大型科技企业一直是今年股市上涨的主要推动力。其中一些股票在近期市场环境艰难时期,继续跑赢大盘,展现了自己的生命力。如果盈利预测正确,这些科技企业应当上涨。本周三(9月20日),DataTrek联合创始人杰西卡·拉贝(Jessica Rabe)盘点了七大科技公司——苹果(AAPL)、亚马逊 (AMZN)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL)、 Meta Platforms(META), 微软(MSFT)、 英伟达(NVDA)以及特斯拉(TSLA)。这些公司合计占标普500指数(S&P 500 Index)总市值近28%,占比从苹果的7%到Meta的1.8%不等。它们的上涨带动了该指数的走高。虽然人们担心人工智能的热情已经过头,但拉贝认为,科技股火热的根本原因是:利润。从市场对这七大科技公司的普遍预期来看,除了特斯拉,分析师们都上调了它们第三季度、本年度和2024年的盈利预测。此外,亚马逊、Meta和英伟达的盈利预测均出现了两位数百分比的增长。这与本季度标普500指数成分股公司整体盈利预期向下修正0.4%、明年向上修正0.5%形成鲜明对比。事实上,在七巨头中,只有特斯拉的盈利前景比标普500指数更差,其盈利预测被全面下调。拉贝强调,这些日益乐观的预期有助于解释为何Alphabet、亚马逊、Meta和英伟达的股价在过去三个月都跑赢了标普500指数0.8%的涨幅。苹果和微软的股价落后,可能反映出,虽然分析师对它们的三季度、2023年和2024年充满信心,但降低了对两家公司第四季度每股收益的预期,因此给利润前景蒙上阴影。当然,尽管分析师降低了对特斯拉的利润预期,但其股价在过去三个月内上涨了2.3%,这一事实有点削弱了股价因盈利预期上调而上涨的理由。然而,拉贝指出:“特斯拉更像是自动驾驶汽车颠覆性创新的看涨期权,而不是仅通过贴现未来现金流来估值的直接股权。因此,特斯拉的盈利能力并不那么重要,重要的是该公司保持其在电动汽车领域的强劲市场份额,并冲向个人交通/自动驾驶汽车的‘终点线’。”最终,投资者可能会很高兴听到公司正在削减成本,例如思科(CSCO)周一宣布裁员,并且继续在人工智能领域创新。但真正重要的是盈利能力,一直推动七巨头前进。事实上,整个科技股已经迅速从8月短暂的跌势中恢复过来,纳斯达克综合指数今年涨幅超过30%,约为标普500指数涨幅的两倍。过去的技术模式来看,这种情况可能会持续下去,因为行业情绪的快速逆转往往先于大牛市,正如SentimentTrader在本月初指出的那样。结果就是,科技股的上涨势头依然存在,第三季度财报季可能再次对此进行考验。大型科技股的赢家已经跨越了这一考验,并且似乎准备再次跨越。这对整个市场将是利好的。文 | 特蕾莎·里瓦斯(Teresa Rivas)编辑 | 曹妍版权声明:《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2023年9月20日报道“Big Tech Has Surged. Why It Isn’t Just AI Hype.”。 (本文内容仅供参考,不构成任何形式的投资和金融建议;市场有风险,投资须谨慎。)