“抄底”资金笑了！

2023-07-25 09:07

中国基金报记者李树超

经历连日的震荡低迷，今天A股在“牛市旗手”带领下迎来大涨。

而在本周一市场低迷、成交额创下年内第二低的背景下，股票ETF市场依然“越跌越买”，逆市净流入资金超50亿元，并在今天的大涨中，收获了“抄底”成功的信号。

多位业内人士表示，虽然今年A股市场表现相对低迷，但资金借道股票ETF投资工具，采取定投、分批投入或者“高抛低吸”等策略，在震荡市中投向了估值性价比较高的资产。从今天股市大涨的市场看，敢于在“市场相对底部”坚持定投的投资者，才能在随后市场反弹中获取较好的投资回报。

敢于“抄底”！昨日净流入超53亿元

科创50、创业板等持续吸金

Wind数据显示，截至7月24日净值更新，全市场746只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）总规模为14997.34亿元，在近期低迷的市场行情中，该类产品规模跌破了1.5万亿关口。

但在7月24日的市场下跌中，资金借道股票ETF依然越跌越买，单日净流入资金为53.06亿元。

从资金净流入排名看，在昨日震荡下行市场中，华夏科创50ETF最为吸金，单日净流入资金超过7亿元。另外，华夏中证1000ETF、易方达创业板ETF也是“越跌越买”，当日净买入资金超过3个亿。

宽基指数中，南方、富国旗下中证1000ETF、华安创业板50ETF、易方达科创板50ETF等多只产品，依然受到资金追逐，净流入资金位居市场前列。

而从行业或主题指数表现看，国联安半导体ETF最为吸金，当日净流入资金3.24亿元。另外，相对低估值的恒生科技ETF、酒ETF、新能源ETF、医疗ETF等，净流入资金也位居市场前列，反映了资金在市场低点坚定的定投或加仓的行为。

谈及上述现象，一位股票ETF基金经理表示，股票ETF投资者本身就有理性投资的操作特点，虽然今年以来市场相对低迷，但我们也观察到科创50、创业板指相关ETF出现了“越跌越买”的态势，今年以来净流入位居市场前列。这说明投资者对长期看好、景气度上行的板块，以及部分低估值板块，采取了定投或分批买入的操作。而一旦市场反弹，这类资金更容易获得较好的投资收益。

沪上一家公募量化投资部表示，二季度A股经历调整后，当前市场估值再度回落至历史偏低水平，隐含较多偏谨慎预期，市场短期呈现震荡磨底趋势，等待积极因素催化，以创业板50指数为代表的科技成长具备较好的估值性价比。

从机构对A股基本面观察看，博时宏观表示，近一周政策连续催化，在支持民营企业、稳定汇率、推进旧改和城中村改造等多个方面做了政策布局，这至少反映两个问题：一是市场对经济复苏预期继续谨慎；二是短期调整的原因并非都在宏观层面。往后看，市场本身仍处在一个隐含风险溢价较高、多数行业拥挤度较低的位置，市场指数性风险不大。但在下半年经济有效复苏存疑的情况下，市场对政策效果的评估会非常审慎，政策“组合拳”逐步发力，市场情绪仍需提振。

上证50ETF净流出

游戏、银行、房地产等净卖出居前

从资金净流出的方向看，昨日震荡下行市场中资金净流出整体较少，如指数的窄幅震荡一样，资金的流出也是较小幅度。

截至昨日收盘，华夏上证50ETF当天净流出2.8亿元，不过相比产品550多亿的规模体量，净流出资金占比不足1%。

除了上述产品外，游戏ETF、银行ETF、房地产ETF等多只行业ETF出现小幅资金净流出，净流出资金体量多在1亿元及以下水平，展现了在低迷行情中，行业ETF的投资交易也较为清淡。

不过，业内机构认为，银行、地产等逆势投资机会依然值得关注。

从后市看好的行业或主题看，民生加银基金表示，2023年经济边际复苏，虽然复苏弹性较弱，但从整个周期视角展望，后续经济持续改善或有望推动银行板块估值。大型银行基本面相对稳健，静态PB估值相对较低，在“中特估”背景下或存在估值修复空间。

蜂巢基金投研团队也表示，近日高层促进消费政策逐步推出，密集公布了汽车、电子产品、体育消费的政策，并出台超大特大城市积极稳步推进城中村改造的政策，后续可能还会有较多政策出台。部分政策的出台，有利于房地产产业链的见底回升，医药创新药的续约政策也落地，符合预期，值得继续密切跟踪研究。