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改行吧!年销两万亿基金,不如奶茶店一个季度挣得多

改行吧!年销两万亿基金,不如奶茶店一个季度挣得多

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作者佳灵  编辑袁畅
         
卖金融理财产品,和卖奶茶相比,哪个挣钱?
         
绝大部分人大概都会选择——金融。
         
但有一个事实却完全相反——一个奶茶连锁品牌的利润可以四倍于知名基金销售平台。
         
卖了两万亿的基金,或许真的不如卖13亿的奶茶挣得
         
这个算术题,估计分析师和投资者都得学起来。
         
同时要增加学习的,可能还包括“新奇”的奶茶名称。
         
比如,QQ乜乜好喝到咩噗茶,否则不仅奶茶喝不到,研究报告可能也会写不出来。

         

新茶饮“盈利”压到金融销售平台

业内一直觉得“强势”、“甲方”的基金销售渠道,相比线下“茶饮”,原来还是个“弟弟”。
         
根据最新拟上市的新茶饮品牌四川某实业股份有限公司(以下简称“新茶饮公司”),日前公布的财务数字。
         
该品牌截至2022年末,旗下6361家门店(含加盟店),合计卖出近8亿杯奶茶。
         
这些奶茶为新茶饮公司在去年贡献了近9.65亿元的利润


与之相比,业内第三大的基金销售平台“天天基金”,
在2022年只斩获了净利润2.14亿元(根据母公司东方财富年报)。
         
这家年销售额超2万亿元的超级金融机构,奋战了整个2022年,还不如一个奶茶品牌一个季度赚的多!
         
这究竟是天天基金的经营问题,还是奶茶店的问题?
         
         
收入:天天占优
要比较两者经营之间的差异,可以从以下几个方面来看:
         
首先是收入!
         
这一环节,天天基金遥遥领先。
         
根据东方财富2022年年报,2022年内,天天基金共上线152家公募基金管理人的15,768只基金产品,非货币市场公募基金保有规模5845亿元,权益类基金保有规模4657亿元。
         
报告期内,天天基金认(申)购(含定投)交易2.44亿笔,基金销售额为2万亿元。
         
与之相比,新茶饮公司当年卖出奶茶近8亿杯,销售额133亿元。
         
从营销“底盘”看,天天基金是新茶饮公司的100倍还要多
                
         
利润:新茶饮公司占优
但如果到了利润环节,则新茶饮公司要大大胜出。
         
根据东方财富网的年报,天天基金虽然在2022年基金销售额超过2万亿元,但只创造了43亿的营业收入,净利润只有2.14亿(下图)。
         
         
与之相比,新茶饮企“新茶饮公司”的招股书显示,2022年,新茶饮公司8亿杯奶茶带来的146亿收入近42.32亿元,税后利润近9.65亿元。

      

以利润率看,新茶饮公司的净利率(期内利润/公司营业收入)是天天基金的4.6倍!
         
         

模式:各有千秋

那么两者,利润率之间的差异背后是什么原因呢?
         
可能还是商业模式的不同。
         
以天天基金而言,它注册员工有382人(下图),但全年支出却高达41亿,人均支出超过1000万元。

         
如此高的支出,会花在哪里呢?
         
一些行业人士称,天天基金所在的基金代销行业,有几块地方支出是比较厉害。
         
首先是,广告营销支出。作为扩张型企业,互联网销售平台会投入巨大的金额进行线下线上宣传和引流。
         
其次,系统升级和运营费用。报告期内,天天基金的日均活跃访问用户数为169.56万,面对海量用户的访问,以支撑起大量的交易订单的运转。
         
此外,创新研发投入。东方财富的2022年年报中,主要的研发投入项目还包括了至少2个与天天基金有关的项目。一个是,天天基金账户AI分析平台;一个是,天天基金高可用容灾体系。
         
从整个东方财富的数据看,2022年研发投入超过9.3亿元,占营业总收入比例近7.5%。
         
或许创新和研发可能也会提升天天基金的成本支出。


与之相比,新茶饮公司走的是典型的“轻资产”的消费连锁模式。
         
根据招募书显示,新茶饮公司现有员工近1700人(根据招募书推算),人均支出仅有190万。


据悉,如新茶饮公司这样的消费品企业,其主要支出包括,行政费用、分销及销售费用、财务费用、研发费用等。
         
由于其大量店面属于加盟店,成本变化对其的营收影响不是特别大。
         
另外,新茶饮公司的招募书,过去5年新茶饮市场的员工平均年工资在3.9~4.8万元之间,这样的人工支出比天天基金所在金融行业要低很多。

         

未来:天天短期难逆袭        

如果说,双方利润表现差距如此之大,只是一年情况的话,那么可见的未来时间内,天天基金可能“逆袭”超过新茶饮公司么?
         
答案,可能并不乐观。
         
比较两者2023年的收入表现可以发现,天天基金无法扭转持续了一段时间的营收“颓势”,而新茶饮公司却依然高速增长。
         
第一季度内,新茶饮公司收入为12.46亿元,同比增长53%;期间利润约2.85亿元,同比增长50.68%。
         
与之相比,2023年上半年,天天基金营业收入20.14亿(下图),同比减少8%以上;净利润0.52亿元,更同比减少约49%。 

  
也就是说,粗略地看年内最新数据的同比增长率,两者的表现的差距越拉越大。
         
从行业内来看,新茶饮公司在“杀”得一片“红海”的新茶饮中,不知道排名第几;
         
而从保有规模和市场份额看,天天基金一定是行业的少数的头部机构。
         
但两者的利润率和增长趋势会出现如此差异,或许,这也是有些年轻人愿意“褪去长衫卖奶茶”的原因之一吧。

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