葛兰再出手！加仓头号重仓股，此前刚增持"药茅"！什么信号？

6月1日，“眼茅”爱尔眼科披露了回购股份公告。截至5月26日，葛兰管理的规模最大的基金中欧医疗健康持有爱尔眼科1.98亿股股份，较一季度末增持了473万股。爱尔眼科连续4个季度位列中欧医疗健康第一大重仓股。

5月中旬，被称为“药茅”的恒瑞医药也获得了葛兰的增持。公告显示，截至5月15日，葛兰管理的中欧医疗健康持有恒瑞医药7166万股股份，较一季度末增持了310万股。

此次获增持的爱尔眼科是不少知名基金经理管理产品的第一大重仓股，深受市场关注。截至6月1日收盘，爱尔眼科股价收于27.23元/股，年内累计收跌12.36%。不过，机构投资者认为，就一季报的数据来看，爱尔眼科在消费复苏的场景下业绩恢复较快，二季度有望催化市场重估，此次回购事项也将对公司构建优秀人才团队提供助力。

爱尔眼科于6月1日披露了回购公司股份的相关公告。截至5月26日，由葛兰管理的中欧医疗健康位列该公司第五大股东，持股数量为19799.11万股，占总股本的比例为2.76%，较一季度末的19325.83万股增持了473.28万股。

公告显示，爱尔眼科将使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。公司于5月29日发布的《关于回购公司股份方案的公告》显示，此次回购价格不超过44.16元/股，用于回购股份的资金总额不低于3亿元，且不超过5亿元。如果按回购资金总额上限人民币5亿元、回购价格上限44.16元/股进行测算，预计回购股份为1132.2464万股，约占公司当前总股本的0.1578%。

截至今年一季度末，爱尔眼科已经连续22个季度进入中欧医疗健康的前十大重仓股行列，并且连续4个季度位列中欧医疗健康的第一大重仓股。从持仓变化来看，自2022年三季度内爱尔眼科被中欧医疗健康大举增持后，在2022年四季度和2023年一季度，爱尔眼科连续2个季度被该基金减持。不过，就此次回购事项公告的持股情况来看，中欧医疗健康于近期对爱尔眼科进行了小幅加仓。

除了中欧医疗健康，葛兰另有四只产品也持有爱尔眼科。就一季度末的情况来看，葛兰管理的中欧医疗创新、中欧阿尔法、中欧明睿新起点、中欧研究精选分别持有爱尔眼科3860.98万股、1978.55万股、364.95万股、303.24万股。对爱尔眼科的持仓合计占葛兰管理产品总资产净值的9.51%。

除了中欧医疗健康，此次回购公告也透露了其他机构投资者对爱尔眼科的持股变化。例如，淡马锡富敦投资截至一季度末对爱尔眼科的持仓是6825.03万股，而此次回购公告公布的持仓是6814.58万股，略有减持。作为知名外资，淡马锡富敦在最近一年也积极加仓爱尔眼科，持仓从去年一季度末的5220.16万股一路加仓至今年一季度末的6825.03万股。

作为“眼茅”，爱尔眼科一直深受投资者青睐。就一季度末的机构持仓来看，汇添富基金郑磊、杨瑨、劳杰男，交银施罗德基金何帅，广发基金吴兴武，工银瑞信基金赵蓓，富国基金朱少醒等都有产品持有爱尔眼科。其中，郑磊的汇添富创新医药持有2681.29万股，何帅的交银阿尔法持有909.19万股，吴兴武的广发医疗保健持有3179.77万股，赵蓓的工银瑞信前沿医疗和工银瑞信医疗保健分别持有4000万股和1200万股，朱少醒的富国天惠持有2900万股。

从基金重仓股的维度来看，爱尔眼科也位列多只基金产品的第一大重仓股。以郑磊的汇添富创新医药为例，爱尔眼科连续4个季度位列该基金第一大重仓股，截至一季度末，对爱尔眼科的持仓占基金净值比为9.98%。吴兴武的广发医疗保健也连续4个季度第一重仓爱尔眼科，截至一季度末，对爱尔眼科的持仓占基金净值比为9.87%。

从机构整体持仓来看，中欧基金旗下产品合计持有的股份占流通A股比例高达4.45%，汇添富基金、交银施罗德基金、易方达基金、广发基金、华宝基金、工银瑞信基金几家公募持有的股份占流通A股比例也超过1%。

就股价走势来看，自2021年下半年以来，爱尔眼科的股价进入下行区间。截至6月1日收盘，爱尔眼科股价收于27.23元/股，年内累计收跌12.36%。

不过，机构对爱尔眼科的投资前景仍充满信心。爱尔眼科的财报显示，2023年一季度，公司实现收入50.21亿元，同比增长20.44%；实现归母净利润7.81亿元，同比增长27.92%；实现扣非归母净利润7.52亿元，同比增长20.73%。国盛证券研究所认为，在人流量回暖、消费复苏的环境下，公司一季度快速恢复，业绩表现略超预期。且根据草根调研情况，不考虑春节假期等因素，公司1-3月同比增长有加速趋势，充分显示出国内眼科行业的高景气度，预计恢复具有可持续性，2023年二季度高频数据更新有望催化市场重估。

对于近期公布的回购事项，国金证券研究所认为，2022年，爱尔眼科完成了4822名激励对象首次授予限制性股票的第一期解锁、1146名激励对象预留限制性股票的授予以及合伙人计划的收益兑现。本次将回购股份继续用于股权激励或员工持股计划，既有助于提升公司人才的工作动力，同时也是对公司激励机制的进一步完善，能吸引更多优秀的眼科医疗专家加入，满足公司持续落实“1+8+N”战略布局下对顶尖人才的需求。

对于爱尔眼科线下诊疗消费场景的情况，中泰证券研究所认为，爱尔眼科于2022年11月、2023年1月分别公告收购26家、14家眼科医院，收购医院多数处于快速爬坡期，收入、净利率均有较大提升空间，有望增厚公司业绩。此外，爱尔眼科前十大医院收入占比下降，首次低于20%，除前十大之外的其他省会城市医院和次新院逐渐成为中坚力量。部分医院由于产能不足、疫情扰动等因素，业绩短期承压，而大湾区医院在疫情影响下仍然表现亮眼，实现较快增长。眼科诊疗需求刚性，有望在2023年实现全面复苏。