中国老字号药企被日企2.5亿收购，仅三个月后又被国资接回，发生了什么？

陕西紫光辰济药业有限公司（下文简称“辰济药业”）结束了为时三个月的日资“体验卡”。

今年4月，前身为“宝鸡制药厂”的辰济药业被日本津村制药集团以2.5亿元人民币收购，引发市场热议，然则短短三个月，平安津村有限公司退出股东行列，此次接手的，是辰济药业“老东家”山西省国资委及公司所在地宝鸡市国资委。

回到国资手中，此前出售的原因能否得到有效解决，“重注”中医药产业的山西国资，又能为辰济药业带来什么利好？

国资“出手”

没想到，此事转机来的这么快，辰济药业仅被日企收购三个月便由两地国资接回。

日前，辰济药业发生工商变更，日资平安津村有限公司退出该公司股东行列，变为宝鸡市投资（集团）有限公司（以下简称：宝鸡投资集团）、深圳市华融泰资产管理有限公司（以下简称：华融泰），两者分别持股34%、66%。此外，公司董事长由户田光胤变更为孟宏伟，企查查显示，变更后的辰济药业，实控人为山西省国资委。

至于日资、国企、辰济是如何协商交涉的，我们不得而知，但可以确定的是，此事已然朝着市场期望的方向发展。

先来盘点一下接手辰济药业的两位国资“骑士”。

大股东华融泰是老牌投资平台了，其注册资本6.5亿元，由辰济药业“老东家”山西建设投资集团有限公司（以下简称：山西建投）控股46.40%，除辰济药业外，公司还投资了成都支付通、斯贝福生物并涉及矿业，穿透股权发现公司实际控制人为山西省国资委，最终受益股份41.76%。

“二股东”宝鸡投资集团则由宝鸡市国资委直接持股97%以上，负责宝鸡市的资产运营和投资工作，包括国有资产运营、投融资、基础设施建设等。至2021年底，集团注册资本13.38亿元，总资产524.26亿元，净资产119.05亿元，信用评级达到AA级。

在接受记者采访时，宝鸡投资集团相关人士也透露，“辰济药业发展的时间还是比较久远的，包括它生产的一些产品也比较有名，这类资产国资收回来也是应该的。”

山西为何频上“牌桌”

近年来，山西国资大幅对外收购“扫货”上市公司，目前直接或间接持有华控赛格（000068）、晋控电力（000767）、长航凤凰（000520）等公司股份，而辰济药业便是在山西国资2020年控股港股上市公司华控康泰（01312）时与北京紫光一并收入麾下的医药企业。

同时在大笔并购过程中，山西国资与“清华”系的渊源亦逐渐加深，目前仅通过华融泰这一平台便持股华控赛格（000068）、北京清控人居环境研究院有限公司（以下简称：北京清控）、江西紫光投资管理有限公司等一批原“清华”系公司。

据悉，华控赛格曾是清华控股旗下节能环保业务的资本运作平台，依托清华技术发力海绵城市建设、水务工程、智慧水务建设运营等领域。

北京清控则是清华大学大土木领域科技成果转化的产学研基地，还是清华大学战略环境影响评价研究中心共建单位、清华大学城市更新研究中心（筹）共建单位、国家海绵城市和黑臭水体技术培训授课专家单位之一。

作为曾经的“老东家”，辰济药业具备“清华”基因或许是本次山西国资一举成为实控人的考量之一，但从现实角度看，上述情况与辰济药业被卖日企之前似乎并无变化，山西国资本次“搭救”似乎还有向深一层的新意图。

近年来，山西省多地城市把健康产业作为支柱产业之一，希望将拥有中药材1788种的山西中医药做大做强，山西省政府对于中西药的支持、重视程度亦从《关于建设中医药强省的实施方案》（以下简称：实施方案）《山西省中医药条例》等一系列出台政策中可见一斑。

据山西药监局官微，到“十四五”末，山西省将培育年销售收入超百亿元龙头企业1家，超十亿元4家，超亿元15家，但从山西中药产业现状来看，实现该目标仍需加快培育本土及引进外部企业。

而控股辰济药业则将山西中医药的想象空间拉大，辰济药业作为拥有多个传统药方及“紫光辰济丸”“紫光辰济散”等传统药物品牌的药企，或可为山西提供多种竞争力强、市场影响大、品牌价值高的主打品牌，而更进一步讲，与山西国资已渊源颇深的辰济药业，有没有被山西引进的可能性？

能否助力？

此前转让公告中也提到，由于辰济药业受到传统中药原材料价格持续上涨、终端市场受到因疫情复苏缓慢等不利影响，同时其地理位置非核心地区，对产品运输、人才吸纳以及市场拓展等方面均带来一定障碍。

记者的关注点在于，国资接回后，上述问题能否得到有效解决，辰济药业在宝鸡高新区科技新城启动总投资5亿元的紫光辰济（宝鸡）医药生产基地项目何去何从？

具体来看，今年以来，中药材涨价引发业内关注，部分药材品种价格涨幅达到3-4倍，对中药企业影响颇大，引起了行业的广泛关注。

7月8日，中国中药协会发布《倡议书》称，坚决反对、也绝不以任何形式参与到哄抬和操纵药材价格、投机炒作等扰乱药材市场秩序的不正当乃至违法行为中。建议大中型企业尤其是品牌、优质企业应率先行动，打造中药全产业链质量管控体系，促进产销直接对接等。

辰济药业身处的宝鸡地跨秦岭山区，具备独特的气候、土壤和生态条件，相关部门早在2018年就出台《宝鸡市促进中医药产业发展实施意见》，提出大力发展道地中药材产业，推进柴胡、山茱萸、苍术、秦艽、太白贝母、党参等中药材种植。

因此，由宝鸡国资接回，未来对辰济药业原材料“输入”上还是会有所助力。

此外，被两地国资接手后，最为直观的是，可以为辰济药业带来足够的资源和资金力量，为公司解决其面临的发展困境，同时不排除为辰济药业在中药方面构建营销渠道，提供与国内其他知名医药商业企业合作的机会。

问及此，上述相关人士则表示：“辰济药业目前情况是咱们跟山西先签订协议把公司股权先收回来，工商变更的流程刚走完，后期运营情况暂时还没有制定具体方案。”

编辑|贺娟娟 孙志成  易启江
校对|汤亚文｜每日经济新闻  nbdnews  原创文章｜