存储芯片大厂表示：最辛苦时期已过去

2024-01-24 01:01

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来源：内容来自经济日报，谢谢。

全球资金抢买AI概念股，英伟达周一美股盘中冲破600美元天价，但外资摩根士丹利（大摩）却不再以英伟达为首选芯片股，转为拥抱储存型快闪记忆体（NAND Flash）个股，开外资圈「弃AI，推NAND族群」第一枪。

法人看好，NAND族群评价将被拉高，群联、威刚等相关台厂跟着冲。群联更率先高喊：「NAND Flash市场最辛苦的时期已经过去！」

尽管人工智慧（AI）掀起热潮，大摩知名分析师摩尔（Joseph Moore）更看好NAND相关个股，首推全球第四大NAND芯片供应商威腾，预期威腾股价有上涨超过25%的潜力。

摩尔提到，NAND芯片市场趋势改善，也是利多，「我们看到NAND芯片价格（第1季）连续上涨超过20%，在某些地区涨幅更大。考虑到威腾在去年12月提出毛利率为正的指引，今年3月这一季应该达到周期中期的毛利率水准。」

摩尔上调威腾目标价，从52美元调高到73美元。大摩看多激励，威腾周一股价劲扬逾4%、收57美元，意味还有28%的上涨空间。尽管摩尔对NAND长远周期的看法「好坏参半」，指「晶圆厂利用相当低，很快会上升」，这种趋势「不利于经济」，但最近少有新公司进入NAND市场，则是好事。

大摩开外资圈「弃AI，推NAND族群」第一枪，引发市场热议，促使资金开始朝台湾NAND相关概念股簇拥，台厂的群联、威刚与威腾合作紧密，市场预期，大摩首推威腾取代英伟达，引爆NAND族群评价拉高潮，群联、威刚也将跟着获得资金青睐，评价可望同步调升。

外资近期积极买超群联，昨天连三买、累计逾900张，推升群联股价强势，昨天收540元、涨6元，挑战两年来高点。外资连两日买超威刚，昨天股价涨0.9元、收96.2元，蓄势重返百元大关。

台湾NAND相关业者对市场发展持正向态度，群联认为，随着主要记忆体芯片厂相继减产，加上部分终端市场回温，推升NAND市况开始走强、报价上涨，近期客户拉货更趋积极，市场供给持续因大厂减产而限缩，预期今年将出现缺货潮。

威刚则表示，记忆体供应商减产与产能排挤效应发酵，AI应用将在下半年不断扩大，相关伺服器、电脑与智慧手机等需求升温，看好DRAM与NAND Flash两大记忆体价格可望维持一整年多头格局。

摩尔认为，AI在2024年下半年的配置可能降低，有些逆风因素可能要考虑，未再将英伟达列入芯片股首选，但他仍看好英伟达会在AI业界保持首屈一指的地位。

储存型快闪记忆体（NAND Flash）今年最大利多，就是涨价效益，近半年来NAND芯片报价呈现逐季上涨态势，价格一路看回不回，已有市场声浪传出今年底前报价一路涨、累计涨幅将高达六成，华邦、威刚及群联等台厂手握满手低价库存，将坐收涨价效益。

经过2022年下半年及2023上半年低迷市况后，NAND Flash在2023下半年迎来反转，合约报价呈逐季上涨态势，涨幅甚至上看双位数百分比的强劲反弹，归功于三星、美光、 SK海力士及铠侠等记忆体大厂齐力减产，记忆体位元市场供给量减少，价格得以止稳向上。

进入2024年，涨势持续延续。根据研调机构集邦科技（Trendforce）最新报告，NAND Flash今年第1季价格将再涨18%至23％，上半年合约价逐季涨。NAND Flash今年上半年价格仍维持看涨格局，法人预期，华邦、威刚及群联等台厂业绩可望受惠成长。

业界分析，大厂减产效益奏效，AI应用开始从资料中心／伺服器扩及到各项层面，让智慧手机、PC、物联网等终端装置搭载的记忆体容量都可望看增，也是带旺NAND市况的庞大动能，AI应用需要使用更高容量，加上使用者在影像的AI应用可望让照片、影像储存需求提升，成为消耗更多记忆体容量的主因之一。

DRAM价格连2个月上涨

记忆体厂商要求涨价，带动DRAM价格连2个月上涨，且为了改善获利、据悉今后记忆体厂商将持续要求涨价。

日经新闻23日报导，在智能手机、PC、资料中心伺服器上用于暂时储存数据的DRAM价格连2个月上涨，主因记忆体厂商减产、缩减供应，而客户端接受记忆体厂商的涨价要求。

2023年12月份指标性产品DDR4 8Gb批发价(大宗交易价格)为每个1.70美元左右、较前一个月份(2023年11月)上涨3%，容量较小的4Gb产品价格为每个1.30美元左右、较前一个月份上涨4%，价格皆为连续第2个月扬升。和去年同月相比，8Gb、4Gb价格皆下跌约1成。DRAM批发价格为记忆体厂商和客户间每个月或每季敲定一次。

报导指出，因各家记忆体厂商减产、市场过剩情况缓解，2023年11月DRAM批发价约2年半来首度呈现扬升。各家记忆体厂商为了改善获利、今后将持续要求涨价。

外媒1月9日报导，南韩记忆体大厂SK海力士(SK Hynix)CEO郭鲁正在美国拉斯维加斯举行的CES会场上接受媒体采访、被问到是否考虑放缓记忆体减产措施时，回应表示，「有可能会在Q1(2024年1-3月)变更DRAM的减产计划，而NAND Flash也可能会在上半年以后采取相同的措施(变更减产计划)」。郭鲁正表示，「DRAM已出现复苏迹象、不过NAND Flash复苏速度较慢」。

美国调查公司Gartner去年(2023年)12月发表预估报告指出，在记忆体有望出现2位数增长的推动下，预估2024年将是反弹之年、全球半导体营收预估将弹升至6,240亿美元、将年增17%。

Gartner指出，2024年记忆体需求将呈现强劲复苏、营收预估将暴增66.3%，其中2024年Flash Memory营收预估将暴增49.6%、DRAM营收预估将暴增88%。

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