双十一钜惠进行中！即刻扫码享受低价订阅全年！
订阅商论后可以在APP内搜索关键词【加密货币】【FTX】找到更多主题文章，非用户可以在分享页面注册阅读。《经济学人·商论》2023-11-03 Will Binance come over to the light side?
“加密货币界的卢克·天行者和达斯·维达。”据信迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）在新作《走向无限》（Going Infinite）中这样形容山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）和赵长鹏（见上图）之间的激烈对抗。班克曼-弗里德是已破产的加密货币交易所FTX的创始人，刘易斯这本书以他为主角，记叙了他的成败起落；赵长鹏是其对手公司币安（Binance）的掌门人。
在班克曼-弗里德的交易所因资产负债表出现80亿美元的窟窿而倒闭之前，这个比喻看起来很贴切。这两人掌控着全球最大的两家加密货币交易所。他们均以名字首字母缩写广为人知：“SBF”和“CZ”。SBF年轻有才，看上去认同要与监管机构友好相处，有点少年得志的味道。而CZ好像是他暗淡的陪衬物。为免受辖区国家法律的约束，CZ的交易所“无处可寻”。币安一直被美国司法部门调查，怀疑它存在洗钱和违反刑事制裁的行为。CZ曾投资FTX，后来两人反目成仇。SBF公开指责CZ的法律问题，而CZ发布的一条推文很可能推动触发了FTX被挤提。
现在，随着FTX退出舞台，SBF被控多项欺诈行为（他拒不认罪）而受审，CZ似乎成为了加密货币界的终极悍将。币安完全称霸加密货币交易（见图表）。按交易量计算，多达40%至50%的交易都是在该平台上进行的。10月11日，CZ在巴林接受本刊采访时谈到，现在的首要问题是币安将如何演变。... ...【想要完整阅读付费文章？】欢迎打开《经济学人·商论》App订阅，现可享受双11全年低价
《经济学人·商论》2023-10-14 Crypto cryptography对于这个令人着迷又抓狂的主人公，迈克尔·刘易斯质疑人们的臆断【《走向无限》、《疯狂的虚拟货币》书评】齐克·福克斯（Zeke Faux）在他关于加密货币的新书《疯狂的虚拟货币》（Number Go Up）中对迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的着笔毫不客气。2022年4月，写过《大空头》（The Big Short）的刘易斯在巴哈马上台采访了山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried），据传他当时正在写一本关于这位加密货币亿万富翁的书。“三年前，没人知道你，”刘易斯的赞美之情溢于言表，“而现在，你登上了杂志封面，成了超级富豪，你的公司是全球有史以来发展最快的企业之一。”这让当时坐在观众席上的彭博社撰稿人福克斯感到不适，因为“这位作者所提的问题太谄媚了”。他开始怀疑刘易斯是真的在写书还是在给班克曼-弗里德做托。
这本名为《走向无限》（Going Infinite）的传记现已面世，恰好是在班克曼-弗里德在纽约受审的那天出版。他被控多项欺诈和挪用客户资金的罪名，但他拒不认罪。在2022年至 2023年初，刘易斯和他口中的“山姆”（其他人都管班克曼-弗里德叫SBF）过从甚密。在此期间，班克曼-弗里德从30岁以下世界首富沦为加密货币时代最大诈骗案的嫌疑主犯。
过去，刘易斯一直专注书写闷声做大事的无名人物。这次，他的主角却声名狼藉。可能有读者会像福克斯一样担心：刘易斯与班克曼-弗里德走得太近，以致不再客观。... ...【想要继续阅读商论付费文章？】欢迎打开《经济学人·商论》App，订阅后搜索“书评”获取更多相关文章
想要了解更多加密货币爆雷的深层原因？分享一组《经济学人·商论》SBF及加密货币主题文章，欢迎前往App内搜索关键词。《经济学人·商论》2023-01-19
Sam Bankman-Fried pleads not guilty
犯罪动机？
萨姆·班克曼-弗里德拒不认罪
尽管有关他的加密王国爆雷的信息铺天盖地，但仍遗留一大疑问
