家电巨头热衷做LP，都投了哪些GP？

作者｜FOFWEEKLY

  

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近期，美的集团、海尔智家、格力电器家电三巨头齐发三季报，整体来看三巨头归母净利润增速表现均呈上升趋势，其中美的的利润位居三巨头榜首。

值得关注的是，依托国内庞大的消费市场，家电巨头们在国内拥有稳定的市场占有率，现金流充足的家电企业纷纷转向海外市场，同时，热衷于做LP，通过股权投资市场来扩充自己的商业版图。

日前，三巨头之首的美的集团又有新动作。

3700亿电商巨头忙扩张

官网首页赫然醒目的五大业务——“智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化、数字化创新”，每一个标签背后都能嗅到满满的“科技和创新”感。

然而这一切的背后是一段传奇的村民创业故事。

1968年，美的集团原董事长何享健召集20多个村民筹集资金开始办厂创业，主要生产塑料、玻璃等，随后升级五金制品后并向汽车配件发起攻势。

八十年代，何享健又嗅到新的商机，将汽配厂的业务变为生产风扇配件，后一步步进军小家电领域。

从创业到成长，从成长到成熟，如今的美的集团与海尔、格力 并称家电行业三巨头，成为家家户户生活中的必需品。

根据美的集团最新发布的季报显示：三季度美的集团实现营收941.22亿元，同比增长7.32%，增速在“三巨头”中居首位。归属于上市公司股东的净利润94.85亿元，同比增长11.93%。

如今的美的，除了满满的科技感外，还有满满的金钱味。

依托国内庞大的市场群体，美的牢牢占据主导地位，除了冲出国门继续扩展业务外，这家富豪企业早已进军股权投资市场，是隐匿的投资高手。

美的集团悄然做投资

早在2000年，美的集团就悄然下场做投资，不仅战略投资了多家明星项目，还出资做LP。

公开资料显示，美的于2000年出资2320万元设立“佛山市美的空调工业投资有限公司”，目前，该公司已有68笔出资，间接持股企业达281家。

前期，美的多是以集团的身份进行战略布局。

2015年之后，美的集团在股权投资领域的布局更加密集，并于2015年、2018年和2021年，先后设立了美的创新投资有限公司、美的创业投资管理有限公司和美的投资有限公司。

三家公司同时出手，其中美的创新投目前鲜少出手，不过在其过往的直投项目中也已收获了多家IPO企业，同时，其做LP参与出资美的创业投资旗下的基金中，也收获满满。

据不完全统计，美的创业投资管理有限公司目前管理近20支基金，管理规模近50亿，主要围绕生产制造、电子信息、材料、家居等领域布局，目前已收获了英华特、豪鹏科技、瑞德智能等7个IPO项目。

美的投资有限公司也同样围绕信息技术进行布局，目前直投项目包括长鑫科技、北京和华瑞博公司。

当前，美的集团的直接投资版图已经扩大到1000企业，其中控股企业就高达333家（不包含美的创投、美的创新投），获得的IPO项目包括埃夫特、科陆电子、万东医疗等。

值得关注的是，除了直投外，这家富豪企业还有一层身份——做LP。

2021年7月2日，美的集团与海尔、阿里、TCL、小米、创维等数10家家电、电商巨头共同出资，参设江苏新新零售创新基金二期（有限合伙），该基金主要用于对苏宁易购的收购，换言之，美的也是苏宁的股东。

2016年，美的集团参与高瓴集团北京远景长青股权投资中心（有限合伙）的出资，该基金为一只母基金，已投GP包括梅花创投、金沙江创投、明势资本、线性资本、蓝湖资本、钟鼎资本等，间接投出了理想汽车、德邦股份、牛电科技等项目。

