华尔街看空美元

2023-07-31 08:07

文：海投全球，ID：Haitou-Global

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首图：Ahmedabad Mirror

当地时间7月26日，美联储再次加息25个基点，联邦基金利率目标区间升至5.25%-5.5%，达到22年来的最高水平。市场普遍预测美国通胀将放缓，美联储暂停加息的概率上升，华尔街美元空头头寸因此上升至创纪录水平。

“明年1月降息概率接近40%，美元空头头寸攀升”

美国商品期货交易委员会（CFTC)和Bloomberg的货币数据显示，截至7月18日的前一周内，包括养老基金、保险公司和共同基金在内机构投资者的美元净空头头寸增加了18%，合约数量达到568,721份，而对冲基金自3月以来也首次转为美元净空头。

7月13日，美国劳工部公布美国6月消费者价格指数(CPI)同比攀升3%，远低于2022年6月份的9.1%的近期峰值，为两年多来最低水平，下降幅度超出市场预期。彭博美元指数当即创下6个月以来的最大跌幅，市场预计美联储可能在明年初开始下调利率。

在7月的议息会议上，鲍威尔并没有排除美联储在9月再次加息的可能性，但他强调了该央行已经做了很多工作，以及货币政策冷却通胀需要时间。他表示，下一步行动将根据美国通胀和经济数据决定。根据芝加哥商品交易所(CME)的Fed Watch工具，美联储在1月份的政策会议上降息的可能性已经接近40%。

“经济放缓降低美联储加息可能性，美元或进一步走弱”

在美联储宣布再次加息之后，7月27日彭博美元指数下跌0.3%，该指数今年迄今的跌幅超过3%。亚洲新兴市场货币出现反弹，其中泰铢和马来西亚林吉特涨幅最大。MSCI发展中国家货币指数今年上涨了近3%，弥补了去年4%的跌幅。

分析人士认为，决定美元走势的关键是通胀能否继续向美联储目标靠拢，同时经济不会出现严重衰退，此情况下美元将进一步走弱。而如果美国通胀数据出现恶化，或者经济活动出现明显的减速，继续升高的利率和避险情绪将推动美元走强。

美元走弱将有利于英镑、欧元和日元，黄金亦是如此，金价往往在美元下跌时上涨。数据显示，华尔街资管公司增加的美元兑欧元和英镑净空头头寸最多，同时对日元空头头寸的削减幅度达2020年3月以来的最大水平，通胀局势继续令日本央行面临今年调整超宽松货币政策的压力。

7月14日，日本央行曾表示无需就收益率曲线控制政策采取行动，但越来越多的经济学家仍认为日本央行将在下半年做出调整。日元自6月底以来一路飙升，兑美元汇率自11月以来已较最低水平反弹逾5%。

参考资料

1. Bloomberg，Dollar Bearish Bets Climb to Record High Among Asset Managers

2. Bloomberg，Dollar on Back Foot as Fed Axes One of Bears’ Top Hurdles

3. WSJ，Federal Reserve Raises Interest Rates to 22-Year High

4. WSJ，Inflation Eased to 3% in June, Slowest Pace in More Than Two Years

5. 白话华尔街，美联储最后一次加息

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