回望2023与瞻望2024：政策定力保持不变

摘要：保持政策定力，不仅仅是经济结构调整的需要，也是高质量发展的需要，这一点，乃是今年及往后政策定力不变的原因。

这是笔者在2023年年初对2023年全年政策方向的一个看法类文章——《2023年的基调：修生养息，与民更始》，现在看来，实际上还是有很多值得推敲地方的。

然而，到了2023年1-3月份，笔者就逐步意识并确定，2023年的政策定力实际上是不可低估的——当前资本市场投资者热烈预期的那种大规模财政刺激基本不可能出现。

因此，在评估政策方向的时候，尤其是在2023年3月两会、7月24日政治局会议、8月28日印花税之后，笔者对于政策方向的判断基本都是尽可能不断强调政策定力不变：（如下）

这一点其实是今年关于国内市场最重要的关键因素。

从2023年3月开始，资本市场在7月24日、8月28日、10月25日和12月初的几次反弹，其原因都是基于对大规模财政刺激政策的预期，但这些预期实际上都最终落空了。从某种程度上说，这些错判，乃是大多数投资者今年亏损的主要原因。

对于明年来说，政策定力很大概率将是保持不变的，不太可能出现超出市场预期的规模性财政刺激。

因此，明年将是中国经济结构进一步改革，高质量发展进一步深化的一年，这一点，对于理解明年的宏观方向，至关重要。