一位超级LP登场

投资界-解码LP获悉，兆易创新近日发布公告，公司作为有限合伙人以自有资金5000万元参与认购盈富泰克创业投资有限公司（简称“盈富泰克”）管理的盈富泰克（北京）科技创新股权投资基金（有限合伙）的基金份额。换言之，兆易创新又做了LP。

一个极具清华色彩的半导体巨头，悄然化身为超级LP——除了出资了盈富泰克，兆易创新这两年还出资小米旗下基金、中金资本、清控银杏等一众知名机构。而投资方向，无一不是自身产业链领域。

这一幕恰恰是当下上市公司们的集体选择，他们把资金交给专业的人打理，共同寻找新的产业机会，追求1+1>2的效果。

这要从半年前说起。

今年2月，为充分挖掘半导体产业的投资机会，北京君正、圣邦微电子、芯卓投资、北京盈富泰克投资管理咨询有限公司作为有限合伙人，与专业投资机构盈富泰克签署了《盈富泰克（北京）科技创新股权投资基金（有限合伙）合伙协议》，共同投资设立盈富泰克（北京）科技创新股权投资基金（有限合伙）。

根据协议，该基金目标认缴出资总额为人民币10亿元，将主要投资于信息技术领域的早中期阶段企业。

此后进展迅速。两个月时间内，该合伙企业相继完成了工商登记手续并取得营业执照。4月，又完成了私募投资基金备案手续，并领取了中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金备案证明》。

这一次，基金迎来兆易创新、软通动力两位LP。其中，兆易创新、软通动力分别认缴出资人民币5000万元，均占比9.43%。至此，该基金认缴出资总额达到5.3亿元。

资料显示，盈富泰克成立于2000年，专注于电子信息产业等高科技领域的基金管理和创业投资，投资阶段多集中在初创期和成长期。官网显示，公司管理各类基金总规模超过170亿元。目前，盈富泰克已经成功投资中星微电子、华天科技、科大讯飞、广电运通、软通动力、北陆药业、格林美、北京君正、东方通等一批高科技企业。

这里有一个细节，新基金背后的LP，大多都是盈富泰克的老朋友。其中，早在2005年，盈富泰克便参与了兆易创新天使轮融资，并在此后多次追加投资。此外，盈富泰克还是软通动力、圣邦微电子、芯卓投资母公司卓胜微背后重要投资人。这样看来，选择成为盈富泰克的LP，既是基于多年同行的信任，也是一种反哺。

对于这次投资，兆易创新表示，公司参与认购专业机构设立的投资基金份额，可充分借助专业投资机构的管理团队和资源优势，更好地把握产业发展动态和投资机遇，进一步深化公司的产业布局，并获取合理的投资收益，有利于增强公司的综合竞争力和持续盈利能力。

概括来说，兆易创新利用自有资金，联合优秀的VC/PE机构，共同投向自己擅长的信息技术领域。

这并非个例。尤记得去年7月，兆易创新宣布出资2亿元参与认购北京小米智造股权投资基金合伙企业(有限合伙)的基金份额，基金投资方向为集成电路及上下游领域的非上市公司。

今年3月，兆易创新又联合中金资本共同成立中金启兆睿泓基金，总规模5亿元。其中，兆易创新作为有限合伙人，以自有资金认缴出资人民币4.95亿元。投资方向上，中金启兆睿泓基金重点围绕新兴科技行业进行投资布局。

对于这笔出资，兆易创新表示，“依托于兆易创新作为行业龙头企业的聚集作用及中金资本充足的基金管理经验，把握行业周期轮动的发展红利，实现‘产业发展’与‘投资收益’共赢。”

此外，兆易创新也偏爱清华系。今年4月，兆易创新发布公告，公司作为有限合伙人，以自有资金 6400 万元参与认购清控银杏创新（北京）创业投资合伙企业。基金目标总规模为10亿元，将投向新一代信息技术、生物医疗、先进制造领域的私募股权项目，由清控银杏担任基金管理人。

悄然间，一位超级LP雏形初显。

透过兆易创新，我们发现，它选择的都是市场上成绩优异的管理机构，把资金交给专业的人打理。

今年以来，上市公司LP力量依然活跃。根据清科研究中心数据显示，2023上半年，共有超过200家上市公司LP有投资行为，不乏复星集团、恒生电子、华熙生物、中铁三局这样的知名企业。从投资领域来看，上市公司做LP，多投向公司自身所处行业或上下游产业链。

最新的一幕是，9月4日，博腾股份公告，公司拟与两江基金共同发起设立重庆两江生物医药产业创业投资基金（有限合伙），基金的目标规模5亿元。基金投资范围包括生物医药（包括化药、生物药、中药）、医疗器械及耗材（包括手术设备及药物生产设备）、医疗消费及服务、数智化及智能化等平台企业。

此外，据不完全统计，仅在9月，就已经有10家上市公司宣布做LP。从投资方向上来看，所投基金大多围绕在上市公司上下游产业链展开投资，与公司主业存在高度相关性。

更早些时候，华熙生物与赋远投资共同成立赋远合成生物基金。其中，华熙生物担任基金投资者，赋远投资担任基金管理人。而合成生物，是华熙生物从2018年就开始战略布局的方向。

令人印象深刻的还有迈瑞医疗。今年5月，迈瑞医疗宣布拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资额12亿元，与晨壹投资共同投资有限合伙企业。其中投资方向十分明确，专注医疗健康产业优质股权投资机会。

背后原因不难理解。凭借过去多年积累，这些上市公司曾稳居行业龙头地位。但在技术革新、产业升级的今天，新势力异军突起，这些上市公司必须要快速搭建起自己的产业壁垒，避免被弯道超车。

对他们来说，通过投资与本公司产业相关的赛道，既是对现有产业的反哺，也能寻找新的发展机会，为后续发育第二曲线做好准备。其中，做LP无疑是性价比最高的选择。借助优质机构的投资实力，能够极大地降低上市公司的试错成本。当然，上市公司们多年积累下来的产业资源，也正是众多投资机构所渴望的。产业龙头+优质GP，堪称创投圈最佳投资组合。