IMF：中国已宣布适当的目标，以推动高质量经济增长转型

中国基金报 吴娟娟

2月2日，国际货币基金组织（IMF）在媒体发布会上表示，中国已宣布了适当的目标，在应对房地产行业和地方政府债务风险的同时， 推动高质量经济增长转型。IMF欢迎中国为遏制房地产行业风险采取的举措。其表示，有关方面需进一步采取措施，以促进房地产行业平稳过渡至新的平衡状态。

根据《国际货币基金组织协定》第四条，IMF通常每年与成员国进行一次双边讨论。工作人员小组访问成员国，收集经济和金融信息并与该国官员讨论经济发展情况和政策。回到总部后，工作人员小组准备报告，供执董会讨论。据了解，执董会于2024年1月10日完成了与中国的第四条磋商。 其中，工作人员报告由国际货币基金组织工作人员小组撰写，供执董会2024 年1月10日讨论。

回顾2023年的经济表现，IMF表示，2023年中国经济复苏由国内需求驱动，宏观经济政策支持亦起到了关键作用。这些宏观经济政策包括推出支持性的货币政策、对企业和家庭进行税收减免以及将财政支出用于灾害救助等。IMF在新闻发布稿中表示，2023年中国通胀水平下行，这背后能源和粮食价格走低为重要原因。IMF指出，随着产出缺口缩小、大宗商品价格基数效应消退，预计2024年中国的通胀水平将逐步回升至1.3%。

房地产是最受关注的因素之一。它影响需求和消费者信心，同时与地方财政关系密切，与通胀亦相关。房地产行业能否反弹与宏观金融能否避免掉入恶性循环密切相关。

展望未来，IMF执董们认为，政府需要继续推出宏观政策为经济提供支持，并开展市场化的结构性改革，以缓解风险，促进经济实现高质量、绿色和平衡地发展。IMF执董们对政府在遏制房地产市场风险方面所做的工作表示欢迎。他们强调，采取全面、有序的战略至关重要。有关方面需采取进一步措施，以促进房地产行业平稳过渡至新的平衡状态。

工作小组撰写的《2023 年第四条磋商工作人员报告》（简称：报告）对房地产等问题给出一系列政策建议。

例如，报告呼吁，应加快使不具备持续经营能力的房地产开发商退出市场，同时改善相关房企融资以实现“保交楼”，帮助具备可持续经营能力的房地产开发商修复资产负债表，允许市场在价格调整中发挥更大的作用。有关方面应改革预售模式，并支持可持续经营的开发商进行资产负债表修复。 相关方面还应为家庭提供其它投资选项，以减少对住房的投资需求。 

财政政策方面，报告认为，应实施一项由中央政府领导的综合策略。有关方面应该对不可持续的地方政府融资平台进行重组，从而减少地方政府的债务存量。从中期来看，有关方面应采取一系列措施，以控制新增债务流量等。

同时，相关部门还应该完善中央政府与地方政府之间的风险分担机制，以缩小地方层面的财政缺口，减少地方政府对土地出让的依赖。增加对消费倾向较高家庭的转移支付，以在短期内支持经济复苏。

此外，报告亦强调结构性改革的重要性。报告指出，有关方面应开展全面的结构性改革以提高生产率。这包括通过市场化改革提升企业活力，以及运用劳动力市场政策和教育政策改善劳动力配置并缓解技能不匹配现象。