中证1000还有救吗

公众号新闻

2024-02-01 07:02

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作者：张翼轸

来源：雪球

又一个令人悲伤的交易日

。

连此前还算抗跌的中证红利也出现 1%以上的下跌

，

更不要说中证1000

、

中证2000这些小盘股指数了

。

正如标题的问题

，

以中证1000指数为代表的小盘股还有救吗

？

这个问题

，

要从两个角度展开

。

绝对收益视角

第一个

，

绝对收益视角

，

也就是中证1000涨不涨的问题

。

这个问题

，

结论比较悲观

。

下面是中证1000指数的日K线图

，

可以看到❶❷两根阳线连续刷新之前最低点阳线的最高价

，

形成了一个底部反转的形态

。

但很可惜

，

决定性的瞬间并未出现

，

❸❹两根阴线连续刷新之前的最低价

，

再次反转

。

在加上跌破五日均线

，

在新的两根新高阳线出现前

，

又要重新按照下跌趋势去思考问题了

。

目前支撑力量

，

也就看中证红利了

，

但在出现周二的第一根阴线之后

，

若再来一根新低阴线

，

一样也变得难看

。

相对收益视角

第二个视角

，

相对收益视角

。

也就是在持续超跌之后

，

中证1000指数是不是还会继续严重跑输沪深300指数

。

下图是几个宽基指数截至周二的过去十周表现对比

，

可以看到中证1000指数已经第七周跑输沪深300指数了

。

转眼

，

1 月即将过去

，

周三是 1 月最后一个交易日

。

问题来了

：

在迎来二月之时

，

小盘股的季节性效应

，

能不能在相对收益层面

，

拯救中证1000指数等小盘股

？

在去年 11 月底

，

我写过一篇

《

大盘股的好时光要来了

？

》

，

是因为沧海一土狗的一篇推送谈到M1 增速问题

，

再加上我热衷的季节性分析

，

共同指向大盘股占优

。

在去年 12 月

，

沪深300全收益指数相对中证1000全收益指数跑赢1.4%

，

今天 1 月截至 30 日

，

跑赢9.9%

，

两个月沪深300指数可谓是大胜

。

但在当时我就指出

，

12 月和 1 月是沪深300指数的好日子

，

但随后 2 月和 3 月就是中证1000指数的好日子

。

下表是针对这个问题

，

重新做的统计图表

，

2024 年 1 月还差最后一个交易日

。

从表格中可以看到

，

2005 年迄今

，

在 2 月沪深300指数跑赢中证1000指数的历史

，

只有 2016 年这么区区一次

，

剩余的都是中证1000指数表现好

。

堪称是对中证1000指数最友好的月份

。

当然

，

股市会不会

“

这一次不一样

”

，

是一个永恒的话题

。

2024 年会不会

，

不得而知

。

但至少统计规律

，

“

二月

”

站在中证1000指数这边

。

更何况

，

如果以我之前介绍过的轮动三棱镜来看

，

沪深300指数相较中证1000指数的 40 日收益差已经到了 12%+的水平

，

距离 15%已经不远了

。

纵览2019 年以来的两个指数轮动

，

只有在 2021 年年初这样离谱的行情中出现过一次沪深300指数 40 日跑赢中证1000指数超过 20%的极端值

，

大多数都在 10%以内

。

如果以 40 日收益差作为一个衡量标准

，

当下基于无脑短线看多沪深300指数

，

显然也是一种过于小概率胜率的冒险

。

当然

，

如果以比值曲线的 252 日布林线来看

，

这已经是继 2023 年年中后第二次触及上轨了

，

即使短期出现调整

，

我们都要认真对待沪深300指数开始持续走强中证1000指数的中线轮动可能了

。

当然

，

这并不意味着大小盘轮动的齿轮已经开始运作

，

更多的走势对比还不支持这个结论

。

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