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MR深度报告:苹果引领,开启空间计算时代 | 国海传媒

MR深度报告:苹果引领,开启空间计算时代 | 国海传媒

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电子产品迭代升级规律:显示与交互技术驱动,先商用后消费,先专用后通用

●应用场景:军用 → 商用 → 民用。

①军用:价格敏感度、便携性要求低,以突破技术为主。如初代电脑重达30吨。

②商用:技术初步成熟后,重量、体积、制造成本有所下降,商用场景应用成为现实。如台式电脑。

③民用(消费):技术成熟,便捷性高。如笔记本电脑、平板电脑。

●显示与交互技术驱动:以显示+交互技术升级为基础,驱动终端设备迭代,催生新内容业态。

①电脑:显示屏提供2D画面,通过键盘、鼠标与设备交互;

②智能手机:提供2D画面,触屏的应用下,不再需要键鼠等外接设备;

③XR设备:提供3D画面,通过眼动、语音、手势交互,更符合人的动作,交互更自然。相比操作手机时仍需手持设备,XR佩戴于头部,交互操作无需手持设备,解放双手。

产品功能:将只有单一功能的专用设备,整合成多功能的通用设备。

①多个专用设备:游戏机、相机、MP3等,功能单一;

②一个通用设备:智能手机一台设备实现游戏机、MP3、相机等多个专用设备的功能。但为了便捷性牺牲了部分性能,如尺寸限制导致观影、游戏画面较小;

③专用性能升级:因性能要求更高未能被通用设备取代的专用设备,持续提高性能,如VR提供三维画面、显示器提升画质、音响提升音质等;

④性能更强的通用设备:长远来看,技术成熟后,MR设备有望在提供高于手机的便捷性(解放双手)的同时提供更高性能(如显示更大的3D图像)。

下一代计算平台:参照电脑、手机发展,设备的便捷性与性能的提升是迭代的根本,如智能手机便捷性显著提升,带动手游、直播、电商等新业态的发展。MR设备屏幕大、展示三维内容,性能上优于现有设备;同时相比电视、显示器等较难移动的固定设备,MR头显更便携灵活,具备计算平台进化所需条件。在硬件技术初步成熟、持续探索商业化、头部企业引领的背景下,看好强调用户体验、尝试突破性功能的整机厂商

MR发展仍处探索期,用户需求挖掘未全面、硬件技术未成熟,发展侧重体验而非降本;走向消费级的三种策略中,强调用户体验、突破性功能的策略更易胜出:

①从2B市场切入消费市场:2022年全球AR出货量中企业级占比同比下降41pct至38%,消费端增长明显,商用向消费的转移初步实现;

②以低价+内容换取销量占领市场:Meta Quest Pro价格仅为苹果MR的29%,依靠价格优势,2022年市占率接近80%;

③追求极致性能、体验:苹果Vision Pro硬件规格高于现有2C设备,不计成本带来突破性功能,未来解决高定价问题后有望更大上量

内容生态:因XR内容强调3D环境,内容创作门槛高,设备要求、创作成本、上手难度等高于现有内容平台,厂商通过降低创作门槛、合作外部内容破局

●通过软件生态降低创作门槛,鼓励创作:苹果Vision OS及其他内容平台均强调其内容生态系统无需编写大量代码,无需编程、建模技术背景

通过合作释放更多可能性:苹果与迪士尼、NBA、Unity等知名公司合作,分别加强影视、体育赛事、游戏等领域内容的丰富程度

硬件:根据设备端应用分为基础硬件与空间计算硬件,不同硬件分别侧重技术突破/降本增量,看好拥有前沿技术、为主流整机品牌供货的厂商。

基础硬件:相比VR,MR因需在现实与虚拟切换,对相同硬件规格要求更高,高端硬件工艺复杂、量产能力有限。

①芯片:相比VR,MR对算力要求更高,使用协处理芯片增加算力;

②显示屏:相比VR,MR对屏幕清晰度、延迟等要求更高,符合标准的屏幕工艺不成熟,制造成本高; 

③光学透镜:相比VR,MR对尺寸压缩需求更强,透镜厚度对整机尺寸影响明显,主流硬件Pancake实现量产,但规模有限。

空间计算硬件:用于收集空间数据,重建数字空间,实现人、机、环境三方交互。主要硬件包括摄像头、激光雷达、红外传感器、麦克风,由于相关硬件广泛应用于其他电子产品、汽车等领域,制作工艺成熟,价格低,苹果Vision Pro供应商中中国厂商多集中于本领域。

行业推荐理由及评级:苹果公司曾通过MacBook、iPhone等标杆性产品开创PC、移动计算平台,对消费者需求理解深刻、产品力强的同时具有生态优势,于2023年发布的MR头显Vision Pro,我们预计将成为空间计算时代开启的标志性产品。看好MR商业化后带来的全产业链投资机会,建议关注MR整机品牌、硬件供应商、内容制作与分发公司等MR产业相关标的,首次覆盖,给予MR行业“推荐”评级。

