台积电计划在德国建厂，深圳一房源总价跌去900万 | 财经日日评

2023-05-27 00:05

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德国经济步入技术性衰退

5月25日，德国统计局最新数据显示，一季度经济陷入萎缩，季调后GDP季环比终值为-0.3%，而去年四季度德国GDP环比下降0.5%，连续两个季度的萎缩意味着德国步入技术性衰退。德国工商总会（DIHK）此前进行的一项调查显示，没有任何迹象表明德国的经济正在复苏，预计2023年德国经济将出现零增长。

德国5月制造业PMI初值为42.9，为2020年5月以来新低，新增订单负增长趋势在制造业的大部分领域较为常见。欧元区5月制造业PMI为44.6，不及预期的46，前值为45.8，创36个月新低。德国央行预计，工资上涨带来了潜在的通胀压力，目前通胀率仍然超过7%，而且预计不会迅速回落。（华尔街见闻）

｜点评｜ 德国作为欧洲最大经济体，发出技术性衰退的信号，令整个欧洲感到不安。技术性衰退只是简单地以季度GDP作为衡量指标，并不意味着德国经济进入实际性衰退阶段。从德国国内看，制造业疲软是德国经济整体萎靡的主要因素。尽管德国已经从此前的能源危机中摆脱，可需求放缓又成为抑制德国制造业的一大因素。

与美国一样，欧洲的服务业和制造业也呈现出冷热不均的情况。不同于美国，欧洲通胀主要源于外部供给冲击，因此通胀黏性比美国更高，回落速度缓慢。因此，欧洲央行至今也没有放松对未来继续加息的态度，从德国开始，欧洲经济滑向衰退的概率正在逐步增大。

今年太阳能投资将首次超石油

5月26日消息，国际能源署（IEA）表示，2023年清洁能源投资将扩大其对化石燃料支出的领先优势，其中太阳能投资有望首次超过石油投资。当地时间周四，IEA公布了2023年度《世界能源投资报告》。报告显示，自2021年以来，可再生能源的投资增长了近四分之一，而化石燃料的投资仅增长了15%。

IEA预计，2023年能源投资金额将达到2.8万亿美元，其中1.7万亿美元用于清洁能源，约1万亿美元将用于化石燃料。而在5年前，化石燃料和清洁能源的投资比例为一比一。IEA还预计，2023年太阳能投资将达到每天10亿美元以上，即全年3820亿美元，而石油投资将达到3710亿美元。而在2013年，太阳能投资为1270亿美元，仅为石油投资的五分之一。（华尔街见闻）

｜点评｜ 化石能源是不可再生的，用一点少一点，尤其是石油，可能将在几十年内消耗殆尽。这驱使着全球各国加大对于清洁能源的投资，逐步摆脱对传统能源的极度依赖。这是清洁能源投资规模越来越大的一个时代背景。并且，伴随着俄乌持续冲突，加剧了多国能源供给安全的担忧，也加快了上述进程。

清洁能源中，风能、太阳能、潮汐能、地热能等均可以被人类利用起来。其中，太阳能发展更为迅猛，其投资将超过石油，且有可能在未来几年内超越天然气、煤炭，成为第一大能源。而太阳能投资主要围绕着光伏发电，中国、欧洲、美国等市场的光伏装机均保持了很高的增长。

深圳华润城一房源两年总价跌去900万

5月26日消息，同一小区同一面积房源，两年前总价较两年后总价，降幅超900万元，这种降幅在二手房市场中并不多见，却发生在曾因“万人打新”而红极一时的深圳华润城润府项目身上。

据悉，该项目于2021年5月12日、2023年2月14日，分别出售了一套150平方米房源。前者成交总价为3288万元，单价约21.92万元/平方米；后者成交总价为2380万元，单价约15.87万元/平方米。上述两套房源成交机构为贝壳，深圳贝壳多位中介人士表示上述成交信息属实。（财联社）

｜点评｜ 深圳网红豪宅华润城成交价格不断刷新低，与深圳从2021年在全国率先推出二手房指导价制度有关。二手房指导价不光对买卖双方的心理预期有很大影响，在办理房贷时也是参照指导价来进行评估的。这就造成了包括华润城在内的很多楼盘不断看跌。