整体来看，美的集团除了在集成电路、信息技术、生产制造、智能家居等产业链上下游布局外，在医疗领域也有涉足。

家电巨头热衷创投圈

实际上，现金流稳定、占据庞大市场份额的传统企业，在扩充版图时，通常都会选择以股权投资的方式来做，家电巨头也不例外。

除了美的外，海尔、格力也同样热衷创投圈。

海尔进军创投市场的时间也比较早，与美的不同的是，海尔的布局更多元，目前已经形成了直投+母基金的投资策略。

2010年成立的海尔资本目前已有近600笔出资事件。值得关注的是，海尔资本不仅做直投，还多次出资基金，过往已参投的GP包括金镒资本、基石资本、深投控资本等。

目前通过直投或出资基金的形式，已收获了叮当健康、联影医疗、天智航、雷神科技、云从科技、我爱我家、博纳影业等超30个IPO项目。

海创母基金同样采用P+D策略，已投GP包括松禾资本、云晖资本、中金资本、德弘资本、前海母基金、博华资本、赛富投资基金等，目前也已收获30家IPO企业。

海尔金控自成立至今作为LP也出资多家公司，参投了中邮资本、海河产业基金等GP。

整体来看，海尔集团主要在医疗健康和智能科技领域进行布局，涉及集成电路、机器人、汽车交通等赛道。

格力集团在股权领域的布局更加凶猛。据不完全统计，当前其直接或间接出资已超500亿，覆盖产业基金、FOF、S基金、并购基金等，形成了超强的股权投资体系。

珠海格力集团业务包括产业投资、建设投资、建筑安装、海岛旅游、服务运营。据企查查资料显示，珠海格力集团有限公司通过直接出资成为成为申银万国投资、广发信德等机构的LP，同时还出资20亿，成为珠海发展投资基金的LP。

格力集团旗下重要的投资平台主要为2016年成立的横琴金投产业投资基金管理有限公司（横琴金投），2017年成立的珠海格力金融投资管理有限公司（格力金投）。

据不完全统计，横琴金投目前参投17只基金，出资额超131亿元，其中包括自主管理的格金三号基金、格金六号基金，以及参与组建和运营管理的珠海基金、润格投资基金、小米产业基金、中电科珠海基金等，基金类型涵盖政府引导基金、产业基金、专项基金、并购基金和S基金。直投事件近百笔，投资领域涉及电子信息产业、医疗健康、信息技术等。

格力金投业务布局涉及产业投资、投资基金、资本运营、融资担保等主要业务板块，除了格力金投自主管理的基金以外，其通过直接做LP以及旗下子品牌做LP等形式来布局股权投资领域，已形成了独有的股权投资版图。据不完全统计，格力金投已参投19只基金，出资额超90亿元。 

除自有资金出资外，格力集团还受托管理引导基金。日前，格力集团受托管理珠海基金三期下设的平行基金——创业投资基金，该基金规模50亿元，重点投向新能源、集成电路、生物医药、装备制造、新一代信息技术、医疗健康、新材料、智能家电等符合珠海产业规划方向、符合国家战略的前沿创新产业领域。基金以“母基金+直投”的新模式，重点投向符合珠海产业规划方向、符合国家战略的前沿创新产业领域。

结语

在产业类LP中，制造类企业往往出资频繁、且单笔规模较大，在产业类LP中往往占据主导地位，这背后与这类企业的市场空间和营收规模有着密切关系。

一方面，随着市场和需求推动，企业会面临产业转型升级的任务，实现行业扩张和产业转型的有效方法之一便是投资布局；另一方面，往往成熟的制造业拥有稳定的市场空间和现金流，通过自有资金出资来做LP，不仅能快速实现产业扩充，对跨行业布局、财务回报等方面也十分有利。

家电巨头们在国内市场的占有率基本已经确定，除了冲出国门开辟海外市场外，通过直投和做LP的形式向产业链上下游延伸，也能有效增加企业的战略版图，甚至是财务回报。

有需求的地方就有希望，对GP而言，手握重金的家电巨头热衷投GP，就是机会。

*本文仅代表作者个人观点。