曾获超47亿融资，如今股价跌去90%、创始人被限制高消费！王思聪参与投资的优客工场跑不动了？

被称为“联合办公第一股”的优客工场(NASDAQ:UK)如今已是风雨飘摇。

近日，因违反财产报告制度，优客工场（北京）创业投资有限公司及其持股的合作共创（北京）办公服务有限公司被北京市第三中级人民法院列为失信被执行人（“老赖”），未履行金额为544万余元及违约金。

今年5月，优客工场创始人毛大庆已被限制高消费。此外，7月6日，优客工场（北京）创业投资有限公司和毛大庆还因另一宗案件再次被限制高消费。

事实上，除了以上几起之外，近年来，优客工场已经发生了多次股权被冻结事件。

2022年2月11日，优客工场就新增一起股权冻结事件，其所持有的宁波优客工场商务服务有限公司股权被冻结，冻结权益数额为100万元，对应股权比例为100%。无独有偶，就在前一天的2022年2月10日，优客工场刚被冻结了5家持股公司股权，冻结权益总额为598.74万元。

此前，对于公司股权冻结事件，优客工场相关负责人曾表示，这是正常企业间的业务纠纷流程。

1969年，毛大庆出生于北京国防科研大院里，父亲杜祥琬、母亲毛剑琴均是助力我国国防科学事业发展的高科技人才，外公毛梓尧则是新中国著名的建筑学家。

毛大庆曾在安徽卫视电视节目《品格》中提到，在他小的时候，外公经常带着他出去写生、欣赏建筑，在美学教育上给了其很大的影响，这也使他后来走上了建筑领域这条路。

在大学里，毛大庆学的是建筑设计专业。毕业后，他先后前往泰国和新加坡开启他的职业生涯。1996年，毛大庆加入新加坡凯德集团，自此一呆就是14年。

到2009年7月，毛大庆选择离职，并于同年8月加入万科担任集团副总裁兼北京万科总经理。据《中国房地产报》报道，第二年，北京万科销售额突破100亿元，在北京的房地产企业中名列第一，毛大庆的名声也就此打开。

2015年，国家提出了“大众创业，万众创新”的口号。这一年，担任万科高级副总裁的毛大庆辞去职务，投身创业大潮，创立了优客工场，对标企业是美国的联合办公创业公司“WeWork”。并于同年十二月推出共享际，旨在文化生活内容中嵌入共享办公，打造“空间+生活+社交”的活力社区。

此前在接受《每日经济新闻》记者采访时，毛大庆回忆称，2014年时，受制于营业范围、注册资本、经营成本等硬性指标，哪怕一线城市并不缺少大型写字楼，但不少企业仍然租不到合适的办公场地，他因此萌生了创业的想法。

由于毛大庆能力卓群，在房地产领域积累了良好的口碑，离职再创业的消息一出，VC闻风而来；红衫等业界知名基金领投，共享际一时成为资本追捧的对象。

企查查显示，优客工场在正式上市之前，就获得了20轮融资。截至目前，优客工场获得总融资金额超过47亿元。

其投资方包括红杉资本中国基金、真格基金、歌斐资产、亿润投资、中投汉富等。

值得注意的是，王思聪旗下的普思资本参与了投资，持股2.35%。

成立5年后的2020年7月，优客工场通过SPAC（相当于国内借壳）在纳斯达克上市，超越WeWork成为全球联合办公第一股。

优客工场招股书显示，截至2019年12月31日，优客工场共覆盖中国及新加坡的46座城市，总计211个联合办公空间，在管面积超过68.6万平方米，工位数量达到9.4万个。

优客工场通过收并购方式来快速扩张规模，仅2018年，其就收购了洪泰创新空间、无界空间、方糖小镇等六家企业。2017年到2019年9月30日，优客工场经营的共享办公空间从66处增加至171处，会员数量由101100家增加至 609600家。