另一方面，也是更为重要的是，当时由于华润府三期新房价格倒挂明显，吸引了不少投资客加杠杆买房，而这两年楼盘价格几乎没有上涨，对投资客来讲，资金成本压力加大，因此急于降价抛出。二手房挂牌数量多了，价格自然一路走跌。类似这种挂牌价大幅下跌的楼盘，已经不是少数。

台积电计划投资100亿欧元在德国建厂

5月26日消息，全球最大晶圆代工厂台积电正在与德国政府洽谈，希望为在德国新建工厂争取50%的建造成本补贴，预计将投资最高接近100亿欧元。

目前，德国政府正与台积电及博世、恩智浦半导体和英飞凌科技三大合作伙伴就补助谈判，但尚未有最终决定出炉，补助金额仍可能有变数，且仍需欧盟委员会批准。假设台积电最终取得50%的补贴，这一补贴将与赴日本建厂所得的补贴相当，也将超过大多数其他芯片制造商在欧洲建厂获得的最高40%补贴。（华尔街见闻）

｜点评｜ 早在去年就有传闻称台积电要赴德国建厂，只是一直没能得到台积电方面的证实。如果台积电在德国建厂成功，那将是其继美国、日本建厂之后的进一步国际化扩张。台积电考虑赴德国建厂，有利于公司更好地为欧洲客户服务，缩短交货时间、降低运输成本，还能获得巨额补贴。在应对全球芯片供应链可能出现的不确定性风险时，如此台积电也能拥有更多产能应对市场的需求变化。

台积电频频赴海外建厂，对国内半导体产业无疑会带来一定的压力。台积电不断扩大全球范围内的产能，无疑会降低其对中国市场的依赖。何况台积电作为半导体行业的领先企业，国际资本多多少少会追随它的步伐进行产业投资，这难免会对国内的半导体行业带来一定的竞争压力。

网易一季度净利润同比涨超53%

5月26日消息，网易5月25日下午发布2023年一季报。数据显示，网易一季度营收250亿，同比增长6.3%，市场预期248.1亿；一季度实现净利润67.55亿元，同比涨超53%，市场预期净利润47.45亿元。Non-GAAP准则下，净利润为76亿元，同比增长48%，超出市场预期，上一季度为48亿元。

本季度，网易手游收入环比上涨15%，成为营收增长的重要推动力，网易在财报中指出，游戏及相关增值服务毛利润同比和环比双双增长，主要得益于在线游戏收入的增加。网易称，公司正持续推进AI技术融入数字内容生产，自研的AI技术已应用于游戏工业化全流程，AI技术对关键环节的工作效率提升高达90%。具体来看，网易互娱AI LAB已自研数十款AI提效工具，覆盖AI语音生成、AI原画生成、AI视频动捕、AI模型生成等环节。（财联社）

｜点评｜ 网易的多只游戏在一季度展现了强大的吸金能力，为网易的业绩增长贡献了力量。不过，上半年网易仅上架了一款新游，上一款新游上架已是去年9月，对于游戏大厂来说，新游上线频率如此低，可能会影响后续业绩。此前，这主要是受制于国内游戏版号的审批，如今相关审批已进入常态化，或有望改善这一局面。

至于国内大厂都不能不面对的AI战局，根据网易披露的信息，网易也已经有所布局。而且，网易在这方面侧重于垂直业务领域，例如网易有道的“子曰”大模型AI口语老师和中文作文批改功能研发，有了阶段性进展，这是一个既省成本又可更快见效的路径。

美团一季度利润扭亏为盈

5月25日，美团公布了2023年第一季度财报。财报显示，一季度美团实现营收586亿元，同比增长26.7%。一季度美团经营利润为35.8亿元，去年同期经营亏损达55.8亿元。美团表示，扭亏为盈是基于稳健的经营策略，公司一季度销售成本率和营销费用率同比、环比双降。此外，一季度经调整利润为54.9亿元，去年同期亏损达35.9亿元。

与2022年财报相比，一季度财报中不少数据都已转正。此前财报显示，2022全年美团收入为2200亿元，同比增长22.8%，经营亏损为58.2亿元，同比收窄74.8%。（第一财经）

