惠誉下调美国信用评级！会有多大影响？真的会违约吗？
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惠誉下调美国信用评级！会有多大影响？真的会违约吗？20230803
作者：齐俊杰看财经
昨天，全球资本市场出了个大事，世界三大评级公司的惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+。惠誉表示，评级下调反映了未来三年美国财政预期恶化。美国日益沉重的债务负担，以及表现为常常拖到最后一刻才有针对债务问题解决方案的治理标准，削弱了人们对美国财政管理能力的信心。另外，还指出美国政治两极分化加剧、人口老龄化预期将导致的社会保障和医疗保险成本上升、联邦收入周期性疲软、政府赤字预期上升、经济可能出现温和衰退等一系列事件将给该国金融带来不确定性。
在信用评级被下调后，美国财政部长耶伦回应表示，惠誉“基于过时的数据”作出的决定是“武断的”，美国经济正在迅速复苏，2023年第二季度经济按年率计算增长2.4%。耶伦强调，惠誉的决定不会改变投资者对美国经济的看法。
这个事，让我突然想到了，2011年，国际评级机构标准普尔曾将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，这个举动跟当年情况如出一辙，2011年8月，也是美国债务上限的X日，之后毫无征兆的，标普来了这么一出，要知道标普跟惠誉还不一样，惠誉是一家欧洲资本公司，代表着欧洲的利益，而标普是纯粹的美国公司，竟然捅了美国一刀。在评级下调之后，也是引发了美国高层的严重不满，而美国股市也引发了巨大的震动，在评级调降的前后，标普500指数，出现了3次4%以上的跌幅。整个7月底8月初，就为这个财政上限的事，美国股市瞬间跌去了20%。直到第二年1月份，美国股市才开始重新恢复上涨。等于前前后后折腾了半年时间。
那么对我们有什么影响，我们把当年的沪深300指数再给大家叠加上去，不难发现，当时是我们4万亿政策刺激经济之后的强弩之末，市场冲了几次都没有冲过2009年的高点，随着美国评级被下调，引发的恶劣情况发生，A股也在2011年8月份出现暴跌，区别就在于美国股市在第二年1月恢复上涨，而A股则一直跌到了2012年底，才开始出现结构行情。
那么很多人都关注，这次会怎么样。跟上一次其实还是有很大的区别的。
首先，上一次是闹得比较凶，债务上限的问题，美国两党迟迟不能达成一致。确实让市场担心美债违约的问题。但这次其实没怎么博弈，就达成一致了。所以市场其实根本就没怎么为这个事担心。
其次，上次是次贷危机之后，又有欧债危机，所以两次重大危机叠加，才会让大家感到主权债务是有可能违约的，而这次我们更多看到的是美国经济韧性很强，甚至连续加息，经济还一直强韧。所以也跟之前完全不一样。
第三，我们的情况也完全不一样，上一次我们是刺激经济，已经刺激完了，而且有点刺激过度了，上面推了4万亿，但最后落实了25万亿。整个经济在过去2年，已经超预期建设，用药过猛了，所以本身就有回归的逻辑。而现在我们还很虚弱，甚至才刚刚开始就医服药，所以所处的周期位置也完全不同。
第四，惠誉和标普的力度肯定不一样，惠誉毕竟是欧洲资本控制的，他代表欧洲利益，自己说自己有问题，还是别人指责你有问题，是完全不同的效果。
所以，这次情况跟2011年还是有比较大的不同的，大家也不用过于担心。就目前来看，美国那边确实今年股市比较猛，预期比较强烈。而我们则刚好相反，上半年政策没动，预期很差，最近刚刚开始原地掉头，预期逐渐改善。惠誉突然来了这么一手，确实还不知道他的目的是什么，现在你说美国信用有风险，这个很难有人会相信，至于财政赤字问题，这个已经是老生常谈了，也不是一天发生的了，所以这次感觉应该没有上次影响那么剧烈。特别是我们这边，未来还会有持续的利好政策出台，目的就是要扭转市场预期。不达目的是绝对不会罢休的。
从当前来看，其实大家的问题都不小，美国的债务，我们的地方城投债地产债，日本的国债，欧洲那些小国的债务，其实压力都很大。说白了就是10个锅9个盖子的游戏，现在大家就盼着，有个对手倒下去，炸掉一个锅，其他的也就都平衡了。所以都会拼命的给对手使坏，好让自己顺利上岸。但其实也没那么容易。当然还有一种可能，那就是科技的重大进步，债务危机说白了就是货币多，实体少，钱还不上了，但如果科技革命爆发，有效供给大规模爆发。那么债务问题，和货币超发问题，也就都被化解了。纵观历史，人类走出危机的重大时刻，都是伴有科技革命的爆发，比如20年代，汽车铁路带来繁荣，二战后军工转民用带来繁荣，70年代，电子计算机和信息技术革命连上了，次贷和欧债之后，移动互联网带动新周期崛起。而这一次呢，目前智能汽车， 人工智能，室温超导，生物医药其实都走在了奇点之上，只要有一点突破，都会带来巨大的技术革命。那么现在的经济问题也就都被解决了。但这只是总量层面而言的，对于普通人来说，每次技术革命都意味着一场社会财富的大洗牌，甚至会加大贫富分化，对于大多数人来说，并不怎么美好。
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