赢下AI关键之战,英伟达继续狂飙
作者 | Dan Victor, CFA
编译 | 华尔街大事件
英伟达公司(NASDAQ:NVDA)报告称,第二季度业绩强劲,销售和盈利超出预期。
股价最初飙升至 510 美元以上的高位,但最近该股回吐了这些涨幅。简而言之,继年初以来令人惊叹的反弹之后,健康回调已是理所应当。
好消息是,这次抛售是逢低买入的机会。第二季度的趋势强化了分析师们的看涨观点,英伟达未来还有上涨的空间。
英伟达第二季度营收达到 135 亿美元,同比增长 101%,较第一季度增长 88%。
这一大丰收反映了市场对该公司一系列新产品的强烈反响,包括用于大型语言模型和生成式人工智能应用的 HGX 数据中心平台。
因此,当首席执行官黄仁勋描述“计算新时代”时,其含义是全球各地的公司正在从通用 CPU 转向由 CPU 驱动的加速计算。
亚马逊、微软、Adobe、ServiceNow、Snowflake和 VMware等软件领域的主要客户或合作伙伴都在推进人工智能计划。这些举措为英伟达带来了丰厚的收益,第二季度每股收益从去年同期的 1.09 美元攀升至 2.70 美元,增幅高达 429%。这得益于同期运营费用仅增长 5%,以及新一代人工智能超级芯片的溢价定价,使得利润率大幅提高并流入利润。
另一个重要进展是宣布了一项新的 250 亿美元股票回购授权。英伟达在第二季度产生了 60 亿美元的自由现金流 (“FCF”),季度末现金为 160 亿美元,长期债务为 85 亿美元。
年化自由现金流突显出稳健的财务灵活性,考虑到未来盈利更加强劲的预期,这种灵活性可能会进一步改善。
英伟达预计第三季度收入接近 160 亿美元,比第二季度环比增长 19%,比去年同期的 59 亿美元增长 170%。71.5% 至 72.5% 之间的毛利率目标也较上季度的 71.2% 有所提高。
预计未来几年这种势头将持续下去,即使增长率相对于高基准而言有所放缓。市场预计 2025 财年收入将再增长 38%,而明年每股收益预计为 15.83 美元,意味着该股的 1 年远期市盈率为 29 倍。
与特斯拉公司、亚马逊公司,甚至苹果公司等公司相比,明年 29 倍的市盈率相当便宜,这些公司的溢价类似甚至更高。
一连串强劲的季度业绩应该会成为英伟达股票的催化剂。如果大环境变得更加积极,通胀低且稳定,为利率回落打开大门,这应该会对整体市场风险情绪产生积极影响。我们还看到该公司较小的游戏部门的优势,这应该会增加收益。
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