阿里巴巴年度财报简析：转场亦或转折

阿里巴巴于本月 26 日公布了 2022 财年报告，同时公告将寻求在香港联交所主要上市，这是个相当重要的里程碑事件。

有人或许会奇怪，之前不是有个二次上市么？现在又来了一个主要上市，二者之间什么区别呢？

所谓二次上市，或第二上市，对应的英文是 Secondary Listing。

阿里巴巴之前在纽交所进行了主要上市，然后在香港进行了第二上市。这时候，作为上市公司主要遵循纽交所的相关规定，受纽交所监管，然后申请在港交所进行相关的豁免，港交所监管会比较宽松。在港交所交易的股票，以 ADR (美国存托凭证) 形式进行，达到股份跨市场流通的目的，不考虑时间差和汇率变动的关系，两个上市地点的股票价格是一致的。

如果在港交所也进行主要上市以后，港交所会按照自己的标准对上市公司进行监管。港交所交易的股票是以普通股进行，可以和 ADR 相互转换，之前的投资者可以选择保留其中一种。两地的交易价格当然也会有差异。