来源：刘晓博说财经（ID：liuxb929）
作者：刘晓博未来20天最值得期待的两件事，或者说“两大悬念”。
分析之前，先看一下今天的MLF和7期逆回购的中标情况：
1年期MLF的利率为2.65%，7天逆回购利率为1.90%。这两个利率，尤其是前者，是当前最重要的政策利率。1年期MLF每个月只发起一次，其中标利率就是当月LPR利率的锚。如果这个利率不变，则LPR不变；如果这个利率上调或者下调，则意味着几天之后公布的LPR利率将加息或者降息。
本月，1年期MLF和7天逆回购利率都维持不变，所以，今天央行向市场传递了本月不降息的信号。这其实也在大家意料之中，因为6月刚刚降息过一次。除非经济或者外围环境出现了重大变化，否则7月本来就不会降息。
美联储本月加息25个基点可能性很大，宣布的时间是北京时间7月27日（下周四）凌晨。这可能是美联储本轮最后一次加息，所以最近美元汇率比较软。一方面，6月部分数据开始好转，比如6月单月的新增人民币贷款、新增社融等，6月的规模以上工业增加值等。
但固定资产投资、居民消费，以及房地产和出口等数据，最近1个月在继续走软。
未来20天两大悬念，分别是月末的政治局会议，以及8月初可能出现的降准。一般来说，每年会有三次政治局会议以研究经济工作为主，第一次在4月末，第二次在7月末，第三次在12月初。其中12月上旬举行的那次，是为随后年度经济工作会议和来年经济定调；4月、7月末的会议，则是总结过去几个月或者半年多的工作，提出下一步的新思路。前几天，央行货币政策委员会刚刚召开过二季度例会，会后发布的新闻通稿中，有对当前经济形势的最新分析：当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家央行政策紧缩效应持续显现，国际金融市场波动加剧。国内经济运行整体回升向好，市场需求稳步恢复，生产供给持续增加，但内生动力还不强，需求驱动仍不足。
“内生动力还不强，需求驱动仍不足”是一个比较经典的概括。今天公布的数据也证实了这一点。
1、对形势的判断，看看有没有新说法；
2、对货币政策、财政政策的新表述；
3、对地方债务的新表述；
4、对房地产行业的新表述，尤其是对改善型需求的表述；
5、对就业问题的新表述。
估计会对住房的改善型需求加大支持力度，或许会放宽标准。中国的住房问题，正在从“有没有”向“好不好”、“够不够住”转变。以前强调“9070政策”，把第三套房定义为投资，都是阶段性的政策。在中国台湾省，第四套住房才看做是“非自用住房”。随着提倡三胎，鼓励老人居家养老，大陆地区也应该放宽改善型住房的定义，至少跟台湾看齐，第四套再定义为投资。
未来应加大对第二、第三套住房的支持力度，尤其是一线城市要执行国家统一的调控政策。
此外，我还有一个重要的预判：会议结束两周内，或许会降准。
后续人民银行将根据经济和物价形势的需要，按照党中央、国务院的决策部署，加大宏观调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，综合运用存款准备金率、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，保持货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
在谈到“后续做法”的时候，央行列举了多个货币政策（上文中的黑体部分），没有提及降息，但把降准放在了首位。今年以来，3月有过一次0.25个百分点的降准，6月有过一次10个基点的降息。最近经济数据说明，逆周期调节力度要加强才行。鉴于6月刚刚降过息，所以最快推出的应该是降准，时间或许在8月，最快在7月最后一天宣布。至于降息，下半年至少还会有一次，幅度最少10个基点。我个人认为，当前需要更大力度降息，10个基点的降息力度偏弱。如果从现在开始，未来1年能降息50个基点，对拉动经济将有显著的帮助。
从现在到年底，将是逆周期调节力度不断加强的时期，政策会不断发力，直至经济出现实质性回暖。