风险提示:创新不确定性风险、技术研发进程不及预期风险、硬件产量不及预期风险、硬件销量不及预期风险、硬件降本不及预期风险、生态系统构建不及预期风险、商业化/货币化进程不及预期风险、政策监管风险、参考资料不具备完全可比性风险。

概念区分:相比VR人机双向交互,AR、MR强调人机+环境交互

概念区分:AR现实叠加虚拟,MR虚实结合,VR完全虚拟

产品创新复盘:参照手机发展历程,MR发展拐点将至


消费MR空间:参考可替代产品销量,MR实用性、通用性提升后,空间广阔

替代逻辑:MR改善人机交互体验,解决现有产品痛点,需求真实

研究框架

1.1发展趋势复盘:军用、商用带动显示技术升级,功能整合后进入消费市场

1.2驱动因素复盘:显示、交互技术升级催生设备升级,带动应用生态生长


1.3功能迭代复盘:专用设备功能成熟后整合为通用设备

1.4.1重量复盘:参考电脑轻量化历程,XR设备减重任重道远

1.4.2 应用场景复盘:VR价格优势明显,AR仍以高价商用产品为主

1.5对MR的启示:相比VR,MR应用范围更广,更有成为通用设备的潜力

2.1MR功能:性能主导,或升级替代现有设备,或创造新需求提升体验

2.2消费MR发展策略:商用转向消费、低价占领市场、不计成本追求体验

2.3.1苹果Vision Pro:以显示、交互技术升级切入空间计算,追求极致性能

2.3.2应用:在现有消费电子应用场景基础上,提供更好的体验

2.3.3交互方式:用户无需额外硬件,交互更自然、直观

3.1工业应用:以数字孪生为基础、MR设备为载体,实现全流程降本增效

3.2运维巡检:全流程应用,提高效率与准确性,降低人工、时间成本

3.3数字文旅:AR通过三维数字化图像,增加互动性

4.1.1内容生态:三维内容增强体验的同时,创作成本更高

4.2.2 内容创作:XR目前仍以UGC、PUGC为主,未来有望运用AIGC

4.3 创作成本:3D模型随复杂程度提升耗时增加,成本提高

4.4.4设计软件:Reality Composer提供高效、易用的设计流程

4.6.1 合作业态:苹果与三维内容开发者创作平台Unity合作

4.6.2合作业态:苹果与迪士尼联手,以MR技术增强互动,提升观众体验

5.1MR硬件区分:基础硬件与VR构成相同,传感硬件用于收集空间数据

5.2.1成本拆分:追求极致性能,苹果基础硬件使用最前沿技术,成本高

5.2.2成本拆分:Meta Quest Pro作为VR设备,总成本低


5.3硬件迭代:技术成熟度与跨领域通用性驱动

6.1.1空间计算:通过传感交互软、硬件,增强人与空间的交互

6.1.2空间交互硬件:通过传感器、摄像头捕捉环境、用户数据

6.2.1 空间感知:通过雷达、传感器等硬件,实现空间环境感知、三维建模

6.2.2 SLAM:通过相机/激光雷达等传感器,实现室内场景的三维重建

6.2.3 传感交互:通过摄像头、麦克风,实现眼动、语音、手势等新交互方式

7.1基础硬件:VR主要硬件进行性能升级后,延用于MR设备

8.1.1用户角度:芯片性能影响XR产品续航、尺寸、眩晕感

8.1.3 MR升级:相比VR,需要更高算力支撑空间计算所需数据

9.1.1 用户角度:更轻巧的设备,更真实、清晰的画面,更弱的眩晕感

9.1.2 参数对比:Micro LED优势明显,但目前工艺不成熟,制造成本高

9.1.3 MR升级:要求高于VR,Micro OLED/LED成发展方向

10.1.1 用户角度:光学组合影响轻薄度、成像质量、佩戴体验

10.1.2 参数对比:模组厚度是主要参数,不同产品价格差距大

10.1.3 MR升级:Pancake工艺成熟,达到大规模应用标准,但成本仍较高

10.4.1 AR光学方案:比VR要求更高,需要实现虚拟与现实的结合

2C产品:苹果硬件标准高;AR产品使用眼镜形态提高便捷性

2B产品:AR/MR为主,相比2C产品价格更高、续航更长

相关标的:内容

相关标的:硬件

完整版88页MR深度报告联系国海传媒或国海海外团队

证券研究报告:MR深度报告:苹果引领,开启空间计算时代

对外发布时间:2023年8月18日

发布机构:国海证券股份有限公司

本报告分析师:

杨仁文,S0350521120001

姚蕾,S0350521080006

陈梦竹 ,S0350521090003
马川琪,S0350523050001


重要提示

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