连续的收并购虽然带来了规模，但也加重了优客工场的负担。招股书显示，2017年、2018年、2019年前三季度其净亏损分别为3.73亿元、4.45亿元、5.73亿元，在不到三年时间就亏损近14亿元。负债方面，截至2017年、2018年、2019年9月底，优客工场负债总额为 18.26亿元、43.79亿元、31.22亿元。

截至当地时间7月21日午盘，优客工场股价报收0.395美元/股，总市值只剩208.49万美元，距其上市时超过9美元/股的股价，已跌去超90%。

据《每日经济新闻》报道，导致优客工场出现亏损的原因，一是在于营业成本盖过营业收入产生了负毛利，而这至少是近4年长期存在的现象，2019-2021年优客工场实现的毛利润分别为负的2.02亿元、0.91亿元和0.77亿元；而商誉减值损失、资产减值损失及费用、开支等增多，则进一步导致亏损幅度的扩大。

IPG中国首席经济学家柏文喜对《北京商报》记者表示，“共享办公的商业模式主要依赖赚取空间的单位面积。一旦竞争激烈，就很难维持盈利。在这样的情况下，尽管行业内企业在不断努力提高效率和减少成本，但是由于市场上存在过度供应和价格战等因素，这些举措并没有带来明显的改善。”

根据艾媒咨询发布的最新数据显示，截至2019年，国内联合办公品牌入驻率在90%以上的只有3.3%，有将近70%的品牌入驻率不足7成，16.4%的品牌入驻率甚至连50%都不到。在今年受疫情等不可控因素的影响下，共享办公企业在入驻率方面的压力相较于去年更是进一步扩大。

然而传统的“二房东”模式难以为继，向轻资产转型或成为了优客工场逆转盈利的答案。

上市公司研究专家况玉清表示，无论是共享办公还是租赁办公，资产模式都轻不了，只是相对轻一些而已，他们也得向房东付租金的。随着优客工场的规模化，其租赁费用也逐年增加，从2017年的20.25亿元上升到2018年的39.86亿元，而在2019年上半年租赁费用已达25.87亿元。

在公司股价下跌明显，优客工场的经营状况的背景之下，优客工场开始积极探索轻资产转型。

据《商学院》杂志此前报道，2020年4月份在优客工场的5周年战略发布会上，毛大庆首次宣布公司2019年扭亏为盈，全年净利300万元。同时公开优客工场向“轻资产”模式战略转型，告别“二房东”身份，全面转型为联合办公服务商。

在况玉清看来，目前共享办公最大盈利难点在于，经济增速持续放缓再加上疫情影响，市场需求量下降，联合办公如此，各大城市的写字楼也基本这样，这些年新增写字楼面积不减，导致各大城市的写字楼空置率严重，再加上传统企业的运营模式数字化变革，对物理办公空间的需求在降低，各种影响交叉重叠的影响挺大。

柏文喜认为，共享办公的未来是毋庸置疑的，而且市场需求是真实存在的，尤其是对一些创业类企业和小微企业更是如此，但在实践中似乎并没有跑通，也就是持续亏损和不赚钱，导致其无法继续玩下去，这当然和之前资本过度追捧之下的行业过热与估值过高问题有关，但也要求行业再度理性回归到以现金流和盈利为中心的模式。

不过，柏文喜也表示，随着创业型企业的增多，企业在信息化条件下办公形态的转变还有增长之势。

他表示，行业之前的“大起大落”，是在资本的催生下各家联合办公企业为了冲规模而发生的过度竞争下的内卷，破坏了应有的市场秩序。接下来，随着行业调整的逐步到位，联合办公企业商业模式和盈利模式的不断优化与创新，企业实现盈利以及未来发展都是值得期待的。

来源 |《商学院》杂志、北京商报、证券日报、新京报、每日经济新闻·每经牛眼、中国房地产报、企查查

封面 | 视觉中国

编辑 | 吴蒙

校对 | 袁海鸣

版权声明：“商学院”所推送的文章，除非确实无法确认，我们都会注明作者和来源。部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题，烦请原作者联系我们，与您共同协商解决。联系方式：18513373688，商务合作请加微信18513373688。

揭秘大公司里的“未可知”

直通全球22家知名商学院校