｜点评｜ 美团一季度业绩超出市场预期，归母净利润同比扭亏，并创下历史新高。分业务看，核心本地商业方面实现双位数增长，除低基数效应外，本身业务复苏势头也还不错。新业务方面，包括美团优选和美团买菜，运营效率提升带动盈利能力改善。此外，毛利率同比或环比回升都非常明显，主要是因为骑手运力充足以及新业务成本优化较好。

不过，美团未来还将面临新竞争者的挑战。近年来，抖音瞄准美团的基本盘发起猛烈攻击，包括酒旅以及到店，并且已经有一些战果。去年抖音本地生活服务GMV已经达到770亿，今年目标直接翻一倍。除此之外，抖音外卖业务计划于今年6月整体上线，届时美团会更加头痛了。

“原油交易之神”今年巨亏46%

5月26日消息，安杜兰（Andurand）旗下主要基金Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund本月以来又亏损了9.4%，今年迄今累积亏损近46%，为该基金有史以来亏损最严重的时期，这只基金今年每个月都在亏损。而在此前，该基金已经连续三年盈利，2020年更是实现了154%的创纪录回报率。

安杜兰此前坚定看好油价，预测今年油价将触及140美元。然而，近期油价持续下跌对其基金造成了冲击。自4月中旬以来，布伦特油价已跌去超过10%。事实上，安杜兰并不是唯一遭灾的知名对冲基金交易员，“债券老将”海德尔（Said Haidar）的宏观基金和亿万富翁洛克斯（Chris Rokos）麾下的宏观对冲基金在3月银行业危机后均遭遇了两位数的跌幅。（华尔街见闻）

｜点评｜ 去年上半年反复走高的国际油价与今年疲软的表现形成了鲜明对比，明显有少量交易员还未能及时转向，依旧对国际油价报以强烈看好。事实上，全球对冲基金做空原油期货的仓位已经创下近十年的新高，令看多原油成为市场中的逆向交易。全球经济现阶段尚未出现整体的复苏趋势，原油需求萎靡。即便OPEC决定联合减产，依旧未能令原油价格恢复上行。

相比去年，今年影响宏观经济的不确定因素有所减少，但欧美银行危机、美国债务上限问题等一系列黑天鹅事件还是层出不穷，再加上欧美经济体今年可能陷入衰退，令全球市场异动频繁，市场预期反复转向。就连“股神”巴菲特今年持有大把现金，收缩战线。或许一些投资界的大佬，会就此消失在我们的视线中。

周五指数分化沪指涨0.35%

5月26日，大盘股指全天表现分化，沪深主板探底回升双双小幅收涨，沪指3200点失而复得，创业板指盘中创出1年以来新低后收窄跌幅。盘面上，算力概念股继续大涨，存储器、CPO、AI服务器等领涨。AI概念全线爆发，ChatGPT、传媒教育、游戏等走强。中药板块继续冲高。下跌方面，新能源赛道陷入调整，光伏、锂电池板块低迷。总体上个股涨多跌少，两市超2800只个股上涨。

截至收盘，沪指报3212.50点，涨0.35%，成交额为3333亿元；深成指报10909.65点，涨0.12%，成交额为4872亿元；创指报2229.27点，跌0.66%，成交额为2453亿元。沪深两市成交额共计8205亿，较上个交易日缩量364亿。（财联社）

｜点评｜ 周五沪指的反弹，与“小作文”有很大关系，包括特别国债、俄罗斯进口大量中药等看起来毫无根据的传闻。从板块上看，经过一段时间的调整后，AI概念再度活跃。与传闻相关的板块例如中药也有不错的表现。临近午盘，两市集体回暖，但由于尚未证实的传闻导致的反弹，没能得到进一步延续。

本周两市整体情绪偏弱，成交量持续萎缩，市场由上周的迷茫转为失望。前期阴跌板块的反弹由于没有基本面的支撑，上涨的持续性不足。总体上看，虽然后半周市场情绪有所好转，但也只是刚刚脱离冰点。短期内，市场情绪存在进一步释放风险，建议投资者关注后续消息面的变化，并甄别消息真实性。