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DeFi大爆发:新项目表现惊艳,带你看懂去中心化金融赛道最新动态(中篇)

DeFi大爆发:新项目表现惊艳,带你看懂去中心化金融赛道最新动态(中篇)

财经



什么是DeFi?


DeFi是去中心化金融(Decentralized Finance)的缩写,指的是利用区块链技术,特别是智能合约,来重构和扩展金融服务的现代金融体系。与DeFi所对应的便是我们熟悉的CiFi(Centralized Finance)中心化金融,比如银行,保险公司来提供服务和交易。


去中心化金融(DeFi)正重新定义金融生态,它通过摒弃中介机构,使得全球用户无门槛地接入金融服务,提升了系统的包容性。在透明度和可审计性方面,区块链的特性保证了每笔交易的清晰可追踪。同时,智能合约的灵活运用在DeFi中催生了一系列创新的金融产品。最重要的是,DeFi强化了用户对自己资产的控制权,减少了对传统金融体系的依赖。这一系列特性共同铸就了一个自由、开放且充满创新活力的新金融时代。



聚合器完全稀释市值(FDV)与年化成交量比率




去中心化交易平台(Dex)聚合器的FDV与交易量比例最低,平均加权值为0.0052。这可能是由于用户切换平台的成本极低,可以轻松无缝地切换不同的交易前端界面。



去中心化交易所 FDV 与年化交易量之比



目前去中心化交易所(Dex)展现出的平均加权FDV与年化交易量的比率为0.0075,主要受到Uniswap巨大交易量份额的影响。那些能够指挥高溢价的小型Dex通常依赖于日益增长的rollups和Layer 1s的运作,并经常整合本土质押机制。



总借款表现



Aave 继续领跑借贷市场,季度增长79%,总借款超过61亿美元。此外,发行的总债务达到了135亿美元,比上一季度增加了85%,达到自2022年5月以来未见的水平。



借款利用率



借贷利用率是通过TVL(总锁定价值)来划分借款的借贷协议。Pac Finance和Orbit以超过50%的最高利用率区分自己。虽然Aave仍然是最大的DeFi借贷协议,TVL超过170亿美元,但其利用率适中为35%,位居中游。



借贷收入



借贷收入本季度增长40%,达到3490万美元,其中Aave以2000万美元领先。尽管在借贷市场上与Spark、Venus和Morpho等竞争者的激烈竞争,Aave仍在总锁定价值(TVL)和收入方面保持主导地位。



利率中位数



借贷利率在各方面都显著提高,尤其以USDT和USDC为首。价格上涨引发了风险偏好和借贷利用率的增加,导致利率上升。Frax的稳定币今年达到了>20%的利率,这主要是由于ETH和CRV池子达到了使用高峰。



借贷FDV与TVL比率



传统的 DeFi 借贷协议展示了最低的 FDV 至 TVL 比率,大约为 0.25倍。与此同时,这个领域新推出的协议 FDV 至 TVL 比率则从大约 0.5倍 到大约 1.25倍不等。



永续合约DEX交易量



永续合约DEX的总交易量环比猛增121%至2133亿美元,这一增长受到像Hyperliquid、RabbitX和Vertex这样新入市竞争者的推动。dYdX仍然是市场上的主导者,市场份额为28.2%,相比12月份的39%有所下降,而Hyperliquid的市场份额从同期的10%增加到了25%。



预先推出期货和更多长尾资产的上市,为Aevo和Hyperliquid带来了大幅度的交易量增长,季度增长率分别为1091%和414%。此外,与Aevo的RBN代币激励相关的转化也促进了更多的交易活动,2月份的交易量创纪录地达到了190亿美元。



永续合约DEX收入



dYdX V4的推出,将收入生成指向了持币者,尽管12月的月收入见顶,但本季度它仍是收入最高的永续合约DEX,达到了1330万美元。同时,GMX在本季度交易量增加了43%,使其收入增长了15%,接近1300万美元。



收入与交易量比率



这一指标为我们提供了关于协议相对于其交易量的收入效率洞见。在交易活动高峰期,比如2023年夏季和2024年3月,当模因币交易达到高峰时,去中心化交易所在收入比率上超过了永续合约DEX。尽管永续合约DEX的设计机制潜在地允许更高的收入生成,但传统的去中心化交易所始终表现更优。



永续合约FDV与年化交易比率



与其他市场细分相比,永续合约在FDV与年化交易量比率方面的波动较小,其成交量加权平均值为0.066倍,主要由dYdX的市场份额推动。


此文承接上篇《DeFi大爆发:新项目表现惊艳,一文看懂去中心化金融赛道最新动态》,请移至公众号内查询。敬请期待,DeFi系列终篇!


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