AI独角兽估值暴涨

2023-10-13 03:10

文：海投全球，ID：Haitou-Global

本篇文章共1315字

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图：Crunchbase

2023年风险投资正在经历急剧下滑，然而一个新兴领域除外：生成式AI。PitchBook数据显示，2022年底至2023年5月生成型AI公司的早期投前估值中值上涨了16%。与此同时，其他所有获得A轮或B轮融资非AI初创公司估值则下降了近24%。这种现象引发了投资者狂热，风投们一边尽力帮助现有投资组合公司渡过低迷时期，另一边则疯狂涌向AI。

“收入缺失难阻风投热情，高估值来自未来前景”

然而，大多数估值达数亿美元的AI初创公司收入仍几乎为0。目前大多数A轮及以后的AI公司估值都是基于未来的前景，而不是实际销售额。Theory Ventures的一项调查显示，收入超过1,000万美元的纯AI初创公司不到25家。大约95%的生成式AI公司的年平均收入不到500万美元。

盈利模式的缺失并不影响投资者对AI公司的热情，据Pitchbook统计，截至9月28日，今年以来风投投出估值在1亿美元以上的AI公司数量达到74家。

投资者通常以产品的高使用率来证明AI高估值的合理性，希望免费用户能够转变为付费用户。今年4月，服务于软件开发者的大语言模型开发公司LangChain获得了1,000万美元的种子轮融资，该轮融资由Benchmark领投，对其估值为4,500万美元。几周后，红杉参与该公司的A轮融资，对这家未营收的公司的估值约为2亿美元。

Benchmark负责该项投资的迈尔斯·格里姆肖（Miles Grimshaw）表示，LangChain估值的上涨取决于用户的吸引力。Unusual Ventures则在一份报告中指出，用户转向收费的过程风险极大，“许多高增长、低收入的初创公司都是根据用户数量进行融资的，但其中一些公司的用户留存率极低。”

“AI独角兽估值暴涨，助推投资热潮”

据华尔街日报报道，OpenAI于9月底正在与投资者讨论股票出售事宜，估值将达到800亿至900亿美元之间，约是今年5月290亿美元估值的三倍。

该公司告知投资者，预计今年收入将达到10亿美元，并将在2024年创造数十亿美元的收入。若交易达成，800亿美元或以上的估值将使OpenAI成为全球估值最高的初创公司之一，仅次于SpaceX和字节跳动。

全球AI独角兽融资情况（截至9月27日），来源：Pitchbook

9月26日，亚马逊也重金投入OpenAI的竞争对手Anthropic。据报道，亚马逊已承诺向成立两年的Anthropic初步投资12.5亿美元，随着时间的推移，这个数字可能会增加到40亿美元。

在拿到亚马逊的投资承诺后，Anthropic火速就20亿美元的新融资开展早期谈判，计划以200-300亿美元的估值从谷歌等投资者手中筹集资金。今年5月，谷歌等投资者已向Anthropic投资4.5亿美元，当时估值为50亿美元。

头部AI独角兽估值的翻倍增长使令其他参与者充满信心。由于需要大量资金来满足昂贵的计算能力，风投不得不加大投资规模。一些资本密集型、未实现营收的AI初创公司愿意接受更高的股权稀释，这使它们能够在不进一步推高估值的情况下筹集更多资金。

同时，一些投资者也意识到，当前估值过热的AI领域并非没有风险。Greylock普通合伙人萨姆·莫塔梅迪（Saam Motamedi）在接受TechCrunch采访时就表示，“这是一个非常繁荣的市场，但泡沫正在涌现，我认为很多钱将会流失。”

参考资料

1.Pitchbook，AI startups still snag huge valuations despite lack of revenue
2.Pitchbook，In the world of startup valuations, there's generative AI—and everything else
3.WSJ，OpenAI Seeks New Valuation of Up to $90 Billion in Sale of Existing Shares
4.CNBC，Amazon to invest up to $4 billion in Anthropic, a rival to ChatGPT developer OpenAI

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