碳酸锂期货亮相！首日成交144亿，6个远期合约跌停！机构：短期或超跌反弹

7月21日，碳酸锂期货在广期所正式挂牌交易。中国证监会副主席方星海以视频连线方式出席并致辞。

上市的碳酸锂期货共有7个合约，各合约的挂牌基准价为246000元/吨。上市首日，碳酸锂期货全线下跌，主力合约收盘跌12.56%，其余6个远月合约均跌停。截至收盘，碳酸锂期货总成交量6.54万手，持仓量0.81万手，成交额144.1亿元。总体上看，碳酸锂期货市场运行有序。

有机构告诉券商中国记者，碳酸锂首日下跌或与短期市场悲观情绪被过度放大有关，目前市场对于碳酸锂远期过剩的预期较为一致，或有不少产业客户进场套保。据了解，广期所碳酸锂期货合约基准价格较当前现货均价29万元/吨有较高贴水，基准定价合理偏谨慎，价格大跌后市场风险得到较好释放。

碳酸锂是一种重要的锂盐产品，锂电产业的核心原材料，在新能源汽车和储能等领域应用广泛，是国家战略性重点产品，被称为“白色石油”。

方星海在致辞中指出，党的二十大擘画了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图，指出“推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节”。碳酸锂作为锂电产业的核心原材料，在新能源汽车和储能等领域应用广泛。近年来，我国新能源汽车和储能产业发展迅速，对上游锂资源的需求快速扩大，锂产品市场价格波动风险明显增加。

“上市碳酸锂期货有助于行业企业合理安排产能，管理好价格波动风险，巩固我国锂电产业国际优势地位，保障我国重要产业链供应链安全，对于服务绿色发展、支持高水平科技自立自强具有重要意义。”方星海说。

方星海强调，新能源领域引入期货品种时间不长，行业企业对如何运用好期货市场还在探索中。交易所和期货公司要多做市场推介，希望有关部门、产业客户、中介机构和各类市场主体与我们一道，共同推进碳酸锂品种功能作用发挥，为服务建设现代化产业体系贡献期货力量。

7月21日上市的碳酸锂期货共有7个合约，各合约的挂牌基准价为246000元/吨。

上市首日，碳酸锂期货全线下跌，主力合约收盘跌12.56%，报215100元/吨；其余远月合约均跌停，跌幅为13.98%，收盘报211600元/吨。截至收盘，碳酸锂期货总成交量6.54万手，持仓量0.81万手，成交额144.1亿元。总体上看，碳酸锂期货市场运行有序。

值得注意的是，广期所碳酸锂期货合约基准价格均为24.6万元/吨，较当前现货均价29万元/吨有较高贴水，基准定价合理偏谨慎。

国信期货研究咨询部主管顾冯达称，碳酸锂期货首日大幅下跌，或与短期市场悲观情绪被过度放大有关。碳酸锂市场空头情绪的主要底气在于下半年国际宏观经济前景的不确定性以及对锂电池新能源行业的供应过剩忧虑。

“目前全球锂资源上游供应仍在进一步产能投产爬坡阶段，各类锂资源产能释放暂时没有太强的环保等政策扰动，且折合碳酸锂生产成本普遍低于20万元/吨，与此同同时锂电下游需求端动力电池复产速度仍不及市场预期，正极材料企业部分受高温限电影响亦有所减产，叠加目前锂电及下游加工商库存仍处相对高位，基本面的供需过剩叠加市场偏空情绪被放大，共同导致碳酸锂期货价格大跌。”

金瑞期货研究员曾童表示，电池级碳酸锂现货价格报于293500元附近，期货合约对于现货贴水。但由于期货合约对应的是远期的品种标的，所反映的也是未来的平衡结果，目前市场对于碳酸锂远期过剩的预期较为一致。          

“结合碳酸锂远期供需结果，2024年碳酸锂市场整体处于供大于求格局中，通过成本曲线去看尾部成本约在20万元以下，期货合约价格还有下行的可能性。”曾童说。

平安期货研究所也表示，考虑到远期随着全球锂矿及盐湖资源项目继续放量，资源过剩倒逼原料价格持续下行，碳酸锂期货面临较大下行压力。总体来看，在供给过剩、成本下行的大趋势当中，碳酸锂期货上市合约的远期曲线更易形成远期贴水结构，远月大跌符合平安期货首日策略预期。

“对于投资者而言，上市首日产业与资金博弈剧烈，价格大跌后市场风险得到较好释放，当前碳酸锂期货主要运行区间预计在21.16-24万元/吨。2023年下半年预计碳酸锂价格重心下移至20万元/吨。但长期来看，未来新能源汽车以及新增储能电池装机领域将带动锂需求的持续增长，锂电行业仍是具有长期需求增长前景的高成长性赛道。”

顾冯达也表示，展望后市，短期悲观情绪的宣泄可能在碳酸锂期货上市初期形成超跌，考虑到全球市场碳酸锂的过剩量占比相对有限，当前7月市场供需仍处于紧平衡，过剩态势更多将体现在未来2024年，因此需要注意碳酸锂期货价格将在20万元/吨附近找到较强支撑，短期或有超跌反弹可能。

据了解，2022年我国碳酸锂消费规模超过50万吨，占全球81%。随着新能源汽车和储能行业的需求增加，锂电行业的市场规模有望迎来进一步增长。

中国有色金属行业协会锂业分会相关负责人表示，随着新能源汽车渗透率的逐步提高，国内新能源汽车已开始由政策驱动向消费驱动转变，在国家推进“双碳”目标的大背景下，新能源汽车、动力电池、大型储能设施等产业建设仍会是未来发展的主赛道，这些产业对锂盐的需求不断增长。在这个背景下，碳酸锂价格近年来出现明显波动，企业风险管理需求突出。

2020年中至今，碳酸锂价格经历一轮过山车行情，特别是在2021年下半年到2022年阶段，上游资源与终端需求增长重现错配问题，供需缺口凸显， 锂价实现“三连跳”式上涨，且在2022年11月迎来历史最高价60万元/吨。

2023年上半年，碳酸锂价格一路下跌，最低跌破20万/吨，一时之间,整个行业风声鹤唳，市场产销低迷。随着碳酸锂价格止跌反弹，预期反转向好，打破下游观望情绪，采购订单增加才助推碳酸锂现货价格持续回升，并持稳在29-30万元/吨。

业内人士表示，广期所推出碳酸锂期货及期权，将为企业提供主动开展风险管理的工具，形成公开、透明的市场价格，更好地提升我国锂产业的国际定价影响力，保障锂电产业链供应链稳定与安全，对于夯实我国优势产业的全球领先地位具有重要意义。