半年预亏200亿元，债券面临违约风险，又有房企敲响警钟

财经

2023-08-15 15:08

2023.08.15

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导读：一年间亏损额度扩大逾15倍。

作者 | 第一财经张苑柯

在恒大资不抵债，碧桂园（02007.HK）超2000万美元票息到期未付的消息相继爆出后，又有地产公司被曝出票据面临违约风险。

8月14日盘后，远洋集团（03377.HK）发布公告称，因未能按时支付约2094万美元的票据利息，导致将于2024年到期的美元债券停牌。

与此同时，远洋集团还释放了一则盈利警告，告知公司上半年亏损人民币高达170亿元至200亿元。截至2022年上半年，远洋集团的账面亏损为10.87亿元，一年间亏损额度扩大逾15倍。

多只债券面临违约

远洋集团年报显示，公司的两大股东分别为中国人寿保险股份有限公司和大家人寿保险股份有限公司，持股比例分别为29.59%和29.58%。

2014年，远洋集团发行了7亿美元的债券（国际证券识别号码：XS1090864528；通用编码：109086452）发行价格为98.892美元，票面利率为6%。

根据最新公告，原定远洋集团需在2023年8月13日或之前支付上述票据于2023年1月30日（包括该日）至2023年7月30日（不包括该日）期间的利息，共计2094万美元，约合1.5亿元人民币。

由于8月13日为有关利息付款的14日宽限期的最后一日，而远洋集团未能履行支付，导致发生票据项下的违约事件，故该票据已于8月14日上午9时正起于香港联交所停牌。

截至8月14日，远洋集团已赎回并注销的票据本金总额为200万美元，尚未偿还本金额为6.98亿美元。

目前，远洋集团正在争取豁免违约。公司已收到足够的同意指示以达成将于2023年8月17日下午4时45分（香港时间）举行的会议所需的法定人数以及足够的赞同特别决议案的同意指示以于会议上通过有关特别决议案。

倘有关票据的特别决议案根据同意征求予以执行，则上述违约事件将于修订生效日期（预期为2023年8月18日或前后）签立补充信托契据时获得豁免。

除该产品面临违约风险外，远洋集团还有多份债券正寻求展期。事实上，就在今年的7月27日至8月1日期间，远洋集团也曾就“18远洋01”债券而召开过有关公司债券持有人会议。“18远洋01”于2018年8月公开发行，规模合计20亿元，为期5年，票面利率4%。

结果显示，债券持有人赞成修改公司债券持有人会议规则、调整公司债券本息兑付安排及提供增信措施，以及增加公司债券本息兑付宽限期条款的投票数不到30%，超过50%的投票同意增加公司债券本金兑付款项期条款，要求远洋控股中国按期全额兑付公司债券本息。

集团全资附属公司远洋控股集团(中国)有限公司已经兑付8月1日到期的“18远洋01”的应计利息，暂未偿付本金，如未能于9月1日或之前全额兑付公司债券本金及应计利息，预期公司债券仍将于9月1日宽限期结束时出现违约事件。

公司表示，对于会议上通过的“要求远洋控股中国按期全额兑付公司债券本息”的决议案，由于远洋控股中国目前面临流动性困难，未能于8月2日偿付本金而向投资者表示诚挚的歉意，并且承诺不逃废债，积极寻求各种方式妥善化解债务问题。

半年预亏200亿元

需要提出的是，上述票据所面临的违约风险，或许只是远洋集团困境的冰山一角。

根据最新公布的年中业绩预报，远洋集团上半年亏损约人民币170亿元至200亿元，上年同期亏损约人民币10.87亿元。不仅一年的时间里亏损额度扩大逾15倍，更是在半年时间里几乎将2016年至2021年公司的净利润总额尽数亏光。

关于亏损的原因，远洋集团认为主要有二。其一，是由于房地产市场低迷，导致营业额及毛利率下降，物业项目计提的减值拨备增加；其二，分占合营企业和联营公司的业绩下降。

2022年，房地产全行业遇冷，远洋集团销售金额虽然下降，但依旧达到1002.9亿元。但就在这一年，远洋集团面临上市以来的首次亏损。Wind数据显示，2022年远洋集团归母净利润从上年同期的盈利27.29亿元跌至亏损159.3 亿元。

到了2023年，公司房产的销售额在去年低水平的基础上，继续同比显著下跌。1月至6月，公司累计交付16000套住宅，实现销售额357亿元，按年下跌17%，且同比跌幅持续逐月扩大。

销售额下滑的同时，融资渠道也有所收紧，经营金流承受着巨大压力。截至2022年底，远洋控股中国总资产2276亿元，总负债1803亿元，有息债务（包括长短期借款、应付债券、应付票据）共计597亿元。按借款类别分类，远洋控股中国信用类债券283亿元，银行贷款186亿元，其他有息债务128亿元。按到期时间分类，一年内到期的有息债务达到220亿元，超过一年到期的有息债务人民币377亿元。

销售同比下降导致回款持续减少，叠加资金使用受限，资产处置面临重大不确定性，远洋控股中国流动性不足的情况也随之而来，账面非受限货币资金无法覆盖公司债券本金。

对此远洋集团表示，2023年上半年以来，集团一直结合销售经营计划、债务滚动融资可行性、资产处置计划来全面安排年内到期公开市场债务兑付的工作。但流动性改善未及预期，自2023年第二季度起，受行业表现和自身推盘节奏影响，销售和回款持续走弱，叠加各类资金监管，账面可动用资金持续减少，同步推进的资产处置落地亦具有较大不确定性。融资方面，集团信用债再融资持续停滞，正常项目融资提款亦越发困难。

虽然出现阶段性流动性不足，但远洋集团认为，远洋控股中国资产足以覆盖所有有息债务，远洋控股中国生产经营正常开展。

上半年超六成上市房企亏损

随着半年报预告披露进程加速，越来越多的房企交出了上半年的成绩单。据不完全统计，在已经披露半年报预告的66家A股房企中，有39家预告亏损。

其中，首开股份（600376.SH）亏损金额较高，预计2023年上半年实现归母净利润-22亿元至-17亿元，上年同期为-14.24亿元；2023年上半年实现扣非净利润-22亿元至-17亿元，上年同期为-14.56亿元。公司披露的《2023年7月份销售及取得房地产项目情况简报》显示，1~7月份，公司共实现签约面积145.76万平方米，同比下降17.79%；签约金额380.64亿元，同比下降25.96%。

同样半年亏损超10亿元的还有华侨城A（000069.SZ），公司预计上半年净利润将从上年同期的盈利1.05亿元转为亏损12亿元~17亿元，比上年同期下降1237.92%~1712.06%。除巨额亏损外，公司原董事长段先念、现任总经理王晓雯、原财务负责人冯文红因公司存在以前年度资产减值不及时、不充分等问题，收到深圳监管局的警示函。

关于大幅亏损的原因，公司表示一方面受房地产市场环境及公司项目结转结构变化等因素影响，公司结转项目毛利率同比有所下降；一方面为适应市场环境，加快销售去化，公司对部分房地产项目采取灵活的销售策略，预计带来部分价值折损。此外，因联营公司亏损导致投资收益减少、其他收益减少、财务费用增加等也是导致公司业绩下滑的因素。

在诸多亏损预告中，最引发轰动的还属碧桂园。8月10日，碧桂园发布公告称，公司上半年预计亏损高达450亿元至550亿元，主要系房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。8月14日，碧桂园旗下11只公司债券已停牌。

微信编辑 | 高莉珊

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来源: qq

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