4月金融数据出炉，京东CEO徐雷宣布退休 | 财经日日评

2023-05-12 00:05

点击上图▲立即订阅

今年的“五一”消费九大数据出炉了

最大赢家是谁？

4月住户中长期贷款减少1156亿元

5月11日，中国人民银行数据显示，4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元，前值为5.38万亿元。人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元，前值为3.89万亿元。分部门看，住户贷款减少2411亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元；企（事）业单位贷款增加6839亿元，其中，短期贷款减少1099亿元，中长期贷款增加6669亿元，票据融资增加1280亿元。

4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。狭义货币（M1）余额66.98万亿元，同比增长5.3%，增速比上月末和上年同期均高0.2个百分点。M2-M1剪刀差为7.1%，较前值7.6%缩窄。（央行官网）

｜点评｜ 4月份的金融数据可以说出乎很多人意料，很多数据都不及预期，肉眼可见。4月社融规模虽然比去年同期有所好转，但考虑到去年疫情因素影响，这种好转迹象并不明显。这当中存在季节性因素，也有前期财政政策靠前发力，后续动力有所不足的原因。居民购房需求集中释放，是3月信贷高增的一大原因，但到了4月，国内房地产市场重归“平淡”，住户贷款表现随之大幅走弱。

从货币数据上看，M2-M1剪刀差缩窄，是一个相对好的信号，这说明企业将存款转为活期的意愿有所增强。目前，国内企业对未来的生产信心仍在高位，而实际利率则处于历史低位，在得到下游需求缓慢恢复的信号后，企业投资信心或可有所恢复，这一点也与4月企业信贷数据相吻合。

4月CPI和PPI同比增速双双回落

5月11日，国家统计局公布数据显示，中国4月CPI同比上涨0.1%，较3月的0.7%有所下降，增幅为2021年2月以来最低水平，环比下降0.1%，较上月的下降0.3%有所回升。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅与上月相同，环比由上月持平转为上涨0.1%。

4月PPI同比下降3.6%，降幅不仅较3月进一步扩大，还创下2020年5月以来最大纪录，环比由上月持平转为下降0.5%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 4月CPI同比涨幅回落主要因素是去年同期的对比基数过高，以及当月菜价下跌速度较快导致的。我国食品价格在CPI构成中权重占比较大，所以食品价格的波动对CPI的走势影响较大。4月CPI增速回落，显现出了当前消费市场仍处于弱复苏的阶段。

4月PPI增速回落，主要因素有两方面：一方面，国际大宗商品价格下降较大，以及国内外市场整体需求偏弱；另一方面，去年同期PPI基数较高。虽然大宗商品价格的下降导致PPI增速回落，但大宗商品目前的价格仍高于疫情前水平，PPI增速放缓反倒有助于改善中下游企业的经营困境。

美国CPI同比涨幅连续十个月放缓

5月11日消息，美国劳工统计局的数据显示，美国4月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨4.9%，同比涨幅连续第十个月放缓，降至2021年4月来新低。美联储最爱的“超级核心通胀”（剔除住房的核心服务通胀）同比增速降至5.16%，创2022年5月以来最低。

数据公布后，市场对美联储6月再加息的预期迅速降温。据芝商所“美联储观察工具”，市场预计美联储6月加息25个基点的概率从周三美股盘前的约23%降至收盘时的6%。受这份数据和市场预期改变的影响，美债收益率显著回落。（央视财经）

｜点评｜ 美国通胀继续回落，然而回落幅度和至今仍然偏高的通胀水平相比，可谓不值一提。具体来看，国际大宗商品价格今年同比大幅回落，是美国通胀下行的主要动力。住房成为延缓通胀回落的最大阻碍，美国房地产市场整体已经开始降温，却迟迟没有传导至租赁市场。这与美国强劲的劳动力市场有很大关系。

