查理·芒格去世，生前最后一次访谈坚持看好亚洲市场｜亮马桥小纪独家分享

小纪有话说：

当地时间11月28日，伯克希尔·哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上公告称，查理·芒格（Charlie Munger）在加州一家医院安详地离世，享年99岁，距离他的100岁生日仅剩33天。巴菲特（Warren E. Buffett）发声表示：“没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔不可能达到今天的地位。”

看过亮马桥小纪早期视频的朋友都知道，小纪是芒格忠实的粉丝，对于年轻人来说，他是一本“行走的百科全书”，对于小纪来说，更是金句来源，因此我们的早期视频中经常引用芒格说过的话。对了，芒格还说了，如果要投资时尚公司的话，他只考虑爱马仕。

今天的独家分享，小纪从芒格生前与商业播客节目Acquired的访谈（也是他生平唯一一次录制的播客）中找到了他为这个世界留下的“精神遗产”，与大家一起缅怀这位传奇人物。

最后，我们整理了10句芒格的金句放在文末，以此来纪念芒格。

“在伟大的公司身上下注”

当地时间2023年10月29日，商业播客节目Acquired发布了与芒格的播客节目，这应该是芒格生前最后一次访谈，其中谈论到了芒格对于未来的预测，甚至在开场还分享了对于赛马及体育博彩的看法。

看过多次芒格访谈和观点的人都知道，芒格有一观点从未变过，就是投资“伟大的公司”。他甚至曾经说过，伟大的公司在20年的时间跨度里可能需要面对几个重大的问题，而普通公司可能年复一年地遇到层出不穷的问题。可口可乐公司是伟大公司的典型案例，在过去的50年里，它经历过两次失败：一次是进军电影业失败，另一次是推出旗舰产品新可乐（New Coke）。可口可乐公司从两次失败中走了出来。

在这次的访谈中，芒格依旧提到了让他为之感到骄傲的Costco，“他们的售价比美国任何地方都便宜，公司一直贯彻执行‘极致性价比’战略，通过低价优质的商品和聚焦3700个爆款SKU，带来单品更高的销售量和更高的周转效率，而高销量和高周转又反过来推动销售成本和运营费用的降低，形成正向循环。并且每家Costco都有充足且宽敞的停车位，所有停车位都有10英尺宽；以奖励积分的方式给予到店的人特殊福利……”

Costco的商业模式也让其他人发现了一些机会，芒格举出了最简单的案例之一：Home Depot，其决定在家具领域模仿Costco的商业模式，也因此也赚得盆满钵满。

不过芒格也做出了警示，伟大的品牌，要以适当的价格买入，诀窍就是抓住真正便宜的罕见机会下注。Costco目前的股价还可以，但会变得越来越困难。

对于时尚公司，芒格也表示，他研究过耐克，但是不感兴趣，如果一定要投资时尚公司，那一定是爱马仕。他给出的原因是：“他们拥有品牌忠诚度，且花了一个世纪才做到这一点。”

看好中国经济未来20年发展

在这次访谈中，芒格还谈到了大家都关心的未来趋势。他毫不避讳并且充满信心地表示，“中国经济未来20年的前景比其他任何大型经济体都要好。”其次，芒格认为，中国的头部企业更强大、更优秀，而且它们的估值要更低，这也是芒格未来会继续考虑在投资组合中纳入一定中国风险资产的原因。

2020年8月30日，巴菲特在90岁生日这天宣布伯克希尔·哈撒韦公司已经收购了日本五大商社每家超过5%的股份，持股62.5亿美元。此后他不断加仓五大商社，至今持股近180亿美元。对于巴菲特投资日本商社，芒格表示这是一个显而易见的投资机会。“日本的利率10年来每年才0.5%。而这些公司确实是根深蒂固的老牌企业，他们拥有所有这些廉价的铜矿和橡胶基地，所以你可以提前10年借到所有的钱，去购买股票，并且支付5%的股息。”

对于未来的看法，Acquired的主持人提出了一个问题，“大型科技公司是最大的赢家吗？所有的养老金、伯克希尔和大学捐款以及每个人的退休金都投资在这些公司，你认为这合理吗？”芒格给出了非常肯定的答案。“人性和竞争让这种结果变得合理，这是自然而然产生的结果。我依旧认为未来会出现价值20万亿的公司。”

小纪记得有人在2017年巴菲特股东大会的时候曾问过芒格，“你现在的梦想是什么？”芒格想了一会儿真诚地回答道：“有时候，我想回到90岁。”他想了又想，补了一句，“我希望年轻人，如果你想做什么事情，不要等到你93岁时才开始。”

大家也许都喝过了芒格的鸡汤，但是在当下这个时代，我们每个人都需要前行的动力，引用他激励人心的10句话作为这篇文章的结尾，希望可以给到你灵感或鼓励。