资金大手笔加仓！这类基金年内收益飘红，什么信号？

在外围股市持续上涨之际，港股终于迎来反弹。7月25日，港股三大指数大幅上涨，恒生指数和恒生科技指数均创下自今年3月1日以来的最大单日涨幅。久违的大涨令港股市场阴霾一扫而空，7月26日，港股市场低开低走后，尾盘回调幅度有所收窄，南向资金当日净买入港股77.83亿港元。

恒生科技指数年内收益翻红，不少跟踪港股的ETF年内收益再度飘红。港股市场信心正逐步恢复，从ETF资金流向来看，资金在6月份短暂犹豫后，7月份再次持续净流入港股ETF。

进入下半年以来，港股市场一波三折，走势跌宕起伏。

7月25日，受政策利好预期和市场情绪回暖影响，港股三大指数大幅上涨，市场情绪回暖。叠加中报业绩窗口期来临，港股盘面近期对于业绩的敏感度也在持续提升，如中远海运国际当日大涨近7%，海信家电当日收涨1.22%，股价再创历史新高。

经历本周上涨后，截至7月26日，恒生科技指数年内收益2.18%，恒生指数年内收益-2.1%。不少跟踪港股的ETF年内收益再度飘红。

具体来看，博时恒生科技ETF、易方达中证港股通互联网ETF和华安恒生科技ETF年内收益分别上涨5.45%、5.34%和4.9%。此外，华夏恒生ETF、华夏沪港通恒生ETF和南方恒生ETF年内收益分别上涨1.43%、1.29%和0.76%。

不过，跟踪港股医药板块的ETF年内表现不佳，多数ETF年内跌幅超10%.

港股市场自去年10月以来的反弹在今年一月底戛然而止。恒生指数一度在今年二季度创下年内低点，从最新披露的公募基金二季报中不难看出，基金经理在二季度减少了港股的仓位配置比例。

与此同时，南向资金也有所波动，并且在6月出现极为罕见地获利回吐现象，当月资金净流出58.48亿港元，为2021年以来首个月度净流出。

可投港股公募基金二季度规模出现缩水。据中金公司统计，截至二季度，内地可投港股公募基金（除QDII）共3102只，总资产2.8万亿人民币，占全部11079只非货基和16.2万亿人民币规模的28.0%和17.3%。尽管数量上较一季度增加153只，但规模却下滑了1481亿人民币。其中，投资港股的主动偏股基金1708只（总规模1.9万亿人民币），同样尽管只数增加了75只，但整体规模却下滑了502亿人民币。

公募基金二季度持有港股比例也有进一步回落。中金公司数据显示，公募基金在二季度整体可能存在小幅净减持行为。目前，港股持仓占内地可投港股非货币公募基金股票总持仓的18.3%，较今年一季度的18.7%小幅下降0.4个百分点。此外，公募基金持股占南向整体约2.3万亿人民币持仓比例降低1.6个百分点至17.8%。

从个股集中度来看，今年二季度主动型公募基金前10大港股持仓市值占前100只重仓港股市值的61%，较今年一季度下降3.2个百分点。

重仓股方面，截至2023年二季度末，主动偏股基金前5大重仓股为腾讯控股、美团-W、中国海洋石油、中国移动和快手-W，与今年一季度相比，主动偏股基金前20大重仓中，新增金蝶国际、中国石油股份和中国宏桥。

不过，在公募基金整体压降港股仓位的同时，也有不少明星基金经理持续看好港股。

受低估值的吸引力，不少基金经理看好港股发展，如今年初丘栋荣、崔宸龙等明星基金经理都担任了港股基金产品的基金经理，丘栋荣的中庚港股通价值18个月封闭最新95.49%的仓位配置了港股，较上个季度末加仓11个百分点，张坤的易方达蓝筹精选通过港股通投资港股市值占净值比例从1年前的34.74%升至最新的40.76%。

进入7月份以来，以公募基金为主的南向资金再次涌入港股，本月合计有181亿港元南向资金净流入港股市场。

从本月ETF份额变动来看，截至7月25日，博时恒生医疗保健ETF、富国中证港股通互联网ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF和景顺长城中证港股通科技ETF本月的份额变动最大，分别增加22.77亿份、17.7亿份、16.98亿份和11.86亿份。其中博时恒生医疗保健ETF、富国中证港股通互联网ETF年内收益仍处于亏损阶段，分别下跌15.95%和8.31%，资金呈现“越跌越买”态势。

仅华夏恒生互联网科技业ETF、大成恒生科技ETF和富国恒生港股通医疗保健ETF本月份额出现小幅缩水。

随着资金持续净流入港股ETF，更多跟踪港股市场的ETF规模站上百亿元大关，与今年二季度末相比，博时恒生医疗保健ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF和富国中证港股通互联网ETF3只港股ETF的规模突破百亿元。除此之外，华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF和华夏恒生ETF的规模分别为311.47亿元、197.94亿元和163.64亿元。

对于港股市场后市表现，一些押注港股市场的基金经理在基金二季报中给出不同观点。

丘栋荣在基金二季报中表示，看好估值至低位、业务稳健但成长属性强、未来弹性较大的互联网股和医药科技股，如港股互联网股兼顾确定性和成长性，港股医药科技股估值回归理性，具有较大的创新可能性。

博时恒生医疗保健ETF基金经理万琼认为，随着国内经济复苏，港股企业盈利将从筑底转为向上扩张。不过，万琼也提醒到，海外通胀高中枢对于美欧央行转鸽的掣肘，还可能引发未来数月美元流动性的反复与波折，港股与全球资金较强的联动性是干扰3季度港股修复的重要因素。

港股方面，泓德基金秦毅认为，对港股影响最大的其实是美联储加息、中美关系和企业基本面。这三点因素后续大概率都是改善的，美联储加息可能在下半年将结束，边际向下的概率较低；中美关系开始进入阶段性缓和期；企业基本面，对平台经济的政策压制已基本消除，监管进入常态化，企业基本面也在2022年下半年开始触底回升。