大涨1500点！人民币，变盘节点来了？

今天（11月20日），人民币“爆了”.

在岸和离岸人民币双双暴涨，在岸人民币对美元收盘报7.1747，较上一交易日涨718个基点，离岸人民币同样大涨400点左右。自11月份以来，离岸人民币已经大涨1500点，收复7.20的重要关口。

人民币上涨主要是3个原因：

1、美国经济的神助攻，美国经济变差，10月被称为“经济先行指标”的PMI从49大幅降到了46.7，经济增长后劲不足。10月份美国非农就业人口只增加15万人，远低于18万人。顶级评级机构穆迪还把美国信用评级展望至“负面”。

所以理论上说这时候美联储更倾向于降息而不是加息，可能等到明年某个节点后就会降息。

由于这个预期，最近美元走得很差，为人民币升值留足了空间。

2、中美关系好转，过去基本上有这么一个规律，中美关系改善前后，人民币对美元汇率上涨多于下跌。

3、中国经济有见底迹象，走好的经济指标有增加，比如消费、工业利润、金融数据等表现得还可以。外资抄底中国资产的兴趣有增加。

至于人民币是否就能变盘？现在还不好说，可能还会有反复，但基本能确定的一点是人民币基本是跌到头了，很难再继续往下跌了。

这对A股是好事，想想这两个月，A股大幅调整，首先就是外资砸盘，内资跟风。这个过程中表现出现的：人民币下跌-北向资金净流出-A股下跌。

近一年，人民币汇率波动和北向资金变动基本是一致的，因为北向资金进出进入也体现在人民币波动上。

本周一，上证指数上涨0.46%，北向资金净买13.73亿，这一波A股止跌其实离不开外资对A股信心的回升。

最近几个月，人民币下跌是影响A股最大扰动因素之一，现在这个麻烦事基本化解了。除此之外，还有：

1、财政和货币政策预期更加积极。政府支出加大，发了1万亿特别国债以及1万多亿特殊再融资债券。降准降息的节奏也变快。

2、IPO和再融资节奏也有所控制，大股东减持也得到了规范。

目前A股外围种种不利因素正在一个一个拔除，接下来就是看楼市何时止跌了。

股市和楼市息息相关，都是人民币核心资产，楼市太冷对股市会是拖累，而楼市回暖与一线城市限购、限贷、限价政策是否松绑关系很大。    

目前二线城市普遍放开了楼市政策，我们相信北上深等一线城市进一步松绑优化只是时间问题。    

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