【宏观市场】二季度纯债基金收益良好，三季度可关注二级债基——债券基金2023年第二季度报告点评
第二季度债券基金规模回升明显，纯债基金规模接近2022年末，可转债基金规模创下新高。2023年第二季度，债券利率回落，债基表现较好，各类债券基金的规模普遍回升。2023年第二季度末，债券基金净值合计8.32万亿元，较上季末上升0.72万亿元，环比上升9%。由于第一季度可转债基金表现亮眼，可转债基金规模达到530亿元的新高。
从大类资产配置来看，债券基金小幅增加债券仓位、小幅降低股票仓位；从债券品种配置来看，随着信用利差的压缩，债券基金在利率债和信用债之间重新平衡，利率债占比上升、信用债占比下降，和第一季度调仓方向相反，尤其短债基金券种配置的调整幅度较大。
从久期和杠杆策略来看，由于2023年第二季度大类资产的走势呈现明显的“债强股弱”格局，纯债基金和配股债基的杠杆策略出现分歧。纯债基金顺势拉久期、加杠杆；而二级债基、可转债基金的资产净值受到权益市场表现拖累，杠杆率下降，仅通过拉长久期策略增厚收益。
从基金业绩来看，2023年第二季度，债基中平均收益最高的是被动指数型债基，涨幅达1.26%；中长期纯债型基金涨幅为1.20%，紧随其后；一级债基和短期纯债型基金涨幅相近，分别为1.08%和0.95%。受权益市场回调的影响，含权比例较高的二级债基收益相对较低，仅上涨0.05%；可转债基金表现相对较差，下跌0.65%。
本报告内容仅对宏观经济进行分析，不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析，不属于证券报告，也不构成对投资人的建议。
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来源: qq
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