的科研院所开始挤满投资人找项目。

此前，从中科院计算所走出的寒武纪便是一个典型案例。寒武纪创始人陈天石，与哥哥陈云霁是一对学霸兄弟。陈云霁14岁入读中科大少年班，19岁转入中科院计算所硕博连读；陈天石大学所读的也是中科大少年班，并拿到了计算机博士学位，随后担任中科院计算所研究员及博士生导师。毕业后，他们联合团队创立了寒武纪科技，专注AI芯片的研发，后来顺利登陆了科创板。

还有来自国产芯片命门CPU赛道的龙芯中科。2022年6月，脱胎于中科院的龙芯中科登陆科创板，成为国产CPU第一股。作为龙芯中科掌舵者，胡伟武曾任中国科学院计算所研究员，于2001年带领着研发团队在中科院成立了龙芯课题组，并自主研发的第一枚通用CPU“龙芯1号”，终结了国产计算机没有自主CPU芯片的历史。上市后，龙芯中科股价波动上涨，现市值超430亿元。

随着新能源火爆，新一批科研院所冲在产业化一线，成为新一代独角兽的聚集地。

譬如电池独角兽卫蓝新能源、钠离子电池黑马中科海钠，创始团队都来自中科院物理研究所；各路投资人围猎的明星项目——中储国能，其技术及研发团队均源自中科院工程热物理研究所；从中科院大连化物所走出的融科储能，已经签署上市辅导协议……这一切，只是各地科研院所孵化创业军团的一缕缩影。

为此，VC组团涌向研究所，到科研人才拥挤的地方去找项目。

“合伙人一次出差，就要把一个研究院的项目扫一遍。”北京一家硬科技VC机构副总裁从常州回来后，聊起自己的感受。今年2月，该机构合伙人带着几个人去常州的天目湖先进储能技术研究院调研，拿出了“扫货”的架势——短短几天时间，他们初步筛选出一份重点项目名单。

无独有偶，深圳先进院也成为VC热门打卡地，达晨、同创伟业等一众本土头部机构先后登门拜访交流。近几年，深圳先进院积极开展成果转移转化，形成产业聚集效应。官网显示，深圳先进院累计与华为、中兴、创维、腾讯、美的、海尔等知名企业签订工业委托开发及成果转化合同逾700个，合作开展产学研项目申报超过800个。

站在当下，VC/PE渐渐达成一个普遍共识：硬科技很有可能是未来长达十年的投资主题，而高校和研究机构则是高科技成果的重要源头。

“大家会发现越来越多的项目来自于科研院所和大学，投早投新就是要抓源头的科技成果转化，要和科学家做朋友。”一位硬科技投资人感叹。

曾几何时，“寒酸的院士”一直深深刺痛着我们科研者群体，如今形势正在改变——技术造富时代来了。