价格异动，三部委联手出击！

今年以来，监管层持续加大对于铁矿石市场监管，多次就铁矿石价格动向发声。在期货市场上，针对铁矿石市场，交易所从早从严推出风控“组合拳”，国内铁矿石期货各项风控措施均处于国内较严水平。从价格运行看，国内铁矿石期货价格长期总体低于普氏指数、境外衍生品和国内港口现货，形成了对境外衍生品市场价格过度波动趋势的抑制。

随着进口铁矿石原料价格的持续攀升，加速产业链利润向上游集中。根据中钢协的统计显示，今年前9个月，钢协会员企业利润下降34.1%，利润率只有1.33%，企业亏损面达到近40%。

铁矿石价格异动再度引起监管高度关注。根据中国国家发改委23日消息，国家发改委、国家市场监管总局、中国证监会联合召开会议，加强铁矿石期现货联动监管。

国家发改委表示，针对近期铁矿石价格出现连续过快上涨的异动情况，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，要求有关企业依法合规经营，不得捏造散布涨价信息，不得故意渲染涨价氛围，不得囤积居奇，不得哄抬价格，不得过度投机炒作，不得操纵期货市场。国家发展改革委、市场监管总局、中国证监会将紧盯市场动态，持续加强铁矿石期现货联动监管，严厉打击违法违规行为，切实维护市场正常秩序。

今年以来，监管层持续加大对于铁矿石市场监管，多次就铁矿石价格动向发声。早在1月，国家发改委便研究加强铁矿石价格监管，强调“高度关注铁矿石市场价格变化”；4月，国家发改委、中国证监会组织部分期货公司召开会议，提醒企业全面客观分析市场形势；9月，上述两部门再度召开会议，加强铁矿石价格形势分析和市场监管；10月份，大商所对部分合约交易限额进行调整。

到11月15日，国家发改委发布消息称，针对近期铁矿石价格出现异动上涨的情况，国家发改委价格司派员赴大连商品交易所，共同研究加强铁矿石市场监管工作。当日，大商所进一步进行限仓提保。

今年以来，大商所在铁矿石品种上持续强化风险研判和市场监管，走在市场风险曲线之前推出风控“组合拳”。10月26日大商所发文，将铁矿石期货部分合约交易限额从2000手收严至1000手，11月15日再度发文，将交易限额进一步收严至500手。11月以来，铁矿石部分合约日内交易手续费从万分之1上调至万分之二，各合约投机交易保证金水平由13%调整为15%，以制约潜在交易过热。总体看，铁矿石期货各项风控措施均处于国内较严水平。

从成交量看，今年前10月铁矿石期货成交量与去年同期基本持平，而在价格上涨的今年10月份成交1255万手，同比下降2.3%，市场人士认为未现过热交易情况。10月份及前10月，衡量期货交易是否过热的成交持仓比分别为0.52和0.62，低于国内商品期货市场平均0.97左右的区间，处于合理水平。

从价格看，国内铁矿石期货价格长期总体低于普氏指数、境外衍生品和国内港口现货。今年10月初到11月17日，普氏指数从116.35美元/吨上涨11.5%至129.75美元/吨（折算期货标准品后的价格为1079元/吨左右），新交所铁矿石次月合约从112.32美元/吨上涨14.4%至128.51美元/吨（折算价1069元/吨左右），青岛港卡粉从1010元/吨上涨7.9%至1090元/吨（折算价1067元/吨左右）。

同期，可比较的国内铁矿石期货次月合约结算价从897元/吨上涨7.4%至963.5元/吨。由此可见，国内铁矿石期货价格及涨幅低于普指、境外衍生品和国内港口现货，这一特点有利于抑制现货及境外市场价格的过度波动。

11月22日，62%普氏铁矿石价格指数再创年内新高，达到136美元/吨，月均129.59美元。23日，新交所中国铁矿石价格在盘面上一度达到134.95美元/吨。

铁矿石原料价格的持续攀升，加速产业链利润向上游集中。根据中钢协的统计显示，今年前9个月，钢协会员企业利润下降34.1%，利润率只有1.33%，企业亏损面达到近40%。10月底以来，原料价格上涨还将进一步加速产业链利润向上游集中，影响钢铁行业可持续发展，不符合上下游企业的共同利益。

与此同时，一些需求侧数据显示，全球钢铁需求也在不断上升。根据Mysteel统计的日均铁水产量在2023年4月以来持续在240万吨以上的高位运行。特别是钢铁出口创新高，据海关数据，前10月我国累计出口钢材7473.2万吨，同比增长34.8%，提振了原料需求。近期，国家出台一系列利好房地产政策，加大资金支持力度等，这也在一定程度上放大了钢铁需求增量的预期。此外，境外对铁矿石的需求也在增加。据国际钢铁协会数据，印度、俄罗斯前三季度粗钢产量分别为1.04亿吨、5700万吨，同比增长11.6%、4.8%，这些都对国际铁矿价格形成了更为复杂的影响。

对此，多位市场人士认为，各方应更为全面综合地分析和认识市场形势，特别如何有针对性地应对国际市场宽松自由的监管环境，避免国际铁矿石市场对国内市场的溢价带动，以及有效应对境外市场“输入型”风险的考量，使国内期货市场始终保持理性运行。在此背景下，钢铁企业也应积极参与国内期货市场，充分利用好我国期货市场“主场优势”，用好价格发现、风险管理等基础功能，打造贴合自身需求的期现保值体系，应用期货工具进行风险管理。