想买比特币ETF？先考虑这五个问题

美国证券交易委员会（SEC）周三（1月10日）宣布批准首批现货比特币ETF，这些ETF最早将于周四开始交易。 

贝莱德(BlackRock)、富达(Fidelity)和景顺(Invesco)等主要ETF发行商和Bitwise Asset Management、Ark Invest和21Shares等小公司发行的11只ETF获批。 

SEC宣布批准比特币ETF的决定后， 比特币价格变化不大，根据CoinDesk的数据，过去24小时里比特币上涨0.8%，周三价格在4.5984万美元左右。3iQ研究主管马克·康纳斯(Mark Connors)指出，这主要是因为比特币ETF获批的预期已经反映在了价格中，投资者将密切关注周四开始交易后的24至48小时内的初始资金流入情况。 

去年上涨一倍多后，今年目前为止比特币上涨近10%

SEC主席：批准比特币ETF不等于认可或支持比特币 

多年来SEC一直拒绝批准推出比特币ETF，理由是对交易比特币的市场上的欺诈和操纵行为监管不足，然而去年一家联邦上诉法院认为，SEC在拒绝让Grayscale Bitcoin Trust转换为ETF的问题上态度武断且反复无常，因此裁定SEC的决定是错误的。 

SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)在一份声明中说，在败诉的情况下，批准现货比特币ETF是“最可持续的前进道路”。

詹斯勒同时对投资比特币提出了警告，他在声明中说：“虽然今天批准了一批现货比特币ETF上市和交易，但我们并不认可或支持比特币，投资者应对比特币和加密货币相关产品的大量风险保持谨慎。” 

詹斯勒还指出，比特币“是一种投机性高、不稳定的资产，被用于包括勒索软件、洗钱、逃避制裁和恐怖主义融资在内的非法活动。” 

新一批投资者即将入场，比特币将获得新的上涨动力 

比特币的支持者认为，机构投资者和财务顾问第一次可以以一种简单、低成本的方式投资比特币，新推出的ETF可能会吸引来数百亿美元的资金。

渣打银行(Standard Chartered)分析师本周初曾预计，今年这些ETF可能吸引来500亿至1000亿美元的资金。如此大规模的资金流入将给比特币市场带来巨大影响。 

比特币ETF发行商指出，真正的影响将在更长时间内显现，因为许多机构投资者和财务顾问平台在把比特币ETF纳入自己的投资组合之前必须走审查程序，这需要几周的时间。 

方舟投资(ARK Invest)首席运营官汤姆·施托德(Tom Staudt)说：“数万亿美元财富将被释放出来。”目前方舟正与21Shares一起为后者获批的一只ETF做担保。目前在机构投资者的投资组合中，比特币“一直处于被和其他财富隔离开的状态”。 

投资比特币ETF的三个优点和两个缺点 

对于散户投资者来说，通过ETF投资比特币有三个优点。

优点一：通过ETF投资比特币更方便。如果对比特币感兴趣，但不想注册加密货币钱包或者通过PayPal或Robinhood购买，投资者可以在现有券商账户中加入富达或Greyscale等投资公司推出的ETF，可以把持有的比特币和其他资产放在同一个账户中，不必担心密码丢失或欺诈等经常导致投资亏损的问题，这可以减弱投资比特币时的“恐惧因素”。 

优点二：通过ETF投资比特币成本更低。当投资者通过Coinbase等交易所投资比特时，交易所要收取1%或更高的费用。出于竞争的目的，过去几天比特币ETF发行商掀起了一场“费率战”。截至周三下午，Bitwise称其ETF的费率将设在0.20%，方舟和21Shares称其共同发起的ETF的费率将设在0.21%，贝莱德和富达推出的比特币ETF的费率定在0.25%。Bitwise、方舟和21Shares以及富达等公司表示，它们将在一段时间内或资管规模处于一定水平时暂时完全免除年费。 

低费率可能会让新推出的ETF成为大量投资者购买比特币最便宜的地方，Coinbase等传统加密货币交易平台的吸引力可能会下降。 

优点三：投资者在卖出时才需要缴税。许多ETF在投资者没有卖出的情况下也会从资本收益、股息或利息中产生年度应税收入，而投资者只需在获利买入比特币ETF时才需要缴税。 

通过ETF投资比特币也有两个缺点。

缺点一：投资者实际上不拥有任何比特币。购买比特币ETF并不意味着投资者实际拥有比特币，这意味着不能用它们作为货币去买法拉利或其他加密货币。 

缺点二：比特币波动性非常大。无论是通过ETF还是直接通过交易所投资，比特币的高波动性都不会消失，投资者在买入之前应仔细评估自己的风险承受能力。 

文 | 巴伦周刊

编辑 | 郭力群

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