目前，在强劲的服务业需求支撑下，美国劳动力市场表现屡超预期，劳动者的薪资水平维持上行，居民消费热度不减。所以，尽管上游原材料有所下行，美国企业也没有太多降低产品价格的动力。总体上看，美国通胀水平回落至正常水平，还需要一段时间。现在市场预计美联储6月有极大可能暂停加息，然而这样的预期，或许会迫使美联储继续加息，以平抑市场宽松预期对通胀产生的深远影响。

30城房租排名出炉北京房租收入比55%

5月11日消息，易居研究院周三发布报告显示，2023年5月，全国30个重点城市房租费用平均为1483元/室/月。若按一套房两个卧室的户型结构，那么租一套房的成本为2966元/套/月。从城市排序看，北京、上海、深圳、三亚和厦门的房租最高，分别为3846、3603、2958、1961和1843元/室/月。东莞、合肥、郑州、贵阳和南昌的房租最低，分别为988、931、930、901和852元/室/月。

从房租收入比来看，2023年5月，全国30个重点城市房租收入比为29%，这意味着租客需要掏出近三成的工资等收入用于租房。从排序来看，房租收入比排名前五的城市分别为北京、三亚、上海、深圳和海口，其房租收入比分别为55%、54%、51%、49%和40%。而合肥、南昌、宁波、长沙和无锡的房租收入比较低，分别为20%、19%、19%、19%和19%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 房租和房价一样，不同地方大不相同，不能简单用平均数来观察。不过，房租收入比却是一个相对客观的衡量标准，按照国际通行说法，租金收入比的国际警戒线为30%，从这个标准来看，国内已有不少地方的房租偏高。如果一个人要花超过一半的月收入来支付房租，这显然是比较离谱的。

根据去年10月的数据，由于疫情原因，国内超过六成的城市租金下跌，而如今虽然没有确切数据表明房租上涨，但从上述数据来看，房租的两极分化依然比较明显。这在一定程度上会影响到人才引进与外来人员的居住环境。

银行协议存款和通知存款利率将下调

5月11日消息，媒体援引某国有大行消息，自下周一（15日）起银行协定存款及通知存款自律上限将下调，四大国有银行协定存款和通知存款自律上限下调幅度为30BP，其他金融机构降幅为50BP。同时，停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款，存量自然到期。

协定存款（非协议存款）是对公（企业及事业单位）存款的品种之一，协定存款内的存款享受两种利率计息，即基本额度（如10万元或50万元）内的存款按活期利率计息，超过基本额度的部分按协定存款利率计息。之前基准利率是1.15%。通知存款是不固定期限，但存款人必须预先通知银行方能提取的存款。通知期限为1日、7日两种。基准利率1天0.80%，7天1.35%。（综合第一财经）

｜点评｜ 协议存款和通知存款在银行存款体系中占比较少，这次调降利率对银行影响并不大，传递出的呵护银行资金成本的意义更值得关注。目前，国内经济呈温和复苏态势，企业贷款需求恢复速度缓慢。由于大类资产投资收益率有所下行，从去年开始，居民和企业的存款意愿增强，银行净息差压力逐渐加大。

近期，不少城商行也加入了调降存款利率的行列，居民“转战”银行大额存单，而银行吸纳存款意愿下降，导致大额存单“一单难求”。考虑到实体经济现阶段经营环境改善情况有限，国内通胀水平暂时没有走高迹象，未来央行通过调降LPR这种较为温和的工具扶持实体经济的概率正在加大。

京东方三星“面板”大战升级

5月11日消息，天眼查数据显示，京东方科技集团股份有限公司近日新增多则开庭公告，被告包括上海三星半导体有限公司、三星（中国）投资有限公司、东莞三星视界有限公司、三星半导体（西安）有限公司、天津三星视界移动有限公司等多家三星相关公司，以及重庆京东佳品贸易有限公司。

相关案由均为侵害发明专利权纠纷，案件均将于5月18日在重庆市第一中级人民法院开庭审理。据悉，京东方此举或意在反击三星显示（SDC）不久前在美国率先发起的专利侵权诉讼，诉讼围绕三星和京东方激烈竞争的OLED（有机发光二极管技术）。（上海证券报）

