日均成交超百亿，北交所刚回暖又降温？

公众号新闻

2023-11-28 13:11

政策预期与市场风格共振催化，使得近期北证50指数大幅回升。在交易所出手加强监管后，行情有所回落

文｜《财经》记者周楠

编辑｜杨秀红

日成交额连续突破百亿元、单日成交超300亿元创下历史天量，近期北证50指数持续拉升，成分股量价齐升，带动北交所整体交投回暖。

数据显示，近六个交易日（11月21日-27日），北证50单日成交额均在百亿元以上。其中，11月27日，北证50报收1101.79点，涨11.41%，当日成交额约303.27亿元，创该指数设立以来的历史新高。

一周前，北证50行情逐步升温。11月21日，北证50指数涨4.51%，盘中涨幅一度超过11%，当日成交额达102.43亿元。在此之前，11月初，北证50的单日成交额多在20亿元上下。

指数带动之下，北交所整体盘面亦大幅回暖。据Wind（万得）数据，11月20日-24日当周，232只北交所个股中，189只个股单周涨幅超两成，57只个股大涨超五成。

是何因素点燃了近期的北交所市场行情？业内人士对《财经》表示，本轮上涨是前期北证50指数超跌低位运行、资金加大成长股配置、北交所“深改19条”系列措施切实落地的综合反应。同时，近期市场风格偏向微盘、小盘股，而北交所流通市值较小，具有市值、PE（市盈率）、流动性均低的特性，因而流动性扩张股价弹性更大。

不过，在监管加强后，北交所的行情有所降温。

11月27日下午，北交所发布加强交易监管的公告，对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，采取监管措施。

11月28日早盘，三大指数集体低开，北证50低开近5%。截至当天收盘，三大指数小幅上涨，北证50跌4.23%，报收1055.21点。

连创百亿成交额，市场交投回暖

11月28日，北证50指数开盘跌4.98%，个股集体调整，逾30只个股竞价跌超10%。

消息面上，被北交所列入重点监控名单的志晟信息、凯华材料11月27日晚间相继发布公告表示，11月28日起停牌。志晟信息还在当日晚间披露了一则持股5%以上股东的减持公告。

此前一段时间，在沪深二级市场震荡背景下，北交所与沪深市场再现“跷跷板”行情，北证50持续上涨，部分个股已录得较大涨幅。

11月27日，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。北证50指数盘中大幅波动，最终再度大涨超11%，近30只北交所个股涨停，北交所个股全线上涨。

向前回溯，北证50指数从10月23日的702.5点的低位开始，至今涨幅已超30%。与此同时，北交所估值修复明显。开源证券统计数据显示，11月17日-24日，科创板、创业板整体PE估值回落，北证A股整体PE估值大幅度回升，由17.82倍回升到22.29倍。

一波拉升中，哪些个股录得较大涨幅？

据Wind数据，11月20日-27日的六个交易日里，北证50成分股中，四只股票区间涨幅超100%，大唐药业累计上涨154.09%排在首位，其余三只股票为星辰科技、鹿得医疗、吉冈精密；包括上述四只股票在内，统计区间15只股票累计涨幅超50%，涉及流金科技、广道数字、创远信科等。

上述统计期内，流金科技、曙光数创、贝特瑞等七只股票累计成交额超10亿元。其中，流金科技区间成交额17.67亿元，排在首位。

表：近期部分北证50成分股市场表现

（资料来源：Wind）

北交所市场整体情况上，11月20日-27日的六个交易日内，11月23日上市的坤博精工累计上涨652.1%，凯华材料、志晟信息累计涨幅分别为293.68%和243.22%，华阳变速、铁大科技、华密新材等其余27只股票区间涨幅也在100%以上。

近段时间，北交所股票为何放量大涨？

市场观点认为，北交所本轮行情具有一定内在逻辑和基础。从估值水平看，当前北交所市盈率整体仍处于较低水平，估值修复行情尚有内在逻辑和延续基础；从资金供给看，近期市场各方对北交所关注度明显提升，新进资金持续入场，北交所合格投资者数量已超630万户；从技术层面看，受近期涨幅影响，市场客观上存在获利盘兑现了结需要。

中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果认为，政策预期与市场风格共振催化，使得北证50指数大幅回升，其成交量与市场关注度均大幅提升。

“政策方面，‘深改19条’文件发布以来，一系列着眼于投资端增量资金、提升公司质量、完善市场基础功能的改革举措密集落地，推进速度和力度均超市场预期。市场风格方面，小盘微盘股相对强势。”陈果分析称。

他也提到，北交所流通市值较小，资金流入带动涨幅大。近期沪深上市公司IPO（首次公开募股）收紧，在流动性宽裕的背景下，资金在密集寻找新机会，而北交所估值优势明显。北交所具有三低特性，市值、PE、流动性低。流动性扩张股价弹性更大。且近期北交所回购潮密集出现，提升投资者信心。

“近期A股市场微盘股投资正处风口浪尖，市场正在持续挖掘北交所这个‘小而美’的微盘板块。”北京南山投资创始人周运南认为，近期观望资金加速流入北交所，市场关注北交所这块估值洼地。

中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟对《财经》表示，近期北交所二级市场行情大涨的核心原因是增量资金大举进场北交所。

“北交所短时间内涨幅巨大，后市可能会有调整，但日成交金额从此前的约10亿元提高到100亿元，说明北交所已经开始进入国内主流资金的视线。”余伟认为，投资者也需注意控制风险。

消息面上，近期北交所市场亦迎来多重利好，包括国务院鼓励金融机构支持北交所新三板企业发展、北交所首单信用债获批发行等。

11月22日，北京国资拟发行50亿元公司债，期限不超过10年，为北交所首单注册的信用债；11月23日，国务院批复《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，提到鼓励金融机构支持在北交所、全国中小企业股份转让系统上市的中小企业发展，探索完善普惠金融政策业务考核体系，适度放宽对北交所上市企业贷款融资的担保要求，积极推进北交所对外开放工作等。

加强交易监管，多股停牌核查

北证50大幅拉升，北交所市场行情火热之时，北交所也在加强交易监管。

北交所11月27日公告称，11月20日-11月24日，北交所对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。对近期涨幅异常的“凯华材料”“志晟信息”“华阳变速”等进行重点监控，督促会员加强客户交易行为管理，及时向投资者提示有关交易风险。

北交所称，该所将持续加强交易监管，维护市场正常交易秩序。

公告提到的三家公司，是近期北交所市场涨幅较大的个股。

Wind数据显示，11月20日-27日的六个交易日内，凯华材料、志晟信息、华阳变速累计涨幅分别为293.68%、243.22%和193.20%。

北交所公告发出的当天晚间，凯华材料、志晟信息相继公告称，考虑股价波动较大，市场关注度较高，为维护投资者利益，向北交所申请停牌核查。公司股票将于11月28日起停牌，停牌期间上市公司将就股票交易异常波动情况进行核查，并在披露核查公告后申请复牌。

与此同时，近期，北交所多家公司披露减持公告。

据志晟信息披露的持股5%以上股东减持公告，该公司股东冀财新毅于2023年11月23日至2023年11月27日累计减持公司股票100.23万股，占公司总股本的1.00%，变动后持有股份6.48%。

另据数据统计，近期还有路斯股份、富士达、润农节水等公告了股东减持股份进展。

近日，有市场传闻称，北交所要求上市公司大股东不要减持公司股份。

据公开报道，北交所相关负责人对此表示，“上述报道不属实，北交所发布的相关指引精神没有变化。”

今年9月26日，北交所发布了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》，北交所上市公司相关股东可以根据上述规定依法合规予以减持。