非上市券商业绩如何？超三成增长，这5家上半年亏损！多数投行份额继续萎缩

从全行业来看，2022年上半年，在A股市场下跌背景下，全行业140家证券公司营收、净利润、净资产收益率（ROE）均出现不同程度下滑。

那么，非上市券商的收成如何？

券商中国记者梳理发现，至少有34家非上市券商（含上市公司旗下券商，下同）披露了上半年财务数据。若从单家公司口径计算，共有12家券商净利润同比增长。

分业务来看，自营投资业务拖累了行业整体业绩，而逆势实现增长的券商则往往在自营投资业务及信用业务上表现亮眼。纵观行业，投行业务成为今年唯一与去年同期持平的主要业务，但非上市券商的份额仍在缩小，仅民生证券、安信证券、开源证券等少数投行收入实现正增长。

Choice数据显示，综合新三板、上市公司半年报、全国银行间同业拆借中心等多方公告信息，截至目前至少有34家非上市券商披露了2022年上半年财务报表。

从营业收入情况来看，平安证券上半年营收50.84亿元，同比增长4.77%，营收规模在目前未上市的券商中排名第一（母公司报表口径，非合并口径，下同）。东方财富证券、安信证券紧随其后，上半年分别营收41.77亿元、29.51亿元。民生证券营收也超过15亿元，信达证券、华创证券营收超13亿元。

上述34家券商中，共有9家券商营收同比增长，增速最快的是东方财富证券，上半年营收同比增长34.15%达到41.77亿元。其次是华鑫证券、东海证券、信达证券、首创证券，上半年营收同比增速均超过20%；平安证券、中邮证券、长城国瑞证券、华宝证券在今年上半年也有小于5%的营收同比增幅。

营收下滑较多的券商中，江海证券、中山证券、万和证券下滑幅度居于前三，下滑幅度均超八成。渤海证券上半年营收下滑超50%，万联证券营收下滑超40%，联储证券、恒泰证券、湘财证券、安信证券营收下滑超30%。

从归母净利润情况来看，共有12家券商净利润同比增长。其中，长城国瑞证券、中邮证券、民生证券净利润增幅超50%。信达证券、华创证券、东海证券、华福证券净利润同比增长超40%。

排名方面，东方财富证券、平安证券上半年净利润领先，分别为28.48亿元、21.97亿元，同比增幅分别为37%及39%。安信证券上半年净利达13.46亿元，同比下降约27%。信达证券上半年净利超7亿元，同比增长45%。

7家券商的归母净利润在1亿元以下，包括万联证券、国新证券、华宝证券、中邮证券、长城国瑞证券、粤开证券、华金证券。共有5家券商上半年亏损，分别是联储证券、万和证券、中山证券、恒泰证券、江海证券。

根据此前中国证券业协会近期发布的数据，未经审计财务报表显示，140家证券公司2022年上半年实现营业收入2059.19亿元，较2021年同期下降了11.4%；上半年实现净利润811.95亿元，同比下降10.06%。

券商的多项业务出现下滑，证券投资收益下滑幅度最大。上半年，券商证券投资收益429.79亿元，同比减少了39.42%。资管业务净收入、利息净收入亦均出现下滑。

券商中国记者注意到，在以中小券商为主的非上市券商中，自营投资业务收益也极大地影响了业绩弹性。

比如，2022年上半年，江海证券实现营业总收入为-1.12亿元，同比降低了122%；实现归属于母公司股东的净利润-3.45亿元。分业务来看，江海证券自营业务营收为-3.85亿元，大幅拖累业绩，此外投行、资管业务营收均大幅下滑。

而业绩逆势增长的券商，往往在自营投资业务及信用业务上表现亮眼。

据中国信达在港交所披露，按照合并报表口径，信达证券上半年收入17.85亿元，同比增长20%。分业务来看，投资与信用业务营收占比最大，其中，投资业务在今年上半年收益4.41亿元，而去年同期为损失5100万元；两融规模则由去年底的107.7亿元下降至今年6月底的86.3亿元。

信达证券的证券经纪业务则占比公司上半年营收的24.5%，上半年实现收入4.37亿元，同比增长约7%。中国信达半年报显示，截至今年6月底，信达证券经纪业务客户为247.3万户，相比去年底增加19.9万户；管理资产规模2345.1亿元，相比去年底减少11.4%。

又如，东海证券半年报显示，按照合并报表口径计算，公司上半年实现营业收入7.98亿元，同比增长22.82%，主要原因是公允价值变动收益、利息收入增加。

此外，近期中证协向各券商披露的《证券公司2022年上半年经营情况分析》显示，从收入结构来看，证券经纪业务与证券投资业务仍然是行业前两大业务收入来源，分别贡献营业收入的32.1%、20.9%。从收入变化来看，投行业务收入保持相对稳健，该业务收入与上年基本持平，全行业实现收入299.08亿元，而其他各主要业务收入不同程度的下降。

从非上市券商的情况来看，今年上半年，民生证券、安信证券、平安证券投行业务净收入在非上市券商中排名前三，分别为7.23亿元、6.59亿元、4.45亿元。

此外，开源证券、五矿证券今年上半年投行业务净收入分别为3.03亿元、2.71亿元。财信证券、中航证券、华金证券、东海证券、国开证券、华创证券、东莞证券上半年投行业务净收入也超过1亿元。

不过，投行业务马太效应继续加强，仅民生证券、安信证券、开源证券等少数非上市券商投行业务净收入同比有所增长。

泛海控股半年报显示，上半年民生证券业务规模尤其是投行业务快速增长，在会审核项目与投行业务收入位居行业前列，行业竞争力稳步提升。但受疫情反复、资本市场波动下行影响，民生证券上半年业绩同比有所波动，合并报表口径下，民生证券2022年上半年实现营业收入16.63亿元，实现净利润4.27亿元。

平安证券投行业务净收入则有所下滑，由去年上半年的5.1亿元下滑至今年上半年的4.45亿元，同比下降约12.7%。

从经纪业务净收入来看，东方财富证券、平安证券、安信证券该项收入超10亿元，华创证券、东莞证券超5亿元，信达证券、华鑫证券、华福证券超4亿元。

从经纪业务净收入变动情况来看，大部分非上市券商该项收入同比下滑。华鑫证券净收入4.37亿元，同比增长44%，增幅最为亮眼。华创证券、信达证券、开源证券等券商经纪业务收入也有不同程度的增长。