｜点评｜ 全球显示面板的头部玩家有三星、LG和京东方，作为同行来说，有专利纠纷实属常态，但这次却略显不同，大战双方从韩国本土之争转为中国面板巨头与韩国面板巨头之争，我们可以理解为这是京东方对三星的一次正面挑战。

虽说京东方与三星在技术仍有差距，不过京东方在显示器领域不断深耕，在液晶显示器LCD面板市场凭借着价格优势超越韩国，在中小型OLED市场也在稳健发展。今年一季度，京东方的市占率由去年的10%上升至27%，三星则从60%降至40%，这或许是京东方在专利纠纷中可以正面回击三星的底气。

京东CEO徐雷宣布退休

5月11日，京东集团宣布集团原CEO徐雷因个人原因提出退休申请，已获集团董事会批准。京东集团CFO许冉升任CEO，负责集团各业务的日常运营和协同发展，向京东集团董事会主席刘强东汇报。京东物流集团CFO单甦升任京东集团CFO。

据悉，许冉2018年7月加入京东集团，历任京东零售集团财务负责人、京东集团CFO等职务。徐雷退休后，将作为京东集团顾问委员会首任理事长，继续参与京东集团战略、组织、业务方面重要管理和项目工作，为推动京东集团高质量发展贡献力量。京东方面表示，未来，刘强东将把主要精力放在长期战略设计和重大战略决策部署、年轻领军人才培养、乡村振兴事业等方面。（上证报）

｜点评｜ 很多人可能对徐雷这个名字有点陌生，但由其一手打造的“618电商购物节”想必人尽皆知。2009年加入京东的徐雷，是京东元老级人物，除了“618电商购物节”，徐雷敏锐地嗅到了移动互联网崛起的趋势，一手扶植起了京东移动端业务。2018年，徐雷临危受命出任京东CEO，是将京东拖出泥潭的得力干将。

徐雷出任CEO后，刘强东给了这位“老伙计”极大的信任与支持，事实证明徐雷也没有辜负刘强东的信任，并对京东的组织结构进行了大刀阔斧的改革。中国互联网行业已经由前期的高速增长期进入了稳定发展期，创业和守业需要的思维方式有所不同，不仅是京东，阿里、腾讯近年来的高层人员也正在发生调整。

周四指数延续分化创指涨0.63%

5月11日，大盘全天震荡分化，沪指冲高回落收跌，创业板指延续反弹。盘面上，AI应用方向再度爆发，教育、传媒等方向领涨；智能音箱概念股表现活跃，纺织服装股震荡走强。工业母机概念股盘中异动。整体上，市场除了AI应用方向外无其他突出热点。下跌方面，中字头、一带一路概念股集体调整，中油资本、中船科技、新疆交建等跌停。总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。

截至收盘，沪指报3309.55点，跌0.29%，成交额为4013亿元；深成指报11142.53点，涨0.02%，成交额为4946亿元；创指报2276.57点，涨0.63%，成交额为2270亿元。沪深两市成交额共计8959亿，较上个交易日缩量1242亿，跌破万亿水平。北向资金全天净卖出5.33亿元。（财联社）

｜点评｜ 伴随着沪指走弱，成交量萎缩，个股情况继续转暖。从盘面上看，传媒板块强势归来，已经逐渐脱离了最初的AI逻辑。传媒行业前几年被频繁监管，多数企业停止了扩张进程，对业务做减法。经过多年调整后，传媒行业内部负债率水平整体大幅降低，各企业保留的基本都是核心业务，基本面过硬。

同时，市场长期冷落传媒板块，这轮行情之前，传媒板块已经七年未有明显行情出现。所以，传媒板块即便在AI概念回调期间，调整力度也不大，如今市场环境回暖也就率先走强。除此之外，以新能源为首的老赛道股正在逐渐企稳。市场风格整体变化较快，是短期内市场中最大的风险所在。