从某些方面来说，约瑟夫·班克曼（Joseph Bankman）和芭芭拉·弗里德（Barbara Fried）家的假日季和很多人家差不多。离巢的成年子女通常会在节假日回到家里来。他们的儿子——已破产的加密货币交易所FTX的创办人萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）也是这样。12月22日他飞往加州的帕洛阿尔托（Palo Alto），并在元旦后不久离开。不过，他这次回家还是与大多数人稍有不同。去年11月，班克曼-弗里德的商业帝国崩溃，之后他在巴哈马被捕并被引渡到纽约，面临欺诈和洗钱的指控。在纽约南区法院的法官同意以2.5亿美元的“出庭保证金”释放他之后，他才得以于12月22日飞往加州，担保人是他的父母和另外两人。他被要求出庭、在脚踝上佩戴监视器，并与父母住在一起。如果他不遵守这些条款，担保人就要支付保证金。1月3日，他回到纽约——这次是对面临的各项指控做无罪辩护。庭审日期暂定在10月2日。但班克曼-弗里德可能会达成认罪协议，尽管他继续声称自己没有故意欺骗任何人。如果开庭审判，他的两位前同事——卡罗琳·埃里森（Caroline Ellison）和加里·王（Gary Wang）会出庭作证：前者是班克曼-弗里德创立并拥有大部分所有权的对冲基金阿拉米达（Alameda）的负责人；后者是FTX的联合创始人。他俩目前都在配合当局调查。12月21日，埃里森就电信欺诈和合谋洗钱等七项指控认罪，这可能让她面临最高110年的监禁。与此同时，加里·王承认了欺诈的指控，最高可能被判入狱50年。......《经济学人·商论》2022-12-01
After the party
派对过后
FTX的失败和软银的挣扎指向了科技投资狂欢后的宿醉
经历了几年的强势增长后，风险投资家们可能要面对问题浮现
FTX并没像它当初保证的那样不拿客户的钱去做别的事情。它的败落迫使红杉资本减记了2.1亿美元的投资。另一个处境艰难的投资者也将受损。11月11日，由企业集团转型为科技投资者的日本公司软银（SoftBank）报告称，其专注于风险投资的愿景基金在截至9月的三个月中损失了约100亿美元。预计它将从自己在FTX的投资中减记约一亿美元。科技投资者先前就已经收到一连串的坏消息了，这又多了一个。自去年12月科技低潮开始以来，许多硅谷宠儿纷纷破产，包括在线结账公司Fast和发薪日贷款提供商LendUp。在加密王国中还出现了另外一大波失利，比如对冲基金三箭资本（Three Arrows Capital）和贷款机构Voyager Digital的垮台。风险投资就是要承担风险。一个投资者可能预期十个投资组合中只有两个公司能成功，希望明星公司的巨额回报能弥补那些失败的投资。通常，当公司年轻且不贵时风险最大。但FTX今年1月的估值为320亿美元。许多人认为，该行业未能意识到哪里不对劲是更大问题的征兆。一位业内资深人士表示，“风险资本掉进了白日梦王国”。有三个方面的风险：治理、尽职调查和不惜一切代价专注增长。......《经济学人·商论》2022-11-25
Crypto’s downfall
【首文】加密货币的坠落
加密货币末日已至？
FTX爆雷给加密货币的声誉和愿景带去灾难性一击
从神坛的跌落速度快、摔得狠。不过两周前，山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）还身在云端。他的加密货币交易所FTX是当时全球第三大交易所，估值达320亿美元，个人身家估计有160亿美元。在硅谷那些赞不绝口的风险资本家眼中，他是个金融天才，可以边打电子游戏边惊艳投资者，也许注定会成为全球首位万亿富翁。在华盛顿，他曾被认为是加密货币行业里的体面人，与议员们往来密切，作为金主支持影响加密货币监管决策的行动。如今，只剩下一百万愤怒的债权人、数十家摇摇欲坠的加密货币公司、一大堆监管和刑事调查。FTX的迅速爆雷给这个充斥失败与丑闻的行业带来了灾难性一击。加密货币从未显得如此罪恶、浪费、无用。有关FTX破产的内幕爆出越多，整件事就越发惊人。该交易所的服务条款写明不会把客户的资产借给自己的交易部门。然而据报道，FTX已把140亿美元客户资产中的80亿借给班克曼-弗里德拥有的另一家交易公司阿拉米达（Alameda Research），所接受的抵押品是FTX自家凭空创制的数字代币。最近的致命挤兑暴露了FTX资产负债表中的大窟窿。更有甚者，FTX在美国宣布破产后，数以亿计的美元从它的账户中神秘流走。和一切狂热终结时的情形一样，现在的问题是，除了诈骗和投机，加密货币还有什么别的用处吗？它曾经是一项可能会让金融中介变得更快捷、便宜和高效的技术。每次爆发新的丑闻都更有可能吓跑真正的创新者，令整个行业逐渐萎缩。不过，尽管机会在变小，未来出现长久持续的创新的可能性依然存在。在加密货币跌下神坛之际，要留存好这一线可能。... ...
【想要完整阅读付费文章？】欢迎打开《经济学人·商论》App订阅，现可享受双11全年低价
《经济学人·商论》长期同步推出原刊全球关键行业、人物与企业等重点话题。持续阅读，帮助你与全球百万精英同步，增长知识，提升格局，为未来的每一步打下坚实的基础，应对飞速转型的社会。
·《经济学人·商论》2023年5月推出电动汽车报道《艰难新世界》系列：“汽车产业正在迅速且不可逆转地电气化。中国正在引领对老牌车厂的挑战。”
·《经济学人·商论》2022年4月推出《私人市场》系列深度文章，分析了“门口的野蛮人”最新的第三次发展浪潮。
·《经济学人·商论》2022年5月推出《量化的我》（The Quantified Self）系列深度文章指出，可穿戴设备和人工智能看起来势必要在三大方面重塑医疗保健
