北交所转板指引出炉，涉四方面内容

本次优化转板机制，不仅有利于加强多层次资本市场互联互通，更为北交所上市公司发展壮大提供了多元路径

“深改19条”出炉一个月后，北交所改革持续推进。

10月8日晚，北交所官网发布修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号—转板》（下称《转板指引》）。

“转板机制涉及多层次资本市场协调发展，关乎广大投资者切身利益。因此，本次修订《转板指引》高度重视投资者权益保护，着力于形成有序化、规范化、常态化转板安排。”北交所称，本次优化转板机制，不仅有利于加强多层次资本市场互联互通，更为北交所上市公司发展壮大提供了多元路径。

中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟对《财经》表示，北交所《转板指引》发布后，北交所上市公司多了一个选择，既可以在规模偏小时借助北交所市场发展，也可以在规模做大后转板到创业板或科创板进一步发展。

据《财经》梳理，转板指引重点内容涉及四方面：一是引导上市公司稳妥启动。有转板意愿的上市公司，应当从实现长远健康发展、切实回报投资者出发，审慎评估自身是否符合转板条件，并选聘具有良好执业质量的保荐机构，稳妥启动、推进转板工作。

二是压实中介机构“看门人”职责。要求保荐机构勤勉尽责，充分了解公司情况，在此基础上与公司签订保荐协议后及时报备，帮助企业扎实做好转板各项准备工作，实现转板稳启动、稳推进。

三是进一步理顺转板程序安排。保荐机构提交报备文件后，北交所将依规进行完备性核对，开展股票交易核查，并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。相关工作完成后，公司可以召开董事会、股东大会审议转板事宜。这一程序安排夯实了启动转板程序前的准备基础，有利于保障公司更加顺畅高效推进转板工作。

四是强化“关键少数”监管。要求控股股东、实际控制人、董监高承诺公司推进转板期间“不减持”，防范相关主体利用“忽悠式”转板牟利、损害投资者权益。同时，加强异常交易监管，从严打击利用转板内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

北交所称，北交所会同沪深交易所完善了转板监管协作机制，及时妥善解决转板过程中市场各方遇到的新情况、新问题。相关协作安排聚焦市场需求，将进一步顺畅转板机制，实现服务前移，推动提升转板工作质量。

此前，北交所9月1日称，已启动《转板指引》修改工作，会同沪深交易所完善转板沟通、协作机制。

在北交所宣布成立两周年之际，该所开展新一轮改革，提出“稳妥有序推进北交所上市公司转板”等。

证监会9月1日发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，涉及19条内容，包括稳妥有序推进北交所上市公司转板等。

当天，北交所、全国股转公司发布首批八项改革创新举措。其中，北交所发布投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等七方面举措，全国股转公司进一步优化新三板分层标准。

具体来看，这八项改革创新举措包括：完善投资者适当性管理；优化“连续挂牌满12个月”的执行标准；优化发行底价确定方式；就优化转板安排征求意见；优化做市交易制度安排；融资融券标的股票扩大至全市场；优化新三板分层标准；配套完善扩大做市商队伍相关安排。

北京南山投资创始人周运南对《财经》表示，转板是当前北交所投资者呼声最高，也是很多投资者认为是最能对二级市场起到立竿见影效果的政策。

余伟认为，“中长期来看，随着北交所市场的不断完善和发展，北交所未来也许能够支撑大中型公司的发展，到那时北交所上市公司是否还需要转板想必公司也会有准确的判断。”