终于回暖！涨停潮来了

来源：行业研究报告（ID：report88）

作者：行研君诺诺

2023年思路链接：股市  关于2023年下半年的看法  5.29

维持7月25日判断：可以开始逢低布局下半年的行情了。

下半年概率走的主线：数字经济，AI（我个人还是主要看算力和ai服务器区域）

慢牛：中药，汽车整车，汽车零配件。

金属则走局部行情

A股三大指数今日集体小幅收跌，沪指跌0.25%，收报3260.62点；深证成指跌0.42%，收报11098.45点；创业板指跌0.53%，收报2228.91点。市场成交额继续萎缩，今日成交7989亿元，北向资金净卖出近70亿元。

行业板块涨少跌多，中药、医药商业、贵金属、文化传媒、化学制药板块涨幅居前，证券、船舶制造、汽车整车、房地产服务、房地产开发板块跌幅居前。

个股方面，上涨股票超过2000只。医药股集体反弹，医药商业、中药方向领涨。传媒股继续活跃，出版传媒、金逸影视涨停。

氟化工概念股震荡走强，联创股份涨超15%，氢能源概念股尾盘异动，京城股份涨停。券商股表现分化，中金公司一度涨停，哈投股份跌停。

下跌方面，地产、汽车股表现低迷，京投发展跌停，众泰汽车跌超6%。

今天算力板块有几个消息可以聊下，以下提到的个股是做作为分析，并不是推荐。

工业富联公布上半年业绩报告，上半年营收2067.76亿元，同比下降8.21％，上半年净利润71.61亿元，同比增长4.21%。报告期内，得益于AI算力需求爆发及产品结构的不断优化，盈利水平显著提升。2023年上半年全球消费性电子市场景气持续衰退，公司终端精密机构件营业收入仍保持稳健，表现优于市场。

盈利质量方面，公司在毛利率、营业利润率、净利率等反映利润率的三个指标均实现增长。

服务器（含AI服务器）：服务器出货量稳居全球首位，官宣为英伟达代工，服务器毛利率同比增长25%。

上半年，通过产品结构调整优化，盈利能力同比显著增长，服务器毛利率持续提升，同比增长25%。公司AI服务器自2017年发展至今，已迭代至第四代，并于今年开始为客户开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器。此外，公司云端游戏服务器也已于今年3月起正式出货。

未来，公司将持续提升AI服务器研发投入，不断优化产品结构，引领AI赛道的发展机遇。

以ChatGPT为代表的生成式AI应用引发新一轮算力需求。根据IDC数据，2023年全球高性能AI服务器市场规模预计达248亿美元，年增率预计高达27%。

交换机代工：客户份额占75%，高速交换机和高速路由器同比分别高增长70%、95%。公司主要客户群在全球市场占有75%以上份额。

随着生成式AI快速发展，AI的相关应用推高IDC高速交换器及ISP路由器需求，报告期内，公司高速交换机、高速路由器成长分别提升70%、95%。

400G交换机出货快速增长，同时为主要客户打造的800G交换机产品亦已进入NPI（新产品导入），预计2023年下半年将贡献营业收入，并自2024年起开始放量。

近日，中国联通启动2023年5G网络设备集中采购项目，共计划采购69万站及相关辅材和服务等，预计采购预算为402.39亿元（不含税），采购量超出市场预期。

我们认为，虽然运营商5G相关资本开支指引将有下降，但今年5G基站集采数量明显超出此前市场预期，建议关注灿勤科技等5G产业链相关公司。

2023Q2，北美四家互联网厂商（亚马逊、谷歌、微软、Meta）的资本开支为334.2亿美元，同比下降9.56%，降幅较2023Q1扩大，主要系亚马逊与Meta资本开支明显下降，其2023Q2资本开支同比降幅分别为27.15%和18.52%，下降的原因主要与非AI等服务器的需求下降有关。

虽然Capex降幅扩大，但是各家互联网厂商对未来的资本开支维持较为乐观的指引，并对AI业务发展均给予较高期待。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担